发展银行运输基础设施项目 ： 内陆发展中国家和过境国的案例研究、经验和学习材料

开发银行交通基础设施项目：内陆发展中国家 和过境国的案例研究、经验和学习材料 发展银行运输基础设施项目：内陆发展中国家和过境国的案例研究、经验和学习材料 这些学习材料是为能力建设活动编写的，以加强内陆发展中国家和过境国开发银行可担保运输基础设施项目和运输连通性的能力。这些学习材料是由联合国最不发达国家、内陆发展中国家和小岛屿发展中国家高级代表办事处(最不发 达等国家高代办)与下列机构合作委托编写的。联合国亚太经社会、非洲经委会、欧洲经委会、拉加经委会、非洲开发银行和亚洲开发银行的合作伙伴。联合国最不发达 等国家高代办和合作伙伴与GloryJonga先生合作编写培训材料。所表达的观点不一定反映联合国的观点。 这些学习材料的编写资金是通过由联合国-最不发达等国家高代办牵头的题为“加强内陆发展中国家在“一带一路”倡议下的能力，以设计和实施促进交通连通性以实现可持续发展目标的政策，该政策由2030年可持续发展议程子基金-联合国和平与发展信托基金资助。 封面图片来源：KazungulaBridge，JohnM. https://www.flickr.com/photos/jsmjr/49121848028/in/photolist-2hQJj3h-2hQJisc-2hQMQn3-2hQLSYb-swTieN-28G9g9A-L2yfnc 目录 5模块1 确定和准备银行运输基础设施项目以改善运输连通性 52模块2 确定资金来源和要求用于银行基础设施项目 103模块3 如何在国家建立和维持一个商业友好的环境，以促进对交通基础设施的投资 121模块4 公私伙伴关系促进基础设施发展以改善交通连通性 155附件1内陆发展中国家名单 157附件2过境发展中国家名单 发展银行运输基础设施项目：内陆发展中国家和过境的案例研究、经验和学习材料国家/地区3 1 模块 确定和准备银行运输基础设施项目改善运输连通性 发展银行运输基础设施项目：内陆发展中国家和过境的案例研究、经验和学习材料国家/地区4 模块1 确定和准备银行运输基础设施项目以改善运输连通性 1.1模块的主要目标 培训参与者如何识别和开发银行运输项目（业务案例开发）。 1.2定义术语“Bankable” “基础设施的投资缺口不是资金短缺的结果。实际长期利率较低，长期金融供应充足，私营部门的利息很高，好处很明显。主要挑战是找到可融资和可投资的项目。” -商业二十（B20）工作组（2017）1 当提到基础设施项目的可融资性时，术语“可融资”没有通用或一刀切的定义。尽管如果贷款人愿意为项目融资，项目通常被称为“可融资”，但定义可能因观点和融资者而异。 •从商业贷款人的角度，项目的可融资性可以定义为潜在贷款人为项目融资的意愿水平，即金额和条件。更高的可融资性意味着获得更多的资金和/或更好的条件 termsoftheamountofdebt(leverage),theloantermandtheloancosts.Lendersareconcernedabouttheriskprofilesoftheprojectandassuch,theriskinessoftheirinvestmentdecision.If 潜在的贷款人认为该项目具有不可接受的风险和不确定性，他们将不提供资金，该项目将无法获得资金。 •从私营部门的角度这些因素以及潜在的风险回报比通常决定私营部门的利益。 •从公共部门的角度，一个可融资的项目可以是一个响应国家优先事项并考虑公民需求和关切的项目。可以将重点放在社会回报，就业，发展潜力以及财务稳健性和成本效益上。但公共部门也倾向于资助旗舰项目，这些项目被政客用作地 缘政治战略利益的工具。 •从捐助者/发展伙伴的角度来看，在考虑资金时，重点放在发展潜力以及项目的社会影响和社会回报上。