油脂：中东冲突蔓延引发能源忧虑 带动油脂继续反弹

油脂：中东冲突蔓延引发能源忧虑带动油脂继续反弹 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 11月3日 元/吨 8178.00 8124.00 54.00 0.66% DCE棕榈油主力 11月3日 元/吨 7350.00 7320.00 30.00 0.41% CZCE菜籽油主力 11月3日 元/吨 8608.00 8514.00 94.00 1.10% CBOT大豆主力 11月2日 美分/蒲式耳 1328.75 1317.00 11.75 0.89% CBOT豆油主力 11月2日 美分/磅 50.51 49.91 0.60 1.20% MDE棕榈油主力 11月2日 令吉/吨 3784.00 3688.00 96.00 2.60% 现货 一级豆油：张家港 11月3日 元/吨 8530.00 8440.00 90.00 1.07% 棕榈油：张家港 11月3日 元/吨 7300.00 7250.00 50.00 0.69% 菜籽油：南通 11月3日 元/吨 8690.00 8610.00 80.00 0.93% 基差 豆油基差 11月3日 元/吨 352.00 316.00 36.00 - 棕榈油基差 11月3日 元/吨 -50.00 -70.00 20.00 - 菜籽油基差 11月3日 元/吨 82.00 96.00 -14.00 - 注册仓单 DCE豆油 11月3日 手 9611.00 9611.00 0.00 - DCE棕榈油 11月3日 手 1400.00 1400.00 0.00 - CZCE菜籽油 11月3日 手 0.00 951.00 -951.00 - 压榨利润 进口大豆 11月3日 元/吨 -30.90 -48.00 17.10 - 进口油菜籽 11月3日 元/吨 479.00 479.00 0.00 - 进口棕榈油 11月3日 元/吨 -35.87 -85.97 50.10 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、在十一小长假的带动下，10月中国服务业景气度小幅回升，服务业PMI录得50.4，较9月上升0.2个百分点。政策层面，在前期多项促销费、扩投资、稳预期政策基础上，中 央日前决定增发1万亿元国债，用于支持灾后重建和提升防灾减灾救灾能力。这部分基础设施建设投资将有助于稳经济大盘，但对居民收入增加以及就业和预期改善的传导效应还需进一步观察。 2、加拿大谷物委员会数据，截至10月29日当周，加拿大菜籽出口量较前周增加26.2% 至27.59万吨，之前一周为21.87万吨，2023/24年度累计出口158.19万吨，上年同期为 158.19万吨。 3、美国农业部数据，截至10月26日当周，美国当前年度大豆出口销售净增101万吨，较之前一周减少27%，其中对中国大陆出口销售净增97.68万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国内油脂目前面临的压力依然是库存偏高且消费乏力，截至2023年10月27日（第43 周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为217.49万吨，较上周增 加7.15万吨，增幅3.40%；同比2022年第43周三大油脂商业库存155.05万吨增加62.44万吨，增幅40.27%。国际方面，巴拿马运河运输阻塞以及印尼DMO政策的延续缓解了油料供应压力，同时中东冲突的扩大趋势引发了投资者对石油供应收缩的担忧，油脂市场或迎来技术性反弹，但国内高库存将限制反弹幅度。