通信行业周报：华为全场景发布会成功举办，建议关注相关标的投资机遇

行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了1.80%，跑赢沪深300指数涨幅（-1.56%）3.36个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-0.60%）2.40个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了28.74%，跑赢沪深300指数涨幅（-10.04%）38.78个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-17.92%）46.66个百分点。本周通信行业涨幅（+1.80%）在所有一级行业中排序第三，全年涨幅排序第一。截止本周末，通信行业（申万）估值PE- TTM 为29.65，同期沪深300 PE- TTM 为10.95，创业板指数PE- TTM 为28.24。本周通信板块涨幅前五分别为永贵电器（+33.0%）、英唐智控（+24.6%）、日海智能（+23.9%）、联特科技（+21.7%）、光库科技（+21.4%）；本周通信板块跌幅前五分别为中贝通信（-10.5%）、曙光数创（-10.4%）、卓翼科技（-9.3%）、宜通世纪（-7.9%）、佳讯飞鸿（-6.8%）。 智界S7及华为全场景发布会落下帷幕，构建华为万物互联的全场景生态。2023年11月28日，智界S7及华为全场景发布会落下帷幕，此次发布会的新品涵盖消费者智慧出行、智能家居、智慧办公等多个场景，鸿蒙智行首款轿车智界S7、问界新M7后驱智驾版，以及华为全屋智能5.0、华为MatePad Pro 11英寸2024款、华为MateBookD 16 2024等多款全场景新品。多款全场景新品的发布，持续构建华为万物互联的全场景生态。 液冷超级充电桩、北斗卫星消息与星闪技术的加速突破，赋能华为全场景新品。根据界面新闻、中国日报等新闻资料，华为全液冷超级充电桩加速落地，充电主机和充电终端均采用液冷技术，输出功率更大、散热能力更强、寿命更长、充电效率更高。目前，华为已部署超过200个全液冷超快充样板站，助力解决电车续航焦虑的问题。华为持续拓展北斗卫星消息应用场景，成功发布MatePad Pro 11，支持双向北斗卫星消息，根据多条位置信息一键生成轨迹地图，为安全保驾护航。华为研发星闪技术，赋能M-Pencil等终端产品。在架构上，星闪无线通信系统的核心是空口接入层，是星闪系统得以实现高效、稳定数据传输的关键。而星闪接入层则存在T节点和G节点，由G节点授权管理一定数量的T节点，进行数据的传输和接收，这种架构可以使星闪系统在保证高效数据传输的同时，也具有良好的扩展性和灵活性，以满足不同应用场景的需求。此次华为秋季全场景新品发布会发布的M-Pencil（第三代）是全球首款采用星闪技术的终端产品。 华为全场景发布会有望拉动相关标的投资机遇，建议关注永贵电器、英维克、申菱环境、华力创通和创耀科技。液冷超级充电桩领域建议关注永贵电器、英维克和申菱环境。永贵电器在车载板块产品部署完备，是华为液冷超级充电桩的重要供应商之一，随着华为液冷超级充电桩的加速落地，公司业务有望受益。 英维克与申菱环境在液冷技术深耕多年，具备成熟的冷板式与浸没式液冷解决方案的提供能力，有望参与充电桩温控领域的供应。卫星通信领域建议关注华力创通。公司较早布局了高轨卫星通信，成功研制出适用于高轨卫星通信系统的基带芯片，有望在卫星通信终端产品起量背景下核心受益。作为华为AIoT设备产品的星闪芯片供应商，随着华为星闪系列产品的快速放量，创耀科技有望受益。 通信行业持续跟踪公司： 运营商重点推荐中国电信、中国移动、中国联通；设备及代工企业重点推荐共进股份，建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络；光模块光器件光芯片建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技；卫星通信重点推荐铖昌科技、上海瀚讯，建议关注海格通信、震有科技；天线及射频建议关注盛路通信；控制器重点推荐拓邦股份、和而泰；物联网模组重点推荐广和通、移为通信，建议关注威胜信息；IDC建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；军工通信重点推荐七一二；会议系统重点推荐亿联网络；5G消息重点推荐梦网科技；通信网络管维建议关注润建股份。 