汽车行业深度报告：2023-10海外重点市场新能源汽车跟踪月报

行业研究 报汽车 告 2023-10海外重点市场新能源汽车跟踪月报 2023-12-02 行业深度报告 看好/维持 汽车 走势比较 报告摘要 23/4/2 23/6/2 23/8/2 23/10/2 9% 5% 太1% 22/12/2 23/2/2 平(3%) 洋(7%) 证(11%) 券股 份 汽车沪深300 子行业评级 1）主要新能源汽车市场变化：欧洲：2023年欧洲各国新能源汽车渗透率复苏但相较于2022年12月处低位。美国：IRA法案及特斯拉降价刺激，整体市场持续景气。中国：新能源汽车补贴退坡影响减弱，2023年新能源汽车销量复苏。 2）2023年10月北美地区新能源汽车销售概况：美国：销量11.8万辆，同比/环比变动+35.19%/-12.44%,渗透率9.50%，同比/环比变动 +2.38/-0.25pcts;加拿大：销量1.22万辆，同比/环比变动 有乘用车看好 限汽车零部件看好 公 司相关研究报告： 证《长安汽车：华为长安再迈新里程，券智驾赋能多维增量可期》--研2023/11/27 究《自动驾驶高景气持续，关注汽车报板块内低位轮动》--2023/11/18告《硬派越野车型跟踪（二）：国产 Bronco上市在即，硬派越野市场有 望扩容》--2023/11/18 证券分析师：文姬 电话：021-58502206 E-MAIL：wenji@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523050001 研究助理：钟鸣 一般证券业务登记编号：S1190123060018 +55.85%/+4.59%,渗透率7.91%，同比/环比变动+2.07/+0.62pcts。3）2023年10月欧洲地区新能源汽车销售概况：德国：销量5.36万辆，同比/环比变动-20.23%/+14.02%,渗透率22.07%，同比/环比变动 -7.35/+3.06pcts；英国：销量3.94万辆，同比/环比变动+29.08%/-40.75%,渗透率21.88%，同比/环比变动+2.42/+0.96pcts；法国：销 量4.24万辆，同比/环比变动+48.88%/-11.39%,渗透率22.21%，同比 /环比变动+4.13/+10.06pcts；挪威：销量0.82万辆，同比/环比变动 -24.87%/-15.24%,渗透率67.49%，同比/环比变动-2.80/-4.25pcts;瑞典：销量1.54万辆,同比/环比变动+17.07%/-14.60%,渗透率51.91%，同比/环比变动+0.85/-2.82pcts；芬兰：销量0.37万辆,同 比/环比变动+55.78%/-14.73%,渗透率49.53%，同比/环比变动 +17.46/-0.06pcts。 4）2023年10月东亚地区新能源汽车销售概况：韩国：销量为0.73万辆,同比/环比变动-63.00%/+2.00%,渗透率5.26%，同比/环比变动 -8.38/-0.27pcts；日本：销量1.08万辆，同比/环比变动+81.01%/-20.76%,渗透率2.73%，同比/环比变动+1.06/-0.40pcts；中国：销量 89.91万辆，同比/环比变动+31.99%/+4.92%,渗透率31.52%，同比/环比变动+4.32/+1.54pcts。 投资观点： 1）海外市场：美国市场渗透率早期，政策周期有望孵化产业上行机遇， 美国新能源汽车渗透率低于10%，受益于IRA法案刺激新能源汽车产业链处于上行周期。建议关注特斯拉为代表美国电动市场复苏周期， 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 关注其扩产周期以及国内外特斯拉产业链。 2）中国市场：华为合作车企持续扩容，主赛道竞争白热化关注低估值高利润确定性标的：近日华为与长安及江淮签订《投资合作备忘录》及《智能新能源汽车合作协议》加强合作。