根据研报,2023年喜力纯生保持增长,次高占比持续提升,预计全年销量或50%以上增长,雪花纯生在与喜力的组合销售的带动下,2H23呈现稳健增长。公司维持喜力、纯生分别100万千升的中期目标,预计次高以上占比24-25年仍将持续提升,结构升级延续,预计2023-24年吨价平均提升幅度4%左右。2024年大麦成本下行,整体利润率有优化空间,预计吨成本持平左右。费用方面,公司或将持续重视费效比,整体费用率稳定。白酒业务组织调整到位,24-25年或逐步发力。