风险提示：宏观经济下滑风险，华为产品终端需求不及预期，液冷技术推进不及预期，卫星消息业务拓展不及预期。 一、智界S7及华为全场景发布会顺利举办，多款重磅产品发布 智界S7及华为全场景发布会落下帷幕，持续构建华为万物互联的全场景生态。2023年11月28日，智界S7及华为全场景发布会落下帷幕，此次发布会的新品涵盖消费者智慧出行、智能家居、智慧办公等多个场景，包括以鸿蒙智行首款轿车智界S7与问界新M7后驱智驾版为代表的智能汽车产品，以华为全屋智能5.0为代表的智能家居产品、以华为MatePad Pro 11英寸2024款和华为MateBook D 16 2024为代表的智慧办公产品。多款全场景新品的发布，持续构建华为万物互联的全场景生态。 图表1华为智界S7 华为全液冷超级充电桩加速落地，助力解决电车续航焦虑问题。据界面新闻资料，自年初在上海车展公布“全液冷超充解决方案”后，华为全液冷超级充电站陆续在全国范围内落地。华为全液冷超级充电桩的充电主机和充电终端均采用液冷技术。和传统风冷充电桩相比，全液冷超级充电桩的输出功率更大、散热能力更强、寿命更长、充电效率更高。华为全液冷超级充电桩最大输出功率为600kW，最大电流600A，在海拔最高的区域可提供最大的充电功率。其充电范围在200-1000V，可匹配特斯拉、小鹏、理想等乘用车及货拉拉等商用车。目前，华为已与合作伙伴在全国50多个城市、20多条高速沿线，部署超过200个全液冷超快充样板站，助力解决电车续航焦虑的问题，喊出了“一秒一公里”的口号。 图表2华为超级充电桩 华为成功发布MatePad Pro 11，持续拓展北斗卫星消息应用场景。根据中国日报新闻消息，在发布会上，华为带来了全球首款支持双向北斗卫星消息的大众平板电脑MatePad Pro 11英寸2024款，不仅能够在无地面网络覆盖的情况下仍可发送和接收消息，还能根据多条位置信息一键生成轨迹地图，为安全保驾护航。其次，MatePad Pro 11轻至449g、薄至5.9mm，轻便随行，搭载HarmonyOS 4，支持全新自由多窗及实况窗等功能，PC应用引擎实现桌面应用的原生体验，与此前推出的华为MatePad Pro 13.2英寸形成华为平板双旗舰，提供鸿蒙专业级生产力。MatePad Pro 11的成功发布，持续拓展北斗卫星消息应用场景，有望加速卫星通信在C端市场的落地进程。 图表3华为MatePad Pro 11 华为研发星闪技术，赋能M-Pencil等终端产品。星闪是全栈原创的新一代无线短距通信技术，相关标准由星闪联盟负责制定。在架构上，星闪无线通信系统由三个层次组成，分别是基础应用层、基础服务层和星闪接入层星闪。通信系统的核心是空口接入层，是星闪系统得以实现高效、稳定数据传输的关键，星闪接入层存在T节点和G节点，由G节点授权管理一定数量的T节点，进行数据的传输和接收。这种架构可以使星闪系统在保证高效数据传输的同时，也具有良好的扩展性和灵活性，以满足不同应用场景的需求。 星闪技术优势独特，具备低时延、高可靠、高同步精度、支持多并发、高信息安全和低功耗等卓越技术特性，而此次华为秋季全场景新品发布会发布的M-Pencil（第三代）是全球首款采用星闪技术的终端产品。 图表4星闪无线通信系统架构 华为在液冷超级充电桩、卫星通信与星闪领域的技术突破，有望进一步推动相关标的受益。建议关注永贵电器、英维克、申菱环境、华力创通、创耀科技。 永贵电器：公司在车载与能源信息板块部署了包括交/直流充电枪、大功率液冷直流充电枪、通讯电源/信号连接器系列产品，是华为液冷超级充电桩的重要供应商，随着华为液冷超级充电桩的加速落地，公司业务有望受益。 英维克：公司加速导入液冷技术，积极跟进技术趋势，对冷板、浸没等液冷技术平台长期投入。目前，公司已形成“端到端、全链条”的平台化布局，具备成熟的冷板式与浸没式液冷解决方案的提供能力。 申菱环境：公司前瞻布局数据中心液冷，技术优势突出。能够为客户提供端到端解决方案规划、设备和服务，通过定增项目建设新的液冷制造基地，预计于明年投产，将为公司液冷业务未来几年持续发展带来全新动力。 