厄瓜多尔 ： 2020 年扩展基金融资机制下特殊准入的事后评估 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和厄瓜多尔执行主任的声明

ECUADOR 货币基金组织国家报告第23/381号 2023年12月 2020年扩展基金设施的异常访问评估-新闻稿；员工报告；以及ECUADOR执行董事的声明 以下文档已发布并包含在此软件包中： A新闻稿包括执行局主席的发言。 The工作人员报告由国际货币基金组织工作人员小组于2023年11月29日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2023年11月14日完成。 A执行主任的发言对于厄瓜多尔。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR23/421 附录二：新闻稿 国际货币基金组织执行董事会讨论事后评估厄瓜多尔在2020年扩展基金安排下的特殊准入 立即释放 Washington,DC–2023年11月29日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会今天举行会议，讨论厄瓜多尔在2020年扩展基金安排（EFF）下的特殊准入后评估（EPE）。 执行董事会于2020年9月30日批准的2020年EFF安排(新闻稿编号：20/302）之后，基金组织于2020 年5月向厄瓜多尔提供了紧急支持，基金组织执行董事会于2019年3月批准了先前的EFF安排，该安排于2020年5月被取消。安排的总额意味着获得基金资源的特殊机会，因此导致了2020年EFF的EPE。EPE审查了计划的设计和结果，审查了基金政策的应用，并评估了27个月安排下的成就。 在大流行的最初几个月，厄瓜多尔当局使用该基金的快速融资工具(RFI)来满足新冠肺炎疫情爆发带来的紧急国际收支需求，并支持医疗保健和社会保护。他们还与外部债券持有人进行了成功的债务交换。2020年EFF安排旨在支持厄瓜多尔的政策，以稳定经济，保护生命和生计，扩大社会援助计划的覆盖面，确保财政和债务的可持续性，并加强国内机构。EFF于2022年12月14日结束。 EPE报告发现，EFF计划在历史性经济衰退的背景下实现了恢复宏观经济稳定的主要目标。尽管财政和结构改革有些延误，但大多数计划条件最终得以实施。当局利用油价上涨的优势，加强了财政缓冲。财政结构改革全面改革了厄瓜多尔的财政框架，尽管这些改革的成功实施将取决于建立和保持机构能力。通过COMYF改革是加强中央银行独立性和美元化制度的一项重大成就。然而，由于政治不确定性和仍然存在巨大的财政脆弱性，包括政府收入严重依赖动荡的石油价格，市场准入尚未恢复。报告还发现，向当局提供的广泛技术援助有助于加强关键领域的能力，特别是财政会计。最终，将需要重振改革努力，以确保财政可持续性并恢复市场准入。最后，EPE发现，遵守了基金在特殊准入下的融资政策和程序。 2 执行局评估1 执行董事对厄瓜多尔2020年扩展基金安排（EFF）的事后评估（EPE）表示欢迎。他们指出，向厄瓜多尔提供的大量前期融资有助于在COVID-19大流行期间支持该国，在历史性经济衰退的背景下稳定经济，并满足日益增长的融资需求，特别是在健康和社会保护方面的支出。董事们还欢迎该计划促进了其他国际金融机构的融资和成功的债务重组，这对该计划的成功至关重要。 董事们一致认为，EFF下的政策实施大致符合计划目标。他们欢迎执行改革议程，以提高财政韧性和加强机构 ，包括修订货币和金融守则，这有助于加强中央银行的独立性和美元化制度。但是，董事们指出，脆弱性仍然存在，需要进行更多的改革来恢复仍然遥不可及的市场准入。在这种情况下，他们承认该计划是在分散的政治环境中实施的，并强调了在不确定性很高时，应急计划在初始计划设计中的重要性，以及适当的政治保证以防止政策逆转的重要性。 