出于社会考虑，例如积极影响 1商业二十（B20）是G20与工商界的官方对话，是私营部门对G20的声音。该平台使全球商界能够为国际政策讨论做出贡献，该报价说明了可银行性在投资界的重要性。G20国家通过双边协议和多边开发银行（MDB）的融资，是内陆发展中国家的主要融资来源。 关于减贫、性别平等、环境可持续性，也许还有协调发展伙伴的目标等。 •国际金融机构(IMF)，重视社会考虑、财务稳健性和成本效益，但它们可能有其他具体目标，如建立区域运输/贸易走廊，向更多的空中交通开放天空，或任何其他具体议程，使它们认为项目是可行的。 •From专项资金的角度：例如气候基金，可融资性可能超出了财务回报，而涵盖了有关特定基金的特定标准- 这可能是环境效益，例如对减排的贡献。 钥 匙拿走 Baability是指项目满足融资方的要求，以便他们为项目提供资金。与公共部门和多边捐助者相比，对项目的投资可能产生的财务利润（回报）将由私营部门承担更大的权重。后者可能会更加强调经济，社 会和环境方面的考虑以及发展潜力。 因此，了解金融家的要求是能够从一个人那里利用投资的关键。政府/项目支持者需要从很早开始就 很好地定义和结构他们的项目，重要的是他们需要考虑项目的资金可能来自哪里(例如公共、私人或国际金融机构)，以便他们能够相应地准备他们的项目。 协调国家利益/优先事项和金融家要求的能力努力利用基础设施资金。 1.3识别和开发银行项目的主要原则 与可银行性的定义不同的方式相同，用于确定项目可银行性的标准也有很大差异，并且取决于金融家的规则，准则，目标 ，议程和观点。但是，有一些通用标准适用于大多数运输项目，金融家-无论是商业贷方，私人投资者还是国际金融机构 （IFIs）-通常都会寻找。这些可以大致分为两个，如下所示，并在以下小节中进一步讨论。 1.项目国家环境（这些是“上游”考虑因素，可以包括社会、经济、政治和法律/监管环境以及机构）；和 2.项目准备和规划（可包括预可行性/可行性研究、财务结构、第三方风险分配和合同安排）。 1.3.1项目国家环境 经济和政治环境 经济环境一词是指影响或影响一国经济活动的经济因素，如就业/失业、收入、通货膨胀、利率、税率、货币汇率 、储蓄率和总体经济表现。研究人员2发现一个国家的社会经济特征和经济实力是两个 2例如B.S.Laishram和S.N.Kalidindi(2009)。 从债务融资的角度评估项目可行性的重要标准。当贷款人考虑是否为项目提供资金时，他们首先从经济角度评估项目的位置。它们评估诸如收入之类的因素,因为它可以例如确定用户沿着道路支付通行费的意愿/能力。贷款人还经常面临货币风险，因为尽管他们以美元（USD）等更稳定的货币进行投资，但运输项目的收入通常以当地货币收取。 Therefore,currencystabilityisimportantwhenconsideringbankabilityissues.Furthermore,thetaxregimeapplicabletoprojectsmustbesufficientlystablebecausethelendersneedstoforecasttheirexposuretotaxliabilityandinsertitintotheirfinanc 政治经济问题可能阻碍基础设施发展，政治不稳定和暴力冲突是内陆发展中国家基础设施发展的重大威胁。政治事件，例如有争议的政府更迭，反复的罢工行动，法律和秩序恶化或公共安全或经济危机，可能会使建设停滞多年，因此是金融家在评估项目时首先考虑的一些因素。特别是，政治进程引起的争端以及政治家或企业表达既得利益可能需要时间来解决。政治领导层的变化也可能推翻以前对基础设施项目的承诺。另一方面，强有力的政治承诺可以加速基础设施发展。 金融家在审查运输项目时寻求的一些经济和政治因素/标准如下表1.1所示。 