华力创通：在卫星通信领域，公司较早布局了高轨卫星通信，成功研制出适用于高轨卫星通信系统的基带芯片，同时推出了多款移动卫星电话。公司充分掌握了卫星通信基带芯片有关的核心技术，积累了良好的品牌优势，有望在卫星通信终端产品起量背景下核心受益。 创耀科技：作为华为AIoT设备产品的星闪芯片供应商，随着华为星闪系列产品的快速放量，创耀科技有望受益。 二、本周行情回顾（2023/11/27-2023/12/03） （一）通信板块整体行情走势 本周通信行业（申万）上涨了1.80%，跑赢沪深300指数涨幅（-1.56%）3.36个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-0.60%）2.40个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了28.74%，跑赢沪深300指数涨幅（-10.04%）38.78个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-17.92%）46.66个百分点。 图表5通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数走势（以2014/12/31为基点） 本周通信行业涨幅（+1.80%）在所有一级行业中排序第三，全年涨幅排序第一。 图表6一级行业年与周涨跌幅 截止本周末，通信行业（申万）估值PE- TTM 为29.65，同期沪深300PE- TTM 为10.95，创业板指数PE- TTM 为28.24。 图表7通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数估值（PE- TTM ） （二）个股表现 本周通信板块涨幅前五分别为永贵电器（+33.0%）、英唐智控（+24.6%）、日海智能（+23.9%）、联特科技（+21.7%）、光库科技（+21.4%）； 本周通信板块跌幅前五分别为中贝通信（-10.5%）、曙光数创（-10.4%）、卓翼科技（-9.3%）、宜通世纪（-7.9%）、佳讯飞鸿（-6.8%）。 图表8本周通信板块涨跌幅前十个股 三、本周要闻回顾 （一）数字基础设施 华为、中兴、新华三、上海诺基亚贝尔中标中国电信核心路由器设备集采（C114通信网） C114讯11月29日消息（焦焦）从中国电信官网获悉，中国电信日前发布公告称，启动2023年核心路由器设备单一来源采购，华为、中兴、新华三、上海诺基亚贝尔4家中标。 公告显示，本次中国电信将采购核心路由器设备集采项目所需的235台核心路由器（CR）设备扩容。 本项目依据《中华人民共和国招标投标法实施条例》的规定，属于“需要向原中标人采购工程、货物或者服务，否则将影响施工或者功能配套要求”的情形。故采用单一来源采购模式。项目最终确定供应商为：华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、新华三技术有限公司、上海诺基亚贝尔股份有限公司。 据了解，今年9月，中国电信曾公开集采26台核心路由器CR-A1和CR-A2产品，其中CR-A1 14台；CR-A2 12台。本次扩容采购了235台核心路由器，合计规模已达261台。 值得注意的是，2023年中国电信两次核心路由器设备集采项目均未透露采购预算。但从去年中国电信核心路由器CR-A1和CR-A2产品的采购预算情况粗略估算，2023年中国电信核心路由器采购预算可达二十多亿。为实现领先的性能、持续的创新和全球化规模，产业需要通力合作，并继续在全球标准框架下同步网络规范。英特尔将持续携手爱立信与其他领先的技术公司展开合作，将这些优势带给客户，助力推动产业大规模部署开放式RAN。 （二）+工业 助力高质量发展|中国电信为工业互联网注入“活水”（通信信息报） 2023年11月30日通信信息报报道，数字化、智能化、绿色化是新型工业化的鲜明特征，如何发展新型工业化，工业互联网是重要抓手。中国电信河北公司依托数字基础设施、数字新平台、科技创新等关键要素，为工业互联网注入“活水”，让工业互联网跑出发展“加速度”。 拖轮工作数据通过5G专网反馈到运营调度中心，实现对全港