董事们观察到，从高于预期的油价和该计划支持的支出限制中节省了意外之财，使厄瓜多尔能够重建财政和外部缓冲。然而，他们强调非石油收入仍然相对较低，并指出条件本可以更加强调财政整顿的质量和构成。董事们认为，在社会动荡之后暂停了燃料补贴改革，并在计划期间重新设计了税制改革。 当局的整合努力，并允许漏洞持续存在。在这种情况下，一些主任指出了大量的前期支出和背负的条件，这将一些财政整顿推向了计划期限，并指出工作人员的评估认为改革实施本可以从延长计划中受益。但是，董事们普遍认为，前期支付是计划成功所必需的，一些董事支持当局的观点，即该计划实现了其目标，因此没有必要进行扩展。对改革进行更仔细的排序，并就为抵消燃料补贴改革的影响而采取的社会措施进行更明确的沟通，也可能是有益的。 董事们欢迎EPE的发现，即特殊准入政策的适用符合基金的做法。然而，他们一致认为，尽管厄瓜多尔在方案开始时显然符合例外准入标准，但随着方案的进行，对一些例外准入标准，特别是市场准入和执行能力的评估变得越来越困难。在这方面，他们指出，EPE的调查结果应为未来实施EA框架提供宝贵的投入，并期待正在进行的IEO评估的结果。 1讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 3 主任们指出，该方案是成功整合能力发展和方案设计的一个很好的例子，并鼓励当局和基金继续合作。 ECUADOR 2023年11月14日 2020年扩展基金设施下的异常访问评估 执行摘要 执行局于2020年9月30日批准了厄瓜多尔的27个月延长基金融资（EFF）。EFF支持的计划建立在2019年较早的EFF安排基础上，该安排已被取消，并在2020年购买了快速融资工具（RFI）之后。2020年EFF的总访问额为65亿美元，使厄瓜多尔的累计访问额为897％，触发了特殊访问 （EA）。经过五次购买和一些评论的合并，该安排于2022年12月到期。 2020年EFF旨在维持COVID-19危机期间的宏观经济稳定，恢复财政可持续性，并加强国内机构 。为了实现这些目标，方案设计的重点是通过财政整顿和债务重组，财政框架改革，加强透明度和反腐 败努力的措施以及公共机构，特别是中央银行的治理，减少公共债务。由于大量的初始融资需求和缺乏 替代资金，根据EFF安排进行的购买是大量的前期负担。 EFF安排在历史性经济衰退的背景下成功稳定了厄瓜多尔经济。EFF计划期间的宏观经济产出通常在计划开始时超出了预期，并且通过计划结论将政策缓冲重建到高于目标的水平。在名义GDP增长强于预 期和油价上涨的支撑下，该计划下的债务目标提前实现。社会安全网大幅扩大，而贫困和不平等指标有所改善。在基金技术援助的关键支持下，实施具有里程碑意义的结构改革为更强大的机构奠定了基础，尽管需要更深入和更全面的改革来提高厄瓜多尔的长期增长潜力。 ECUADOR 但是，由于该计划针对厄瓜多尔的政治现实而改变了财政战略，因此非石油收入低仍然是一个严重的脆弱性。在2021年总统大选后，当局放弃了增加增值税的计划，这将增加非石油收入，并将财政整顿的计划构成转移到更多地依赖支出削减，这证明难以维持。内乱最终促使当局停止燃料补贴改革，这是一项早于 2020年EFF的关键政策，但却是计划中的财政调整的重要组成部分。尽管总体财政平衡的改善接近计划目标，但它主要反映了较高的石油平衡，而基本财政整顿的指标表现不如最初的计划目标。市场准入仍然难以捉摸，积累的缓冲已经开始侵蚀。 遵循了特殊准入下的基金政策和融资程序。例外准入框架(EAF)的应用符合基金政策。EA标准的评估要求在计划持续时间内采取越来越困难的平衡行动，并且适当地应用了员工的判断。然而，事后看来，对某些标准还有加强评估的余地。