铁矿石市场周报：多部门加强铁矿监管 期价陷入宽幅波动

「2023.12.01」 铁矿石市场周报 多部门加强铁矿监管，期价陷入宽幅波动 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结」 本周铁矿石期价先抑后扬。针对近期铁矿石价格出现连续过快上涨的异动情况，多部门加强港口铁矿石监管，同时发展改革委价格司对多家机构编制发布的钢材、铁矿石等多种商品价格指数开展调研，市场情绪再受影响，铁矿石期价承压走弱。后半周，则止跌反弹，由于现货坚挺，期货贴水基差修复，另外宏观面利好对市场情绪有支撑作用。 后市展望：供应端，铁矿石港口库存继续提升，但低于去年同期近1800万吨。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率继续调整，只是降幅不大，日均铁水产量仍处在235万吨附近。最后，宏观面整体向好，但随着多部门加强铁矿石市场监管，铁矿石上行压力徒增。 操作策略：I2405合约考虑于900-960区间低买高抛，止损参考15元/吨。 来源：瑞达期货研究院3 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 2023-07-07 2023-07-13 2023-07-19 2023-07-25 2023-07-31 2023-08-04 2023-08-10 2023-08-16 2023-08-22 2023-08-28 2023-09-01 2023-09-07 2023-09-13 2023-09-19 2023-09-25 2023-10-09 2023-10-13 2023-10-19 2023-10-25 2023-10-31 2023-11-06 2023-11-10 2023-11-16 2023-11-22 2023-11-28 2023-05-18 2023-05-25 2023-06-01 2023-06-08 2023-06-15 2023-06-26 2023-07-03 2023-07-10 2023-07-17 2023-07-24 2023-07-31 2023-08-07 2023-08-14 2023-08-21 2023-08-28 2023-09-04 2023-09-11 2023-09-18 2023-09-25 2023-10-10 2023-10-17 2023-10-24 2023-10-31 2023-11-07 2023-11-14 2023-11-21 2023-11-28 「期现市场情况」 本周期货价格先抑后扬 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 图2、铁矿石跨期套利 I2401-I2405合约价差 70 I2405合约收盘价与持仓量 1000 450000 400000 350000 300000 持仓量oi 收盘价close 950 60 900 50 850 250000 40 800 200000 150000 100000 50000 30 750 20 700 650 10 600 0 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2401合约先抑后扬。 本周，I2401合约走势强于I2405合约，1日价差为52元/吨，周环比+13.5元/吨。 4 2022-01-05 2022-01-24 2022-02-17 2022-03-08 2022-03-25 2022-04-19 2022-05-08 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2023-04-26 2023-05-18 2023-06-06 2023-06-27 2023-07-14 2023-08-02 2023-08-21 2023-09-07 2023-09-26 2023-10-23 2023-11-09 2021-12-15 2022-01-13 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-18 2022-05-19 2022-06-17 2022-07-15 2022-08-12 2022-09-09 2022-10-17 2022-11-14 2022-12-12 2023-01-10 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-12 2023-05-15 2023-06-12 2023-07-12 2023-08-09 2023-09-06 2023-10-12 2023-11-09 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单持平，前20名持仓净多增加 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 16000 铁矿石仓单（手） 1150000 150000 14000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1050000 12000 100000 950000 10000 50000 850000 8000 750000 0 6000 650000 4000 -50000 550000 2000 450000 -100000 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 12月1日，大商所铁矿石仓单量2200张，周环比+0张。 12月1日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多79078张，较上一周+7582张。 5 2021-01-05 2021-02-18 2021-03-29 2021-05-11 2021-06-18 2021-07-27 2021-09-02 2021-10-20 2021-11-26 2022-01-05 2022-02-18 2022-03-29 2022-05-12 2022-06-21 2022-07-28 2022-09-05 2022-10-20 2022-11-28 2023-01-05 2023-02-20 2023-03-29 2023-05-11 2023-06-19 2023-07-28 2023-09-05 2023-10-20 2023-11-28 2021-06-08 2021-06-30 2021-07-21 2021-08-11 2021-09-01 2021-09-24 2021-10-22 2021-11-12 2021-12-03 2021-12-24 2022-01-17 2022-02-14 2022-03-07 2022-03-28 2022-04-20 2022-05-16 2022-06-07 2022-06-28 2022-07-19 2022-08-09 2022-08-30 2022-09-21 2022-10-19 2022-11-09 2022-11-30 2022-12-21 2023-01-12 2023-02-09 2023-03-02 2023-03-23 2023-04-14 2023-05-10 2023-05-31 2023-06-21 2023-07-14 2023-08-04 2023-08-25 2023-09-15 2023-10-16 2023-11-06 2023-11-27 「期现市场情况」 本周现货价格下跌 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石5月合约基差图 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 2000 美元/吨 245 1850 800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 5月基差 期货收盘价(5月交割连续):铁矿石 现货价格 225 700 1800 1650 205 600 1600 1450 185 500 1400 165 1250 400 1200 145 300 1050 1000 125 200 800 850 105 100 600 85 650 0 400 65 450 -100 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 12月1日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报1032元/干吨，周环比-9元/干吨。 本周，铁矿石现货价格强于期货价格，1日基差为107元/吨，周环比+15元/吨。 6 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量减少，到港量增加 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 2800 增减 澳巴总量 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2019-01-27 2019-03-31 2019-06-02 2019-08-04 2019-10-06 2019-12-08 2020-02-09 2020-04-12 2020-06-14 2020-08-16 2020-10-18 2020-12-20 2021-02-21 2021-04-25 2021-06-27 2021-08-29 2021-10-31 2022-01-02 2022-03-06 2022-05-08 2022-07-10 2022-09-11 2022-11-13 2023-01-15 2023-03-19 2023-05-21 2023-07-23 2023-09-24 2023-11-26 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3300 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 -500 1900 -1000 1700 1500 -1500 2021/1/3 2021/2/7 2021/3/14 2021/4/18 2021/5/23 2021/6/27 2021/8/8 2021/9/12 2021/10/18 2021/11/22 2021/12/27 2022/1/31 2022/3/7 2022/4/11 2022/5/15 2022/6/19 2022/7/24 2022/9/4 2022-10-09 2022-11-13 2023-04-23 2023-05-28 2023-07-02 2023-08-06 2023-09-08 2023-10-13 2023-11-17 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2652.6万吨，环比减少9.9万吨。 11月20日-11月26日中国47港到港总量2575.2万吨，环比增加72.1万吨；中国45港到港总量2516.4万吨，环比增加125.5万吨；北方 7 六港到港总量为1488.7万吨，环比增加179.8万吨。 21/1/12 21/2/10 21/3/11 21/4/13 21/5/13 21/6/14 21/7/13 21/8/11 21/9/10 21/10/11 21/11/9 21/12/8 22/1/14 22/2/14 22/3/16 22/4/14 22/5/18 22/6/20 22/7/19 22/8/17 22/9/16 22/10/18 22/11/16 22/12/15 23/1/23 23/2/21 23/3/22 23/4/24 23/5/25 23/6/26 23/7/25 23/8/23 23/9/22 23/10