钢铁行业周报：淡季需求偏弱，去库进程放缓

钢铁行业研究/行业周报 行业评级：增持 报告日期：2023-12-02 淡季需求偏弱，去库进程放缓 行业指数与沪深300走势比较 10% 2% -7%12/22 15% 3/23 6/239/2312/23 23% 18% - - 主要观点： 本周沪深300涨跌幅为-1.56%，钢铁板块涨跌幅为-1.02%；子板块中普钢板块涨跌幅为-1.27%，特钢板块涨跌幅为-0.41%，冶钢原料板块涨跌幅为-1.06%。 钢材市场：进入淡季需求偏弱，基本面承压下行。 需求端：钢铁市场进入淡季，受天气转凉影响，下游采购需求偏弱。成本端：下游钢厂成本压力较大，采购意愿不强，铁矿石原材料震荡偏弱，焦煤受煤矿停产影响供给偏紧，价格仍处高位。 供应端：本周钢厂开工水平良好，冷轧、热轧、线材和螺纹产量有所 分析师：许勇其执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com联系人：汪浚哲执业证书号：S0010121070002邮箱：wangjz@hazq.com联系人：黄玺执业证书号：S0010122060011邮箱：huangxi@hazq.com 钢铁沪深300 提升，供给端相对稳定。 高频数据： 1）钢材价格：Myspic综合钢价指数-0.13%，其中长材、扁平板分别 -0.15%、-0.10%。螺纹钢价格为4040.00元/吨，环比-0.49%；热轧 板卷价格4060元/吨，环比+0%。原材料成本：铁矿石价格为975.50 元/吨，环比-1.12%；焦炭价格为2658.00元/吨，环比-2.19%；焦煤 价格为2116.50元/吨，环比+1.15%。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为85.08（+2.00%） /326.48（+2.05%）/103.36（+3.08%）/145.12（-4.22%）/260.90 （+2.38%）万吨。开工率：高炉开工率80.86%，环比+0.92pct；电炉开工率63.46%，环比+0pct；高炉产能利用率87.63%，环比-0.38pct；电炉产能利用率60.02%，环比+0.47pct。库存：总社库 887.76万吨，环比-1.05%；总厂库421.13万吨，环比+2.02%；螺纹社库360.27万吨，环比+0.57%；螺纹厂库168.32万吨，环比+4.16%。 投资建议 相关报告1.库存低位叠加需求改善，钢铁盈利回升2023-11-26 2.“双焦”上涨支撑钢价，去库进度持 2023-11-193.钢铁周报：去库存持续，钢材价格稳中有升2023-11-12 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。 风险提示 原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 正文目录 1本周行业动态4 1.1本周钢铁板块走势4 1.2各钢铁板块走势4 2本周公司动态5 2.1个股周涨跌幅5 2.2公司公告5 3数据追踪5 3.1钢厂盈利情况5 3.1.1钢材价格5 3.1.2原材料供给6 3.2钢材供应情况8 3.2.1库存8 3.2.2开工率9 3.2.3产量10 风险提示：11 图表目录 图表1本周钢铁板块涨幅（%）4 图表2本周钢铁子板块涨跌幅（%）4 图表3本周涨幅前�名（%）5 图表4本周跌幅前�名（%）5 图表5公司公告概览5 图表6MYSPIC普钢指数（点）6 图表7螺纹钢期现价格（元/吨）6 图表8板材价格（元/吨）6 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）7 图表10铁矿石期现价格（元/吨）7 图表11焦炭期现价格（元/吨）7 图表12焦煤期现价格（元/吨）7 图表13炼焦煤库存：国内样本钢厂（110家）（万吨）7 图表14炼焦煤平均可用天数：国内样本钢厂(247家)（天）7 图表15焦炭库存：国内247家钢厂（万吨）8 图表16港口焦炭库存（万吨）8 图表17废钢价格（元/吨）8 图表18钢厂废钢库存（万吨）8 图表19各品种钢材钢厂库存监控8 图表20钢材社会库存：合计（万吨）9 图表21钢材社会库存：分类（万吨）9 图表22全国钢厂高炉产能利用率（%）9 图表23全国高炉开工率（247家）（%）9 图表24样本钢厂电炉产能利用率：全国（%）10 图表25全国电炉开工率（%）10 图表26全国冷轧板卷钢厂实际周产量（万吨）10 图表27全国热轧板卷钢厂实际周产量（万吨）10 图表28全国建材钢厂线材实际周产量（万吨）11 图表29全国中厚板钢厂实际周产量（万吨）11 图表30全国建材钢厂螺纹钢实际周产量（万吨）11 1本周行业动态 1.1本周钢铁板块走势 本周钢铁板块涨跌幅为-1.02%；同期上证综指涨跌幅为-0.31%，收报于3,031.64点；深证成指涨跌幅为-1.21%，收报于9720.57点；沪深300涨跌幅为- 1.56%，收报于3482.8点。 图表1本周钢铁板块涨幅（%） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 煤炭社会服务 传媒通信电子计算机 机械设备纺织服饰公用事业医药生物商贸零售交通运输国防军工 综合环保 轻工制造石油石化有色金属建筑装饰 钢铁汽车 农林牧渔沪深300基础化工食品饮料非银金融 银行家用电器电力设备建筑材料美容护理房地产 -6.0 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各钢铁板块走势 本周沪深300涨跌幅为-1.56%，钢铁板块涨跌幅为-1.02%；子板块中普钢板块涨跌幅为-1.27%，特钢板块涨跌幅为-0.41%，冶钢原料板块涨跌幅为-1.06%。 