欧洲电信行业更新 | 2022 年上半年

欧洲电信医疗市场2022年上半年更新

主要趋势与活动

并购整合

• 交易数量与价值：2022年上半年欧洲的并购交易数量为10笔，交易价值总计6.06亿欧元，相比2021年下半年的8笔交易和4.13亿欧元有所增长，其中劳埃德药房的交易（5.33亿欧元）为主要推动力。

• 交易分布：交易主要集中在地理扩张和垂直整合，如远程医疗技术与利基专家的合并。欧洲交易份额略有下滑，但仍占主导地位。

• 融资与投资：投资者转向后期VC，减少对早期投资的关注。欧洲的筹资活动减少，显示了市场对后期成熟企业的偏好。

市场表现与挑战

市场动态

• 指数表现：德雷克之星远程医疗指数在2022年上半年下跌19.4%，跑赢纳斯达克指数(-24.7%)和标普500指数(-21.1%)，但内部存在显著业绩差异。

• 巴比伦控股：SPAC上市后，巴比伦控股录得89%的大幅下降，其估值从6.4倍降至0.4倍收入，显示出市场的重新评估。

• 市场成熟度：随着市场的成熟，运营商开始更侧重于与政府和保险系统的关联，减少对医生的直接支付，因为这些支付的上限有限。

并购交易亮点

• 战略整合：远程医疗公司通过收购竞争对手或利基技术专家，以增强服务链和扩大市场影响力。

• 技术与服务融合：并购涉及远程咨询、远程药房、症状检查、远程监控解决方案等多个细分领域，强调技术和运营的互补性。

关键案例

• 劳埃德药房并购：以5.33亿欧元收购，推动了上半年交易规模，展示了对地理扩张和大型交易的追求。

• Doctolib收购Taer：为确保安全的医生与患者沟通，Doctolib收购了数据加密初创公司Taer。

市场展望

• 中期展望：预计投资者将更加关注远程医疗平台的盈利能力和投资回报，从超高速增长转向盈利中枢。

• 供需动态：随着远程医疗需求再次遵循历史趋势，运营商预计需求与供应将趋于平衡，推动资本支出和融资活动。

• 市场整合与成熟：市场将进入成熟阶段，通过大规模交易实现整合，重点在于运营协同和技术创新。

• 估值稳定：预计未来交易和交易倍数将趋于稳定，反映出市场对远程医疗行业的理性评估。