通信更新 | 2021 年 8 月

通信 UPDATE 2021年8月 我们每月的通讯短讯 我们的全球通信团队 The德雷克Star合作伙伴全球马克·德尚 通信团队很高兴 现在我们的月刊第四期通信报告，提供更新 关于行业事件，如重要的新闻和事件，合并和收购活动和对现在和 影响主要领域的未来趋势行业内的投资，包括： 无线网络和基础设施物联网(IoT)连接 通讯设备通信软件 电信服务 执行合伙人兼执行主席 marc.deschamps@drakestar.com 伦敦 杰克论文合作伙伴 jack.dessay@drakestar.com 伦敦 ChristopheMorvan 管理合伙人 christophe.morvan@drakestar.com 巴黎 詹姆斯·图里诺 Excom的管理合伙人和成员 james.turino@drakestar.comNewYork DanielKurgan 高级顾问，前首席执行官BICSdaniel.kurgan@drakestar.com n功率 高级顾问，前首席执行官GTS合资企业/顾问 Broadsoft kevin.power@drakestar.com 2 从我们的投资银行家的观点 DanielKurgan，通讯高级顾问 “背后的热CPaaS市场” 通信平台即服务（CPaaS） 在记录的推动下，市场从未如此火爆像Twilio或 辛奇。在过去的15个月里，我们看到了更多超过30笔大规模并购和股权交易。 明确呼吁合并。 各种CPaaS提供商的估值为 非常不同。看看公开市场和最近的并购估值倍数： 当然，就像在所有其他部门 经济这种激烈的并购活动是由岩石驱动的最低利率和复苏环境 是强有力的并购催化剂。但这不是 发生这种情况的唯一原因：实际上，市场在赛跑！ 要理解这场比赛的理由，这是重要的是要记住非常具体的CPaaS模型对电信的依赖性 COGS：大多数CPaaS的核心业务提供者是A2P消息传递和(对较小的 范围)语音终止，这面临着一个永恒的- 日益商品化。就像在每个市场受到这种商品化的影响，不仅 是规模必不可少的，也是多样化的，导致 -从19.7到1.5收入（EV/2021估计 收入) -从73倍到13倍的息税折旧及摊销前利润（企业价值/2021年估计 息税折旧及摊销前利润）享受高估值倍数，CPaaS提供商 必须表现出强大的能力来解决越来越高价值的企业用例 使用全渠道产品，即Whatsapp， Facetime，微信等-即使收入今天由这些渠道产生的仍然非常低。那些没有强大客户的人 接合堆栈将以更低的价格交易倍数。 3 从我们的投资银行家的观点 DanielKurgan，通讯高级顾问 “背后的热CPaaS市场” 奇怪的是，金融市场一直在估值CPaaS提供商的收入倍数，并向EBITDA的倍数要小得多： -收入倍数不是很相关，因为 大部分收入都是“直通”的，有一个每条消息或每语音分钟的价格 给客户，以及每条消息或每条消息的成本语音分钟支付给终止方 (移动网络运营商或批发提供者)； -EBITDA倍数更有意义，但并不总是认识到投资的必要性构建上述功能以 确保长期盈利增长；投资与需求非常相关 因为这些能力将呈指数级增长。 加速商品化，最好的CPaaS 提供者是那些能够证明他们的 通过以下方式稳定增长毛利率的能力成功的投资组合扩展到更高的价值被其现有和所接受的服务 未来客户 围绕CPaaS仍然存在泡沫，这 在很大程度上仍然是一个巨大的“穿越” 消息市场在 卷，但价值较低。 我们可能离某种 Thewinnersmightnottakeitall,but 几乎。 所以最准确的方法来评估 CPaaS提供商将在其上应用正确的倍数毛利率，反映了更好的价值 由业务创建。在市场中 需求保持强劲增长，但正面临 4 我们的每月故事精选 无线网络和基础设施 Dish，AT＆T签署至少值得的无线网络交易 $50十亿 DishNetworkCorp宣布已签署一项价值多年的协议至少50亿美元使AT&T公司成为主要的网络服务其无线客户的合作伙伴。 根据10年协议的条款，AT&T将提供语音、数据、向Dish拥有的移动虚拟客户提供消息服务 网络运营商(MVNO)提升移动、婷和共和国无线...了解更多 爱立信与Verizon达成83亿美元的5G协议 瑞典电信设备制造商爱立信（ERICb.ST）宣布与VerizonCommunications达成了83亿美元的交易公司（VZ.N）加快5G网络在美国的部署 州...了解更多 5 美国指责Broadcom滥用STB和宽带芯片垄断 联邦贸易委员会认为Broadcom拥有垄断地位在某些类型的芯片中，并滥用该位置 对客户的排他性。 这是指三个美国SOC（片上系统）市场-广播STB(机顶盒)SOC、DSL宽带SOC和光纤宽带SOC。根据FTC投诉Broadcom一直要求其客户在一个 独家或近乎独家的基础。