图表2本周钢铁子板块涨跌幅（%） 1周 1个月 3个月 6个月 12个月 沪深300 -1.56 -0.38 -7.50 -8.31 -10.04 普钢（申万） -1.27 0.65 -3.00 -0.72 1.09 特钢（申万） -0.41 0.10 2.86 3.21 -11.74 冶钢原料（申万） -1.06 0.21 -1.18 -5.24 -11.19 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2本周公司动态 2.1个股周涨跌幅 周涨幅前三：翔楼新材+7.20%、武进不锈+5.48%、抚顺特钢+2.33%。周跌幅前三：杭钢股份-7.73%、华菱钢铁-3.16%、大中矿业-3.15%。 图表3本周涨幅前�名（%）图表4本周跌幅前�名（%） 7.20 5.48 2.33 0.98 0.81 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 杭钢股份华菱钢铁大中矿业三钢闽光河钢资源 -3.16 -3.15 -2.65 -2.43 -7.73 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2公司公告 图表5公司公告概览 甬金股份 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告：公司通过集中竞价交易方式累计回购股份4,404,500股，购买的最低价为20.24元/股，最高价为23.37元/股，占公司总股本的比例为1.15%，累计支付的总金额为9,336.49万元（不含交易费用）。 友发集团 关于以集中竞价交易方式回购公司股份进展的公告：公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份20,568,380股，占公司总股本的1.44%，最高成交价为6.94元/股，最低成交价为6.29元/股，已支付的总金额为人民币137,282,254.12元（不含佣金等交易费用）。 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3数据追踪 3.1钢厂盈利情况 3.1.1钢材价格 Myspic综合钢价指数-0.13%，其中长材、扁平板分别-0.15%、-0.10%。螺纹钢价格为4040.00元/吨，环比-0.49%；热轧板卷价格4060元/吨，环比+0.00%。 图表6Myspic普钢指数（点）图表7螺纹钢期现价格（元/吨） 普钢指数:综合普钢指数:长材 普钢指数:扁平 期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢 市场价:螺纹钢:HRB400E20MM:上海 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 300 250 200 150 Jun-18Oct-18Feb-19Jun-19Oct-19Feb-20Jun-20Oct-20Feb-21Jun-21Oct-21Feb-22Jun-22Oct-22Feb-23Jun-23 Oct-23 Jun-18Sep-18Dec-18Mar-19Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23 100 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表8板材价格（元/吨） 热轧:3.0热轧板卷:上海冷轧:1.0mm:上海中板:普20mm:上海镀锡卷:0.20*800*C:天津:九江薄板（右轴） 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23Apr-23Jun-23Aug-23 Oct-23 0 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3.1.2原材料供给 铁矿石价格为975.50元/吨，环比-1.12%；焦炭价格为2658.00元/吨，环比- 2.19%；焦煤价格为2116.50元/吨，环比+1.15%。 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）图表10铁矿石期现价格（元/吨） 期货收盘价(活跃:成交量):焦炭期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石 现货-期货（右轴） 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Nov-18Apr-19Sep-19Feb-20Jul-20Dec-20May-21Oct-21Mar-22Aug-22Jan-23Jun-23 Nov-23 0 2,000 1,500 1,000 500 0 2000 1500 1000 500 0 Nov-18Mar-19Jul-19Nov-19Mar-20Jul-20Nov-20Mar-21Jul-21Nov-21Mar-22Jul-22Nov-22Mar-23Jul-23 Nov-23 -500 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表11焦炭期现价格（元/吨）图表12焦煤期现价格（元/吨） 6,000 4,000 2,000 0 6000 期货收盘价(活跃:成交量):焦炭 现货-期货（右轴） 4000 2000 0 -2000 Nov-18Mar-19Jul-19Nov-19Mar-20Jul-20Nov-20Mar-21Jul-21Nov-21Mar-22Jul-22Nov-22Mar-23Jul-23Nov-23 -4000 6,000 4,000 2,000 0 现货-期货（右轴）期货收盘价