Table1.1:EconomicandPoliticalFactorsthatcaninfluence/affectBankabilityofaProject Criteria 金融家在寻找什么 经济环境 •GDP增长趋势（经济表现）。•高现有或不断增加的收入水平。 •健全的宏观经济创造了不断增加的产出和实际收入增长。 •低而稳定的通货膨胀率。•稳定的当地货币和稳定的汇率。 •金融市场/能够提供国内（额外）融资的国内资本市场 •公共债务管理。•国家高水平的基础设施发展/连通性。 政治环境 •对拟议项目的政治支持。•政治领导和对政策的承诺。•政治稳定。•和平与安全。 公众舆论 •公共部门对拟议项目的普遍积极支持。•主要利益相关者的支持。 税收政策 •有利的税法。•税收优惠或其他财政优惠的可用性。 应当指出，对政治环境的重要性或权重可能因融资者而异。多边开发银行（MDB）或国际金融机构以及经济合作与发展组织（OECD）成员的融资基于治理原则-透明度，问责制，包容性，公平和法治。这些条件是传统发展组织对其所有合作伙伴的要求。 这些国家需要对其纳税人和股东负责（OECD/ACET2020）。但是，这需要受援国内部的机构能力，在一些内陆发展中国家，这种能力可能不强，可能会延迟基础设施项目周期的进程，有时可能会完全阻碍基础设施发展。 相反，其他金融家，如中华人民共和国（中国），可以采取非干预主义的方法，将当地环境作为一个给定的3 （OECD/ACET2020）。通过这种务实的立场，中国在内陆发展中国家和其他发展中国家的发展中发挥了越来越大的作用（见文本框）。中国支持的基础设施建设相对较快，具有加速内陆发展中国家经济增长和社会发展的潜力。 放眼东方——中国在内陆发展中国家资助项目中的作用日益增强 中国大幅增加了对内陆发展中国家运输项目和方案的融资。有各种新的融资来源涉及中国的融资和供资。一些内陆发展中国家已经利用这些新的双边融资来源，有可能为缩小内陆发展中国家的运输基础设施差距做出重大贡献。 最近获得资助的内陆发展中国家项目的一些例子包括： •老挝-中国铁路（也称为Boten-Vientiane铁路） •津巴布韦维多利亚瀑布国际机场扩建 •埃塞俄比亚亚的斯亚贝巴博乐国际机场升级 •亚的斯亚贝巴-吉布提铁路，埃塞俄比亚和吉布提 •TheMiladinovci-Stip高速公路,马其顿 法律和监管环境 一个国家的法律和监管环境也是金融家的重要考虑因素。 贷款人和投资者想知道是否有立法使项目能够继续进行，以及是否有支持性的监管框架。他们还想知道，如果项目遇到任何问题，他们将获得适当的法律保护。从贷方的角度来看，正义，仲裁，合同可执行性以及与国有化和征用有关的问题的可用性是重要的标准。一些研究人员。4已经发现，在民法生效的国家，贷款人感受到的保护比在普通法生效的国家少。贷款人还考虑适用于长期商业协议的项目的法律制度（Delmon，2005）。 金融家在审查运输项目时正在寻找的一些重要的法律和监管标准如下表1.2所示。 3中国国家主席习近平在2018年中非合作论坛(FOCAC)北京峰会开幕式上的讲话中,宣布了中国对非关系的“五不”方针:不干涉 非洲国家追求符合本国国情的发展道路；不干涉其内政；不强加中国的意志；不附加政治条件援助；在投融资合作中不寻求自私的政治利益（ http://www.xinhuanet.com/english/2018-09/06/c_137449669.htm） 4例如S.Gatti(2008)。 Table1.2:LegalandRegulatoryFactorsthatcaninfluence/affectBankabilityofaProject 法律制度 金融家正在寻找的标准 •受援国遵守宪法/法治。 •投资者友好的法律。 •私营部门参与法或PPP法。 •司法独立公正。 •合同的可执行性。 •土地所有权的法律框架，安置分歧和当地居民的补偿。 •有效的治安。 监管机构一个自治和独立的监管机构，也是负责任的。 框架•明确和透明