这似乎与2019年的欧盟相同投诉，类似于英特尔曾经陷入困境的那种事情 for...了解更多 Lumen可以从资产出售中筹集超过50亿美元 美国B2B通讯公司LumenTechnologies希望筹集5美元通过出售某些消费者业务来实现10亿美元或更多。 Lumen的消费者和小企业业务分为 两个品牌：QuantumFiber涵盖连接和服务 通过光纤交付，而旧的CenturyLink品牌提供服务使用传统的住宅客户和小型企业 网络了解更多 6 物联网(IoT) G+D收购全球物联网专家Pod放大连接业务组合 全球安全技术集团Giesecke+Devrient(G+D)总部位于慕尼黑，收购了PodGroup，一家企业网络运营商(ENO)专注于可扩展的物联网 （IoT）连接解决方案。这家总部位于英国的公司在塞维利亚/西班牙和全球其他地方都可以访问 在185个国家/地区拥有600多个网络。此次收购是G+D战略发展的又一步 面向物联网业务的解决方案提供商...了解更多 物联网未能兑现其承诺……或者是吗？ 77%的公司实施了至少一个物联网 （IoT）过去12个月的项目表示，他们的项目充其量只是根据委托进行的一项新调查，有点成功 物联网连接提供商Eseye。这项调查是在 研究公司在美国和英国的500名物联网决策者 意见在4月很重要。这一头条新闻的发现令人沮丧阅读。直到你仔细看看，就是这样。 或者，更准确地说，直到你把数据分成稍微不同的方式。调查询问如何成功或不成功的 受访者认为他们的物联网计划是，以及他们是否有满足期望...了解更多 7 无线逻辑扩展了欧洲的足迹 收购移动物 ThingsMobile总部位于米兰，是一家托管服务提供商，为广泛的国际客户提供连接 物联网应用，并经历了快速增长，因为它2017年推出。ThingsMobile的增长基础是它的低接触数字销售和服务模式和主张 满足其目标市场的基本需求...了解更多 通信设备 FCC完成计划以撕裂和取代华为，中兴电信设备在美国 在一致投票中，联邦通信委员会 完成了一项价值19亿美元的计划，从中国电信公司考虑了国家安全风险 美国政府。 该计划旨在补贴小型美国的电信公司将从 华为和中兴等公司努力保护美国网络。 要有资格获得资金，美国电信公司必须为1000万或更少的客户。这是比以前的2更高的阈值 订单的早期版本中的百万或更少的数字...了解更多 8 物联网(IoT) AT＆T将其云灵魂出售给微软 美国通信集团AT＆T正在出售其网络云 将技术转移到微软，并将其5G内容转移到Azure上。大动作将从5G核心开始，但似乎没有 限制其网络的数量AT&T准备委托给 微软。仿佛象征着AT＆T在此事上的全面投降正在交出(没有提到任何价格)它的云技术 放入AzureforOperators组合中...了解更多 钟声敲响了GoogleCloud协议的变化 贝尔加拿大已成为最新宣布其 最新的公共云交易，这次与GoogleCloud挂钩以为其网络和IT基础设施提供支持。 该协议将贝尔的5G网络与谷歌的多个-云、数据分析和人工智能(AI)功能，telco说...了解更多 ETTelecom和电信基础设施项目在印度建造虚拟峰会探讨了能力和增长 印度丰富的国内电信生态系统的潜力 在世界各地，但在印度，新冠肺炎不仅展示了连接对维持基本业务的重要性 运营、在线教育和社交联系，但也要做恢复和重建的必要和重要工作.... 了解更多 9 我们的+100通信交易中的一些 IntheUSA,allsecuritiesaretransactedthroughDrakeStarSecuritiesLLC.IntheUSA,DrakeStarSecuritiesLLCisregulatedbyFINRAandisamemberofSIPC.AllsecuritiesintheUK,aretransactedthroughDrakeStarUKLimited(FRN942020）KessionCapitalLtd（FRN582160）的指定代表，该公司由金融行为监管局授权和监管。©2016DrakeStarPartnersLimited。 10 DRAKE明星合作伙伴 全球领先的科技投资银行 400+ 交易 已完成 70% 跨境 交易 100+ 银行家 10 办公室全球 纽约伦敦慕尼黑GENEVA SANFRANCISCO 洛杉矶巴黎 11 新加坡* 柏林 迪拜* 在美国，所有证券均通过DrakeStarSecuritiesLLC进行交易。在美国，DrakeStarSecuritiesLLC受FINRA监管，是SIPC的成员。英国的所有证券均通过DrakeStarUKLimited（FRN942020）进行交易 KessionCapitalLtd（FRN582160）的代表，该公司由金融行为监管局授权和监管。©2016DrakeStarPartnersLimited。 *合作伙伴办公室 11