与计划相关的风险管理与基金政策一致，包括适当的应急计划，保障措施评估，财政保障措施审查以及ORM的支持。 2国际货币基金 ECUADOR 由由FedericoAmi（FIN），AtifChadry（SPR），MaiChiDao（ RES，负责人），SergejsSasoovs（FAD）和GiovaiUgazio（WHD ）组成的部门间小组编写，在NataliaMartiez-Camelo（WHD）和 ClaritaPhillips（Mariello）CoWHRESMs.在本报告的主要工作完成后 ，Dao已于2023年10月16日移交给WHD。 授权分发 WHD和SPR CONTENTS INTRODUCTION5 上下文6 程序策略与设计8 方案实施与性能11 A.宏观经济绩效11 B.财政政策与加强社会保障14 C.加强财政体制19 D.加强中央银行与维护金融稳定25 E.结构性改革-提升增长潜力28 F.融资29 与基金政策和程序的一致性32 A.ExceptionalAccessFramework的应用32 B.误报39 C.基金面临的风险41 D.借入欠款和债务限额政策42 评估摘要 2020年EFF的43个教训49 参考文献62 BOXES 1.2020年厄瓜多尔债务重组10 2.例外的访问条件33 国际货币基金3 ECUADOR Figures 1.选定的经济指标7 2.EFF计划期间的关键宏观经济变量133：最近异常访问案例的峰值债务服务比率38 TABLES 1.2020年、2021年和2022年的定量绩效标准和指示性目标53 2.2020年EFF下的先前行动和结构基准54 APPENDIX I.当局的意见64 4国际货币基金 ECUADOR INTRODUCTION 1.本报告评估了厄瓜多尔在事后评估（EPE）政策下的2020年扩展基金融资（EFF）安排2020年EFF是该基金与厄瓜多尔在短时间内的第三次合作。2019年3月，董事会批准了为期三年的EFF（2019EFF），总访问金额为42亿美元（占配额的435%）。在发现厄瓜多尔的财政数据收集中存在严重的统计缺陷，导致误报和 COVID-19冲击后，当局取消了2019年EFF。为了满足大流行带来的紧急需求，当局要求快速融资工具（RFI）购买6.43亿美元（占配额的67.3％），董事会于2020年5月2日批准。董事会随后批准了27个月的EFF。 安排（2020年EFF），厄瓜多尔将于2020年9月30日获得65亿美元的总访问权。2020年EFF于2022年12月到期，分五期购买，而不是原计划的八期，并结合了一些评论。加上2019年EFF和RFI的未偿义务，2020年EFF将厄瓜多尔的累计访问配额定为897％，高于例外访问（EA）限制，这引发了在安排结束后一年内对EPE的需求。 2.根据事后评估政策，本报告审查了计划设计和结果，审查了基金政策的应用，并评估了计划目标的实现情况。报告有两个主要内容。首先，它审查了方案战略、设计和融资是否适合实现总体方案目标，以及例外准入的理由是否符合基金政策(国际货币基金组织，2010年)。其次，该报告评估了计划成果并评估了计划目标是否实现，目 的是为未来与厄瓜多尔的基金合作以及更广泛的基金计划设计吸取教训。 3.报告的结构如下首先，它描述了2020年EFF的背景，从厄瓜多尔经济的长期脆弱性和失衡开始，导致2019 年EFF被取消。其次，它检查程序策略和设计，并根据初始目标评估程序绩效。第三，该报告评估了基金政策和程序 是否得到遵守，特别是在应用EA标准方面，以及基金面临的风险是否得到适当处理。根据分析，该报告评估了基金在管理厄瓜多尔宏观经济危机中的作用，厄瓜多尔当局的计划所有权以及不断变化的政治发展如何影响该计划的绩效 。报告最后从2020年EFF的经验中吸取了一些教训，用于未来的基金计划设计。1 1EPE通常不会被期望审查