北交所周报：北交所启动公司债券发行承销业务，周交易金额再创新高

2023年12月02日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（11.27-12.1） 北交所启动公司债券发行承销业务，周交易金额再创新高 摘要 周观点：本周，北交所板块流动性有了跨越式提升，周成交额再次突破历史新高，达到942.3亿元，较上周增加342.4亿元。11月27日（周一），北交所单日成交额突破300亿元，北证50一度突破1100点，收盘时30家公司涨停。全板块上涨的行情也让北交所成功“破圈”。据财联社新闻统计，截至28日北 交所开户已超过640万，近期开户数量维持在日均上万人次。虽然本周北交所整体走势由强走弱，但板块PE（TTM）仍保持在20倍水平，流动性改善对板块估值仍有较明显修复效果。新股方面，北交所打新效应仍然显著。本周机科股份上市，上市首日涨幅达158.8%。产品方面，恒生指数公司将成为首家把北交所的上市证券纳入旗下相关指数选股范畴的境外指数公司，有助资金配置于北交所上市的优质企业；北交所也启动了公司债券发行承销业务，北交所基 础产品功能体系正在逐步完善。建议把握板块配置窗口，关注高成长性低估值 个股、具备估值优势的细分领域龙头企业及优质、低价新股。 行情回顾：本周，北交所行情整体回落：周五（12月1日）收盘市值3465.7 亿元，北证50指数较周一（11月27日）开盘市值下跌约6.7%，整体跑输创业板约6.1个百分点（创业板指下跌约0.6%）；跑输市场约5.2个百分点（沪深300下跌约1.6%）。 北证A股板块对比。截至2023年12月1日，北证A股成分股个数共233个，公司平均市值14.9亿元，同期创业板个股平均市值为88.0亿元，科创板平均 市值为116.8亿元。从成交量上来看，“2023年11月27日（周一）-2023年 12月1日（周五）”北交所板块周交易金额为942.3亿元，平均周交易金额为 4.0亿元，区间换手率为77.8%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为20.4倍，PE绝对值较上周五（11月24日）下降 1.5倍。 下周共2家企业更新新股发行状态。无锡晶海所属行业为医药生物，主营业务为氨基酸类原料药的研发、生产和销售。2022年公司营业收入与归母净利润 分别为3.9亿元和64.4百万元。广厦环能所属行业为机械设备，主营业务为高效换热器研发、设计、制造、销售及服务。2022年公司营业收入与归母净利润分别为4.8亿元和131.3百万元。 下周共1家企业上会。云星宇所属行业为计算机，主营业务为基于互联网的全媒体数字内容管理平台软件研发及相关技术服务。2022年公司营业收入与归 母净利润分别为24.0亿元和98.6百万元。 要闻：根据证监会统一部署，自2023年12月1日起，北交所正式启动公司债券（含企业债券）发行备案、簿记建档等发行承销业务。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50 沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-03-08 2023-03-24 2023-04-12 2023-04-28 2023-05-19 2023-06-06 2023-06-26 2023-7-12 2023-7-26 2023-08-11 2023-08-29 2023-09-14 2023-09-26 2023-10-15 2023-10-27 2023-11-08 2023-11-20 -40% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（11.27-12.1） 成分股个数233 总市值（亿元）3465.73 公司平均市值（亿元）14.87 板块周交易金额（亿元）942.32 平均周交易金额（亿元）4.04 区间换手率（%）77.84 相关研究 1.北交所周报（11.20-11.24）：国务院积极推进北交所对外开放工作，板块成交额创新高(2023-11-27) 2.北交所周报（11.13-11.17）：北交公司将有“新代码”，中证全指数纳入北交证券(2023-11-20) 3.北交所周报（11.6-11.10）：北交所与恒生指数公司签署指数编制行情信息使用许可协议，市场国际化更进一步(2023-11-13) 4.北交所周报（10.30-11.3）：北交所首支增强基金获批，板块打新效应持续(2023-11-06) 89365 5.北交所周报（10.23-10.27）：北京国管拟配置北证50指数基金，阿为特上市首日上涨10倍(2023-10-30) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金5 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻9 8风险提示9 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本区间行情回顾3 图4：本周北交所股票涨幅前五3 图5：本周北交所股票跌幅前三3 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%4 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍4 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2023/12/1）1 表2：本周北交所上市新股基本信息2 表3：下周新股申购动态2 表4：涨跌幅前五股票基本信息3 表5：涨跌幅前五股票市场数据4 表6：北交所主题基金区间涨跌幅表5 表7：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2023年12月1日，北证A股成分股个数共233个，公司平均市值14.9亿元，同 期创业板个股平均市值为88.0亿元，科创板平均市值为116.8亿元。