汽车行业周报：新能源车企公布11月交付数据，问界环比大幅提升

行业研究 2023年12月04日 行业周报 标配新能源车企公布11月交付数据，问界环比大幅提升 ——汽车行业周报（2023/11/27-2023/12/03） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.长安汽车与华为合作升级，特斯拉中国推进FSD在华落地——汽车行业周报（2023/11/20-2023/11/26） 2.广州车展开启新一轮新车型集中上市期，小米首款车型亮相工信部目录——汽车行业周报（2023/11/13-2023/11/19） 3.智界S7开启预售、阿维塔12正式上市，智驾车型不断丰富——汽车行业周报（2023/11/6-2023/11/12） 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.56%；汽车板块整体下跌1.05%，涨幅在 31个行业中排第21。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动5.42%、0.88%、1.78%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.21%、1.26%、-1.96%、2.26%、-0.43%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动1.15% 0.42%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-0.18%、-0.90%。 新能源车企公布11月交付数据，问界环比大幅提升。比亚迪、理想、小鹏、零跑、极氪、阿维塔等环比略增并再创销量新高，问界、智己环比大幅提升。问界交付1.88万辆，其中新M7交付1.52万辆，预计12月可交付新车2.3万辆，2024年起单月交付能力将达到3万辆 智己交付0.87万辆，其中智己LS6交付0.82万辆。下半年以来智驾车型成为新能源汽车市场新亮点，具备高性价比的定价策略和高阶智能驾驶的组合成就了多款热销车型，如问界新M7搭载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，据问界公布的数据，新M7大定中智驾版占比达60%，城区NCA选装率达75%；智己LS6则全系标配激光雷达和英伟达OrinX芯片受益于车企及经销商年底冲量，以及前期爆款车型积压订单持续释放，预计12月新能源汽车销量持续乐观。车型角度，后续问界新M7、智界S7、阿维塔12、问界M9等华为相关车型订单释放，MPV市场问界M9、理想MEGA、小鹏X9集中上市，智驾车型有望持续引领新能源汽车市场。 华为、新势力等加速推进高阶智驾功能落地。近期智界S7正式上市，首发华为无人代客泊车技术，并开启泊车代驾Beta开放计划，2024Q1将支持北上广深、重庆、苏州、东莞等7 个城市；理想推送OTA5.0，并将年底ADMax城市NOA内测版覆盖100个城市的原计划更新为12月ADMax城市NOA正式版覆盖全国高速和环线及100个城市；小鹏正式全量推送无图城市智驾XmartOS4.4.0升级包，在之前北上广深、佛山五城的基础上，新增覆盖苏州、杭州、无锡、宁波、常州等20个城市；极氪高速NZP在继广州、深圳、宁波之后，推送北京、嘉兴、绍兴三城。国内新能源汽车市场开启智能驾驶竞赛，高阶智驾功能成为新车型销量的重要催化因素，并有望进一步下沉至更低价位市场。 首批Cybertruck交付，新车型、智能驾驶开启特斯拉成长新阶段。近期特斯拉在得州工厂正式交付首批Cybertruck，Cyberbeast、全轮驱动版、后轮驱动版售价分别为99999美元 79990美元、60990美元，其中后轮驱动版将在2025年上市；同时特斯拉中国也开启了Cybertruck的预订。据特斯拉网站，Cybertruck搭载线控转向、电子自适应空气悬架、不锈钢外骨骼、装甲玻璃等，前后排分别配备18.5英寸和9.4英寸触摸屏，牵引能力达4990千克，Cyberbeast百公里加速2.7秒。北美地区皮卡市场空间广阔、电动化程度低，Cybertruck已积累大量订单，对供应链弹性贡献将逐步释放。同时，特斯拉已开始向员工推出FSDV12，并推进FSD在国内落地，有望在强化车型竞争优势的同时提升盈利能力。 投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，问界新M7持续热销，问界M9、智界S7、阿维塔12等订单向好，智能驾驶有望逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规 模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，可持续关注核心供应商。 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会周度数据7 3.1.2.重卡销量7 3.2.库存8 3.3.原材料价格9 3.4.新车型跟踪9 4.上市公司公告10 5.行业动态10 5.1.行业政策10 5.2.企业动态11 6.风险提示11 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11重卡市场年度销量（万辆）7 图12重卡市场月度销量（万辆）7 图13中国汽车经销商库存预警指数8 图14库存预警分指数8 图15库存预警区域指数8 图16分品牌类型指数8 图17钢材现货价格（元/吨）9 图18铝锭现货价格（元/吨）9 图19塑料粒子现货价格（元/吨）9 图20天然橡胶现货价格（元/吨）9 图21纯碱现货价格（元/吨）9 图22正极原材料价格（元/吨）9 表1本周上市公司公告10 1.投资要点 新能源车企公布11月交付数据，问界环比大幅提升。比亚迪、理想、小鹏、零跑、极 氪、阿维塔等环比略增并再创销量新高，问界、智己环比大幅提升。