电力设备行业简评报告：硅料价格继续探底，关注电力设备出海

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 董海军 分析师 SAC执证编号：S0110522090001 donghaijun@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1712 张星梅 研究助理 zhangxingmei@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  光伏产业周期“再平衡”，储能产业利好政策频传  光伏供给侧正在发生边际变化  周期阶段性下行时，重点关注企业竞争力和成本控制 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 硅料价格仍在继续探底。本周N型硅料成交价格区间在6.8-7.2万元/吨，成交均价为6.88万元/吨，环比下降3.23%；单晶致密料成交区间为6.0-6.4万元/吨，成交均价为6.22万元/吨，环比下跌2.81%。拉晶环节开工率上调有助于硅料环节需求提升，但临近年底行业整体供需关系仍较为悲观，后续重点观察硅料本轮下跌的底部价格区间。组件端，受抛售库存等情况影响，下游观望情绪增加，本周182 PERC组件均价0.98-1.03元/w，210 PERC保持1.03-1.08元/w，N型TOPCon价格1-1.2元/w。 ⚫ 欧盟加大电网投资，关注电力设备出海。根据Bloomberg消息，欧委会计划在未来十年内投资5840亿欧元升级欧洲电网基础设施，助力能源结构转型，该草案最早可追溯于欧洲能源系统数字化计划相关内容，预计后续还需经过多个部门投票后形成正式法案。在欧盟电网投资政策的推动下，电力设备出海或迎来契机，关注产品竞争优势明显，海外渠道提前布局，注重产品数字化、智能化的电力设备公司。 ⚫ 国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知（征求意见稿）》，规范新型储能并网接入管理，其中指出，要以市场化方式促进新型储能调用，国家能源局派出机构应会同各地能源主管部门充分考虑新型储能特点，加快推进完善新型储能电站参与电能量市场和辅助服务市场有关细则，通过合理扩大现货市场限价区间、建立容量补偿机制等市场化手段，促进新型储能电站“一体多用、分时复用”，进一步丰富新型储能电站的市场化商业模式，预计储能成本回收机制也将逐步落地。 ⚫ 投资方向：光伏板块的股价表现反应了市场对竞争格局的担心，我们维持“光伏产业供给侧正在发生边际变化”的判断，随着相关产业链价格体系的“再平衡”，预计相关公司的估值预期将趋于稳定；随着储能系统持续降本提质，光储结合的趋势愈发确定；海外电网投资加速趋势，利好电力设备出海。我们维持对行业“看好”的投资评级。推荐标的：天宜上佳、晶澳科技，海兴电力，关注通威股份等公司。密切关注光伏主产业链的价格变化。 ⚫ 风险提示：下游需求低于预期；竞争格局恶化企业盈利能力降低；政策落地不及预期等。 -0.4-0.200.228-Nov8-Feb21-Apr2-Jul12-Sep23-Nov电力设备沪深300 [Table_Title] 硅料价格继续探底，关注电力设备出海 [Table_ReportDate] 电力设备 | 行业简评报告 | 2023.11.28 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周观点........................................................................................................................................................................... 3 2 行情表现........................................................................................................................................................................... 4 2.1 市场表现................................................................................................................................................................ 4 2.2 行业表现................................................................................................................................................................ 4 2.3 公司表现................................................................................................................................................................ 7 2.4 数据跟踪................................................................................................................................................................ 9 3 行业新闻与公司动态..................................................................................................................................................... 11 3.1 行业新闻.............................................................................................................................................................. 11 3.2 上市公司动态 ...................................................................................................................................................... 12 4 风险提示......................................................................................................................................................................... 13 插图目录 图 1：本周市场涨跌幅 ................................................................................................................................................... 4 图 2：年初至今市场涨跌幅 ........................................................................................................................................... 4 图 3：电力设备上周涨跌幅排名第28 .......................................................................................................................... 4 图 4：电力设备上周成交额2429亿元 ......................................................................................................................... 5 图 5：电力设备细分行业上周涨跌幅 ........................................................................................................................... 5 图 6：近一年电力设备走势图 ....................................................................................................................................... 6 图 7：近一年光伏走势图 ............................................................................................................................................... 6 图 9：近1年光伏PE走势图 ........................................................................................................................................ 7 图 10：近1年光伏PB走势图 ...................................................................................................................................... 7 图 11：国内碳酸锂价格（元/吨） ................................................................................................................................ 9 表格目录 表 1：光伏公司表现情况 ............................................................................................................................................... 7 表 2：储能公司表现情况 ............................................................................................................................................... 8 表