新能源动力系统行业周报：美国发布电动汽车税收减免拟议新规则，宁德时代“滑板底盘”续航破一千公里，明年开始量产

新能源动力系统行业近一年市场表现 新闻 美国发布电动汽车税收减免拟议新规则，限制中国企业：12月1日，美国政府发布关于电动汽车税收减免的拟议新规则，对何种电动汽车有资格享受税收减免待遇进行说明，并对电动汽车生产商从中国或其他竞争对手国家采购电池材料作出限制。报道声称，根据美国财政部等部门周五（12月1日）发布的拟议指南，为加强美国供应链的安全，从2024年开始，符合减免条件 的电动车辆不得包含任何由“受关注的外国实体（FEOC）”制造或组装的电 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年12月3日 行业周报（20231127-20231203）领先大市-A(维持 美国发布电动汽车税收减免拟议新规则，宁德时代“滑板底盘”续航破一千公里，明年开始量产 新能源动力系统 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 杜羽枢 执业登记编码：S0760523110002邮箱：duyushu@sxzq.com 池组件，并且从2025年开始，符合减免条件的电动车辆不得包含任何由FEOC提取、加工或回收的关键矿物。报道宣称，新规则旨在落实美国《通胀削减法案》中的相关要求。法案对FEOC的定义包括由中国、俄罗斯或伊朗等国拥有或受其管辖的所有公司。如果一家公司在上述国家注册成立，或者相关国家所有权达到25%的门槛，则该公司可能会被视为FEOC。美媒称，新的拟议规则将有几周的公众评论期，以听取汽车业界领袖们的反馈，收到业界建议后，新规则有可能被修改。 宁德时代“滑板底盘”续航破一千公里，明年开始量产：11月30日，宁德时代首席科学家吴凯在2023国际汽车电子与软件大会·滴水湖峰会上透露：目前，宁德时代旗下时代智能开发的滑板底盘已实现技术突破，与合作伙伴首发的B级轿车已完成黑河冬季测试及吐鲁番夏季测试。该车实现75%的电池包成组效率，续航里程突破1000公里，低温衰减在零下7度时小于30%，百公里电耗10.5kWh，实现了5分钟充电300公里，且底盘支持CNCAP五星级碰撞要求，下车体碰撞能量吸收大于80%。吴凯表示，该滑板底盘集成了高压低压、转向和制动系统，并配置了底盘域控制器，预计在明年三季度将实现量产。 商务部回应对石墨出口管制政策生效实施：11月30日，商务部新闻发言人束珏婷在商务部例行新闻发布会上表示，近期，中国政府依据《中华人民共和国出口管制法》规定，经广泛征求有关企业和产业界意见，对石墨物项临时管制措施进行了全面评估，并作出有进有出优化调整的决定，体现了统筹发展和安全的管制理念，不针对任何特定国家和地区，出口符合相关规定的，将予以许可。此次石墨出口管制政策将于12月1日起正式实施，目前尚未收到企业申请。束珏婷介绍，对特定石墨物项实施出口管制是国际通行做法。根据履行防扩散国际义务，以及维护国家安全和利益的需要，自2006年开始，中国对石墨类相关制品实施临时出口管制，其中包括作为电池负极材料的相关石墨制品。 国内首个锂电储能系统综合检测平台成功研制：12月1日，中国船舶第七一二所旗下长海高新公司凭借多年新能源测试技术积累和集装箱储能系统研发经验，发挥1+1>2行业优势，成功研发出国内首个储能专用综合性检测平台BESS-FAT，这一成果已申请相关知识产权保护，并在国内多企业成功落地应用。产品特点有：精细检测——一体化平台实现了对于装配、消防、液（风）冷、气密、通讯、安规、充放电等检测项目全覆盖，做到了产品质量检测、出厂验收一步到位；并行模式——支持多检测项目同时开展，促进业务流程优化，大幅缩减出厂检测程序，提高储能产品达交率和设备利用率；5G+物联网——支持移动、复杂检测场景，能够灵活拓展工作空间，助力行业自动化转型升级；数实融合——支持文档资料、图片等原始数据要素与测试信息、复测历史等实际数据的一体化管理和协同应用，实现数据资产价值最大化。 价格跟踪 锂电池市场价格：根据百川盈孚数据，本周（11.27-12.01）方形动力电芯(三元)市场均价为0.54元/Wh，较上周同期价格下持平;方形动力电芯(磷酸铁锂)市场均价为0.48元/Wh，较上周同期价格下跌0.01元/Wh，跌幅为2.04%。本周头部企业投产进展不断，但电池厂开工仍然不高，多家企业仍处于去库存阶段，在面临电芯厂产能全面过剩以及原材料价格持续回落的带动下，预计短期内锂电池价格或将以稳为主。 碳酸锂价格：根据百川盈孚数据，本周（11.27-12.01）碳酸锂市场均价为13.2万元/吨，较上周均价下调0.5万元/吨，跌幅为3.6%。目前锂盐市场走势依旧偏弱，目前由于锂云母成本较高，部分外采锂云母的厂商已经处于亏损状态，各企业均有大幅减产，需求端仍然不景气，多数厂家不愿亏钱销售，长协订单维持正常出货。预计下周碳酸锂价格将窄幅下调。 三元材料价格：根据百川盈孚数据，本周（11.27-12.01）三元材料523市场均价为15万元/吨，较上周价格下调0.3万元/吨，跌幅1.96%。本周三元材料供应量窄幅下调，头部企业开工多维持在5成左右，终端需求降温明显，下游普遍消耗库存为主。预计下周三元材料成交价格仍有下行可能。 磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，本周（11.27-12.01）磷酸铁锂动力型全国均价在5.2万元/吨左右，较上周同期下调0.1万元/吨，降幅为1.89%；储能型全国均价在4.6万元/吨左右，较上周同期下调0.1万元/吨，降幅为2%。本周多数铁锂企业降负减产明显，装置维持低负运转。锂盐价格持续走低，市场普遍信心不足，生产和采购均较为谨慎。我们预计后期铁锂价格或将继续下探。 负极材料价格：根据百川盈孚数据，本周（11.27-12.01）中国锂电负极材料市场均价为3.7万元/吨，较上周同期价格不变。本周负极材料供应小幅 下滑，开工率近期维持下降趋势，国内汽车行业已进入年终冲量阶段，但因前期库存难消，短期负极材料市场难以好转。预计下周负极材料市场价格持续低位。 隔膜价格：根据百川盈孚数据，本周（11.27-12.01）国内湿法隔膜主流产品价格在1.2-2.6元/平方米，较上周价格下降0.1元/平方米，降幅5.26%；国内干法隔膜主流产品价格在0.79-1.1元/平方米，较上周价格持稳。本周隔膜市场原料端整体价格窄幅下行，原料成本有所下降，产量维持稳定状态，需求仍以长协订单为主。预计隔膜价格将维持稳定。 电解液价格：根据百川盈孚数据，本周（11.27-12.01）磷酸铁锂电解液市场均价为2.3万元/吨，较上周同期价格持平；三元/常规动力电解液市场均价为3.1万元/吨，较上周同期价格下降0.1万元/吨。本周电解液场内企业生产水平不一，但整体较为平稳，市场供应量变化不大，需求增量仍然有限。预计下周电解液市场价格微降。 投资建议 上周产业链下游需求稳中有涨，上游供应充足，产业链持续博弈，我们认为随着下游新能源车需求恢复，带动锂电产业链需求上行。重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源。风险提示 原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层