问界交付1.88万辆，其中新M7交付1.52万辆，预计12月可交付新车2.3万辆，2024年起单月交付能力将达到3万辆；智己交付0.87万辆，其中智己LS6交付0.82万辆。下半年以来智驾车型成为新能源汽车市场新亮点，具备高性价比的定价策略和高阶智能驾驶的组合成就了多款热销车型，如问界新M7搭载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，据问界公布的数据，新M7大定中智驾版占比达60%，城区NCA选装率达75%；智己LS6则全系标配激光雷达和英伟达OrinX芯片。受益于车企及经销商年底冲量，以及前期爆款车型积压订单持续释放，预计12月新能源汽车销量持续乐观。车型角度，后续问界新M7、智界S7、阿维塔12、问界M9等华为相关车型订单释放，MPV市场问界M9、理想MEGA、小鹏X9集中上市，智驾车型持续引领新能源汽车市场。 华为、新势力等加速推进高阶智驾功能落地。近期智界S7正式上市，首发华为无人代客泊车技术，并开启泊车代驾Beta开放计划，2024Q1将支持北上广深、重庆、苏州、东莞等7个城市；理想推送OTA5.0，并将年底ADMax城市NOA内测版覆盖100个城市的原计划更新为12月ADMax城市NOA正式版覆盖全国高速和环线及100个城市；小鹏正式全量推送无图城市智驾XmartOS4.4.0升级包，在之前北上广深、佛山五城的基础上，新增覆盖苏州、杭州、无锡、宁波、常州等20个城市；极氪高速NZP在继广州、深圳、宁波之后，推送北京、嘉兴、绍兴三城。国内新能源汽车市场开启智能驾驶竞赛，高阶智驾功能成为新车型销量的重要催化因素，并将进一步下沉至更低价位市场。 首批Cybertruck交付，新车型、智能驾驶开启特斯拉成长新阶段。近期特斯拉在得州工厂正式交付首批Cybertruck，Cyberbeast、全轮驱动版、后轮驱动版售价分别为99999美元、79990美元、60990美元，其中后轮驱动版将在2025年上市；同时特斯拉中国也开启 了Cybertruck的预订。据特斯拉网站，Cybertruck搭载线控转向、电子自适应空气悬架、不锈钢外骨骼、装甲玻璃等，前后排分别配备18.5英寸和9.4英寸触摸屏，牵引能力达4990千克，Cyberbeast百公里加速2.7秒。北美地区皮卡市场空间广阔、电动化程度低，Cybertruck已积累大量订单，对供应链弹性贡献将逐步释放。同时，特斯拉已开始向员工推出FSDV12，并推进FSD在国内落地，有望在强化车型竞争优势的同时提升盈利能力。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌1.56%；汽车板块整体下跌1.05%，涨幅在31个行业中排第 21。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动5.42%、 0.88%、1.78%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.21%、1.26%、-1.96%、2.26%、-0.43%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动1.15%、0.42%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-0.18%、-0.90%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -1.05 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 煤炭社会服务 传媒通信电子计算机 机械设备纺织服饰公用事业医药生物商贸零售交通运输国防军工 综合 环保轻工制造石油石化有色金属建筑装饰 钢铁汽车 农林牧渔基础化工食品饮料非银金融 银行家用电器电力设备建筑材料美容护理房地产 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 5.42 2.26 1.78 1.26 1.15 0.88 0.42 0.21 -0.18 -0.43 -0.90 -1.96 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周东安动力（+61.02%）、晋拓股份（+47.28%）、威帝股份（+38.25%）涨幅较大；天龙股份（-24.61%）、华阳变速（-22.75%）、德众汽车（-20.49%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 长安汽车海马汽车上汽集团赛力斯北汽蓝谷广汽集团长城汽车比亚迪 -9.13 -2.93 2.56 1.92 1.80 1.27 0.51 7.87 中集车辆东风汽车一汽解放汉马科技福田汽车江淮汽车中国重汽江铃汽车 -3.09 -3.31 -3.84 -0.97 0.81 4.79 3.74 3.66 -15-10-50510-6-4-20246 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） 金龙汽车亚星客车宇通客车安凯客车中通客车 ST曙光 东安动力晋拓股份威帝股份邦德股份英利汽车派特尔威唐工业华原股份华阳变速 -12.35 -16.03 -18.01 -22.75 61.02 47.28 38.25 20.86 19.08 7.46 2.68 2.55 0.88 -1.56 -2.05 -50510 天龙股份-24.61 -500 50100 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） 12.02 10.01 7.68 7.51 1.66 0.21 0.00 -1.43 -2.11 -20.49 上海物贸中国汽研浩物股份国机汽车北