目前华为第一阶段投资方式初步达成合作框架，后续有望迎来合作公司第二阶段发展，股权开放后进一步扩容华为合作公司。另外在主赛道竞争白热化的情形下，建议挖掘皮卡/硬派越野/MPV等小众细分 市场机会，同时建议关注市场中具备利润确定性且估值底部的整车与零部件标的。 3）相关标的：整车：江铃汽车、赛力斯、北汽蓝谷、长安汽车、江淮汽车。零部件：拓普集团、双环传动、多利科技、松芝股份、沪光股份等。 风险提示：新能源渗透率不及预期、原材料价格上涨等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 目录 一、主要国家新能源汽车补贴政策6 二、北美市场7 (一)美国7 (二)加拿大8 (三)北美地区小结9 三、欧洲市场10 (一)德国10 (二)英国11 (三)法国12 (四)挪威13 (五)瑞典14 (六)芬兰15 (七)欧洲市场小结16 四、东亚市场17 (一)韩国17 (二)日本18 (三)中国19 (四)东亚市场小结20 五、其他新兴市场21 六、投资观点22 七、风险提示23 图表目录 图表1重点国家2023年新能源汽车补贴政策汇总6 图表2主要国家纯电车型补贴金额变化（美元）7 图表3主要国家PHEV车型补贴金额变化（美元）7 图表4美国月度新能源汽车渗透率8 图表5美国月度新能源汽车销量（辆）8 图表6本月美国新能源主要品牌销量（辆）与占比8 图表7本月美国新能源主要车型销量（辆）与占比8 图表8加拿大月度新能源汽车渗透率9 图表9加拿大月度新能源汽车销量（辆）9 图表10本月加拿大新能源品牌销量（辆）与占比9 图表11加拿大新能源汽车主要车型销量（辆）与占比9 图表12北美地区新能源汽车市场规模（单位：万辆）9 图表13北美地区主要新能源车型（单位：辆）10 图表14德国月度新能源汽车渗透率11 图表15德国月度新能源汽车销量（辆）11 图表16本月德国新能源主要品牌销量（辆）与占比11 图表17本月德国新能源主要车型销量（辆）与占比11 图表18英国月度新能源汽车渗透率12 图表19英国月度新能源汽车销量（辆）12 图表20本月英国新能源主要品牌销量（辆）与占比12 图表21本月英国新能源主要车型销量（辆）与占比12 图表22法国月度新能源汽车渗透率13 图表23法国月度新能源汽车销量（辆）13 图表24本月法国新能源主要品牌销量（辆）与占比13 图表25本月法国新能源主要车型销量（辆）与占比13 图表26挪威月度新能源汽车渗透率14 图表27挪威月度新能源汽车销量（辆）14 图表28本月挪威新能源主要品牌销量（辆）与占比14 图表29本月挪威新能源主要车型销量（辆）与占比14 图表30瑞典月度新能源汽车渗透率15 图表31瑞典月度新能源汽车销量（辆）15 图表32本月瑞典新能源主要品牌销量（辆）与占比15 图表33本月瑞典新能源主要车型销量（辆）与占比15 图表34芬兰月度新能源汽车渗透率16 图表35芬兰月度新能源汽车销量（辆）16 图表36本月芬兰新能源主要品牌销量（辆）与占比16 图表37本月芬兰新能源主要车型销量（辆）与占比16 图表38欧洲地区新能源汽车市场规模（单位：万辆）16 图表39欧洲地区重点新能车型（单位：辆）17 图表40韩国月度新能源汽车渗透率18 图表41韩国月度新能源汽车销量（辆）18 图表42本月韩国新能源主要品牌销量（辆）与占比18 图表43本月韩国新能源主要车型销量（辆）与占比18 图表44日本月度新能源汽车渗透率19 图表45日本月度新能源汽车销量（辆）19 图表46本月日本新能源主要品牌销量（辆）与占比19 图表47本月日本新能源主要车型销量（辆）与占比19 图表48中国月度新能源汽车渗透率20 图表49中国月度新能源汽车销量（辆）20 图表50本月中国新能源主要品牌销量（辆）与占比20 图表51本月中国新能源主要车型销量（辆）与占比20 图表52东亚地区汽车市场规模（单位：万辆）20 