PVC日报：市场供应充裕，PVC弱势运行

期货研究报告|PVC日报2023-12-5 市场供应充裕，PVC弱势运行 研究院化工组 研究员 梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 截至12月4日，PVC弱势运行；PVC行业开工率小幅提升；社会库存同比偏高；下游制品企业大多有一定库存；电石市场价格重心维持稳定，但各方观望气氛增浓；现货市场成交一般。 核心观点 ■市场分析 期货市场：截至12月4日PVC主力收盘价5719元/吨（-2.11%）；基差-89元/吨 （+53）。 现货：截至12月4日华东（电石法）报价：5630元/吨（-70）；华南（电石法）报价：5730元/吨（-65）。 兰炭：截至12月4日陕西1020元/吨（-2）。 电石：截至12月4日华北3250元/吨（0）。 观点：昨日PVC偏弱运行，上游装置开工率上升叠加下游需求下滑显现�的供增需降正在形成，现货市场成交清淡，价格承压下行，基本面仍旧偏弱。但市场预期印度�口仍有一定增量，若�口增量证实，将对供需平衡有一定改善作用。因此，基本面依旧偏弱，且大概率维持高库存状态，但同时需关注�口方面对行情的扰动，建议暂时观望。 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 PVC日报丨2023-12-5 目录 策略摘要1 核心观点1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨3 图2:华东基差丨单位：元/吨3 图3:华东-西北-450丨单位：元/吨3 图4:华南-华东-50丨单位：元/吨3 图5:华北-西北-250丨单位：元/吨3 图6:V1-V5丨单位：元/吨3 图7:V5-V9丨单位：元/吨4 图8:V9-V1丨单位：元/吨4 图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨4 图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨4 图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨4 图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨4 图13:电石法开工率丨单位：%5 图14:乙烯法开工率丨单位：%5 图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨5 图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨5 图17:PVC华北下游开工率丨单位：%5 图18:PVC华南下游开工率丨单位：%5 图19:PVC华东下游开工率丨单位：%6 图20:PVC铺地制品�口丨单位：万吨6 图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨6 图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨6 图23:PVC上游库存丨单位：万吨6 图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明