从成交量上来看，“2023 年11月27日（周一）-2023年12月1日（周五）”北交所板块周交易金额为942.3亿元，平均周交易金额为4.0亿元，区间换手率为77.8%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为20.4倍，PE绝对值较上周五（11月24日）下降1.5倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2023/12/1） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上上周） 232 15.78 599.93 2.59 60.19 北证A股（本区间） 233 14.87 942.32 4.04 77.84 科创板 565 116.77 2815.47 4.98 11.60 创业板 1327 88.01 10120.35 7.63 19.64 上证A股 2252 233.46 16516.33 7.33 10.37 深证A股 2830 113.44 23309.06 8.24 16.42 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 7.10-7.14 7.17-7.21 7.24-7.28 7.31-8.4 8.7-8.11 8.14-8.18 8.21-8.25 8.28-9.1 9.4-9.8 9.11-9.15 9.17-9.22 9.24-9.29 10.8-10.13 10.15-10.20 10.22-10.27 10.29-11.3 11.5-11.10 11.13-11.17 11.20-11.24 11.27-12.1 0 28.0 26.0 24.0 22.0 20.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 2023年11月27日（周一）-2023年12月1日（周五），北交所有1只股票上市：机科股份（835579.BJ）。 机科股份（835579.BJ）上市时间为2023年11月30日，所属行业为机械设备，公司专注于智能高端制造装备及系统集成和环保设备与工程的设计、研发和销售。此次公开发行股票数量3120万股，发行价格8.0元/股，发行市盈率（加权）为24.77倍，新股募集资金 总额约2.5亿元。 表2：本周北交所上市新股基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率 （PE/TTM) 发行价格 （元/股） 募集资金总额（亿元） 首日涨幅 （%） 时间 2023/12/1 2022/12/31 2022/12/31 2023/12/1 835579. BJ 机科股份 机械设备 智能高端制造装备及系统集成和环保设备与工程的 设计、研发和销售 22.18 5.21 40.30 52.36 8.00 2.50 158.75 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 下周共2家企业更新新股发行动态。12月5日，无锡晶海发行结果公告，广厦环能上市。 无锡晶海（836547.BJ）所属行业为医药生物，主营业务为氨基酸类原料药的研发、生产和销售。2022年公司营业收入与归母净利润分别为3.9亿元和64.4百万元。 广厦环能（873703.BJ）所属行业为机械设备，主营业务为高效换热器研发、设计、制造、销售及服务。2022年公司营业收入与归母净利润分别为4.8亿元和131.3百万元。公司 发行价为23.45元/股，首发市盈率预计为14.0倍。 下周共1家企业上会。云星宇将于12月8日上会。 云星宇所属行业为计算机，主营业务为基于互联网的全媒体数字内容管理平台软件研发及相关技术服务。2022年公司营业收入与归母净利润分别为24.0亿元和98.6百万元。 表3：下周新股申购动态 周一 周二 周三 周四 周五 2023/12/4 2023/12/5 2023/12/6 2023/12/7 2023/12/8 发行结果公告：无锡晶海上市：广厦环能 数据来源：北交所官网，西南证券整理 3本周行情回顾 分析周期为2023年11月27日（周一）-2023年12月1日（周五）。 本周，北交所行情整体回落：周五（12月1日）收盘市值3465.7亿元，北证50指数较周一（11月27日）开盘市值下跌约6.7%，整体跑输创业板约6.1个百分点（创业板指下跌约0.6%）；跑输市场约5.2个百分点（沪深300下跌约1.6%）。 图3：本区间行情回顾 2.42% 0.38% 0.77% -4.15% 0.32% -0.60% -1.56% -1.21% -0.31% -6.72% 道琼斯工业指数纳斯达克指数 标普500恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数北证50 -8%-6%-4%-2%0%2%4% 数据来源：iFinD，西南证券整理 个股层面，本周内北交所233只个股中有37只股票上涨，195只股票下跌，1只股票持平。其中，机科股份区间内上涨122.1%，市盈率（TTM）为52.4倍；坤博精工区间内下跌25.4%，市盈率（TTM）为26.1倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前三 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 122.13% 35.54% 32.60% 24.33% 20.86% 机科股份威贸电子汉鑫科技美登科技邦德股份 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 坤博精工华阳变速豪声电子三友科技广脉科技 -22.75% -22.33% -21.16% -20.57% -25.37% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于机械设备、电子、计算机、汽车。上涨的37只股票市盈率 估值（TTM）水平偏低，其中有10只股票市盈率估值（TTM）超过30倍。