图表53东亚地区主要新能源品牌21 图表548月新兴国家新能源渗透率22 图表558月新兴国家新能源汽车销量（辆）22 一、主要国家新能源汽车补贴政策 各国补贴政策梳理汇总：美国出台《减少通胀法案》规定电动车最高可获得7500美元税收抵免额度；加拿大出台零排放汽车（电车）激励计划，新能源汽车最高可获得5000加币补贴；德国对电动汽车补贴最高达5000欧元；挪威大力推广新能源汽车，购买电动汽车免征购置税和进口税，免征25％的增值税，免收年度道路税，收费公路、轮渡、 市政停车场半价收费；在荷兰购买新能源汽车最高可以获得2950欧元补贴；日本对纯电车型最高补助额可达80万日元；韩国对新能源汽车补贴最高达到680万韩元。 全球电动车政策本月边际变化：无。 图表1重点国家2023年新能源汽车补贴政策汇总 国家 政策 内容 美国 《减少通胀法案》 法案对电动汽车税收抵免额度维持最高7500美元，但有如下限制：1.车辆产地限制:符合税收补贴的电动车必须生产自北美(美国、加拿大、墨西哥),最高可获得合计7500美元税收抵免额度。2.金属产地限制:电池中一定比例的关键金属矿物需要在于美国、或与美国有自由贸易协定的国家中开采或加工,2023年起该比例要求为40%,此后逐年增加,至2027年比例要求为80%(满足要求提供3750美元/辆).3.电池材料产地限制：一定比例的主要电池组件及材料生产于北美,2023年起该比例要求为50%,此后逐年增加,至2029年比例为100%。(满足要求提供3750美元/辆). 4.售价限制:卡车、货车、SUV的不超过8万美元,轿车不超过5.5万美元.5.收入限制:个人/户主/联合申报人年收入不得超过15万/22.5/30万美元。6.车型限制:适用于纯电动、插电(电池容量>7kwh)、氢燃料电池车型。 加拿大 零排放汽车 （电车）激励计划（IZEV计划） iZEV计划为购买和租赁某些电池、续航里程更长的插电式混合动力和氢燃料电池汽车最高可获得政府$5000加币的补贴（长距离插电式车辆电动续航里程等于或大于50公里）。短程插电式混合动力汽车最高可获得$2500加币的补贴（短程插电式汽车的电动续航里程低于50公里），车型涵盖小型货车、皮卡车和SUV，需要满足以下要求： 1.基本版价格必须低于$50000加币，或是高配版价格不超过$65,000加币。2.小型货车和皮卡车等大型号电车的基本版价格必须低于$60,000加币，或是高配版价格不超过 $70,000加币。 法国 新能源汽车补贴 售价47000欧元以下的100%纯电动新汽车（仅限欧洲生产的车，下同）可享受的补贴从6000欧降为5000欧元。价格在47000至60000欧元之间的电动车，此前2000欧元的补贴将取消。价格5万欧元以上可充电式至少50公里续航的混合动力汽车，此前享受的补贴是1000欧元，2023年取消。 德国 新能源汽车补贴 2023年1月1日起，对售价4万欧元以下纯电动车的消费者补贴将从6000欧元降至4500欧元，下一年再降至3000欧元。4万欧元以上纯电动车补贴从5000欧元，降至3000欧元。补贴售价上限由6.5万下降至4.5万元。另外，政府还将取消对插电式混合动力汽车的补贴。 英国 新能源汽车补贴 已取消新能源汽车补贴 挪威 新能源汽车补贴 购买电动汽车免征购置税和进口税，免征25％的增值税，免收年度道路税，收费公路、轮渡、市政停车场半价收费。从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。挪威最畅销的10款BEV中的大多数价格都高于这一门槛。 瑞典 新能源汽车补贴 从2022年11月8日起，政府将不再对新购新能源汽车（包括纯电和插混）提供激励措施，但仍无需缴纳道路税。 荷兰 新能源汽车补贴 2023年1月6日，新车价格必须在12000欧元至45000欧元之间，任何购买或租赁新车的人有望获得2950欧元的补贴。2024年新车的补贴金额将进一步降低至255