重视渗透率超10%的产业趋势【天风电新】800V渗透率测算更新

重视渗透率超10%的产业趋势□【天风电新】800V渗透率测算更新-1112 ——————————— 800V车型今年已进入20-25万价格区间，随成本下降明年或进入15-20万区间（国内15万以上车型价格带占比40%），渗透率有望在2025年加速。 根据华为在高压快充产业报告中测算，950V电压平台车型相比450V电压平台车型成本增加约6500元，其中电芯增加3500元，电机电控增加 2000 重视渗透率超10%的产业趋势□【天风电新】800V渗透率测算更新-1112 ——————————— 800V车型今年已进入20-25万价格区间，随成本下降明年或进入15-20万区间（国内15万以上车型价格带占比40%），渗透率有望在2025年加速。 根据华为在高压快充产业报告中测算，950V电压平台车型相比450V电压平台车型成本增加约6500元，其中电芯增加3500元，电机电控增加 2000元，OBC+DCDC增加800元。 中长期看，随着Sic、快充电池等核心部件成本降低，中端车亦有快充需求，明后年有望渗透至15-20万价格区间。我们将800V重点车型测算如下： 1、小鹏：G6预计23-25年4.9、13.2、14.4万辆；G92.2、4.8、4.8万台。G3、P5改款也有可能采用800V架构，带来潜在增量； 2、蔚来：ES6预计23-25年销量5.5、8、8万辆； 3、理想：Mega预计24、25年销量8、10万辆； 4、奇瑞：星纪元E03、E0Y预计23-25年销量0.7、15、20万辆； 5、华为奇瑞：EH3(智界S7)+EHY预计24、25年销量15、20万辆； 6、华为问界：M9纯电预计24、25年销量4、5万辆； 7、特斯拉：Cybertruck预计24、25年销量15、25万辆；宝马、现代、智己等车型也在陆续上量。 【若仅统计蔚小理、华为、奇瑞、Cybertruck等重点车型，我们预计23-25年800V车型销量分别为26.3、102.8、143万辆，800V渗透率分别为2%、6%、8%。 】 800V逐渐成为各车企中高端车型的标配，未来【小米】、【比亚迪】等或车企或进一步推出爆款800V车型，渗透率有望在2025年渗透率加速，达到15%+。 ���弹性测算 假设25年电动车全球销量1900万辆，800V渗透率15%、20%、25%分别对应285、380、475万辆电动车。 1、中熔：ASP250元（电力+激励），25年市占率60%，22%净利率。 15%、20%、25%渗透率分别对应800V利润0.9、1.3、1.6亿元，800V利润弹性17%、22%、28%。 2、威迈斯：ASP2800元，25年市占率25%，8%净利率。 15%、20%、25%渗透率分别对应800V利润1.6、2.1、2.7亿元，800V利润弹性18%、24%、30%。