煤炭开采行业周报：抱紧焦煤不动摇

煤炭市场周报概览

主要观点

• 动力煤：市场旺季，价格震荡调整。临近年底的安全检查增多，加之部分煤矿完成生产任务，导致煤炭供应边际收紧。需求端，化工终端需求为主，市场整体偏弱运行。港口方面，受严格安监影响，供需两弱，交投氛围冷清。价格方面，市场煤价震荡。

• 焦煤：价格强势，供需紧张。煤矿因事故频发及安全检查严格，供应收紧。焦企利润修复，库存持续消耗。价格方面，焦煤价格延续高位，受焦炭涨价影响，焦企利润有所修复。

• 焦炭：二轮提涨落地，供需结构偏紧。焦企利润倒挂，但钢材市场持续上涨，焦企出货顺畅，库存低位运行。后市需关注下游钢材需求及价格变化。

市场行情回顾

• 上周，中信煤炭指数跑赢沪深300指数4.36个百分点，位列中信板块涨跌幅榜首位。
• 全国煤炭开采和洗选业利润总额同比下降，电力、热力、燃气及水生产供应业利润总额增长。
• 俄罗斯库兹巴斯煤炭产量同比下降1.7%。
• 印度计划将井工煤炭产量提升两倍，以减少进口依赖。

焦煤、焦炭市场动态

• 焦煤：产地供应受限，价格高位运行。下游需求稳定，贸易商积极采购，库存消耗，价格支撑强劲。
• 焦炭：第二轮涨价全面落地，供需结构偏紧。原料成本上升，焦企利润倒挂，但钢材市场向好，库存低位，基本面偏强。

风险提示

• 国内煤炭产量释放可能超过预期。
• 下游需求可能不及预期。

投资策略

• 焦煤板块受安全事故影响，供应收缩，价格有望继续上涨，推荐关注潞安环能、淮北矿业、平煤股份、山西焦煤等公司。
• 焦炭板块，随着需求端的复苏和成本支撑，预计价格将持续上涨，建议关注焦炭相关公司。
• 短期推荐晋控煤业、兖矿能源、广汇能源、潞安环能、淮北矿业、平煤股份、山西焦煤等。
• 长期看好中国神华、山煤国际、陕西煤业、中煤能源等拥有核心硬资产的公司。

结论

本周煤炭市场整体稳定，动力煤和焦煤价格震荡，焦炭价格强势上涨。安全检查增多、供应收缩及需求端的回暖共同推动市场表现。未来，重点关注国内产量、进口煤政策及下游需求变化，预计煤炭市场将持续稳定，存在投资机会。