沪镍&不锈钢早报

证券代码：839979 沪镍&不锈钢早报—2023年11月28日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面：外盘继续下探。现货市场成交冷清，13万以下有一波需求释放，进口窗口亏损减少，部分进口货源有增加，国产镍供应充足，需求无新增长点，供需过剩格局不变，弱势运行。从产业链来看，不锈钢产业链原料偏弱向下，成本继续回落，对价格形成利空。新能源产业链，最新数据良好，中长线仍是看点，短线或增长放缓。从长线来看，镍铁、纯镍和中间品均慢慢走向过剩，中长线维持偏空思路。偏空 2、基差：现货124900，基差2120，偏多 3、库存：LME库存44874，-24，上交所仓单9030，-71，中性 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2401：长线空单思路，短线空单少量暂持，如果持仓较大，可以慢慢止赢。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，镍矿价格回落，高镍铁价格回落，300系库存下降。中长线产能增量较充裕。偏空 2、基差：不锈钢平均价格14412.5，基差762.5，偏多 3、库存：期货仓单：57506，-422，中性 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、结论：不锈钢2401：少量空单持有。持仓大则部分获利止赢。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、七部门力争全年新能源车销量900万辆，新能源产业链表现较好 利空： 1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局慢慢体现 2、2023年原生镍全面过剩 3、镍矿、镍铁价格继续向下承压 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（2120） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 11-27 11-24 涨跌 无锡交易中心 11-27 11-24 涨跌 沪镍主力 122780 128700 -5920 镍指数 123000 123150 -150 伦镍电 16025 16125 -100 冷卷指数 13260 13250 10 不锈钢主力 13650 13695 -45 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 11-27 11-24 涨跌 升贴水 现货 11-27 11-24 涨跌 SMM1#电解 镍 124900 130350 -5450 冷卷304*2B（无锡） 14150 14150 0 1#金川镍 126150 131600 -5450 升2400 冷卷304*2B（佛山） 14700 14700 0 1#进口镍 123600 129100 -5500 贴150 冷卷304*2B（杭州） 14550 14550 0 镍豆 121250 126700 -5450 － 冷卷304*2B（上海） 14250 14250 0 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 期货库存 11-27 11-24 增减 伦镍 44874 44898 -24 沪镍（仓单） 9030 9101 -71 总库存 53904 53999 -95 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2023-11-24 9101 7372 4400 20873 增减 330 2117 -500 1947 镍仓单、库存 截止到11月24日，上期所镍库存为12623吨，期中期货库存9101吨，分别增加1776吨和增加330吨。 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 1600000140000012000001000000800000600000400000 200000 0 11月24日无锡库存为58.23万吨，佛山库存29.2万吨，全国库存99.53万吨，环比下降1.97万吨，其中300系库存64.72万吨，环比下降1.04万吨。 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86 91 96 101 106 111 116 121 126 131 136 期货库存 11-27 11-24 增减 不锈钢仓单 57506 57928 -422 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 11-27 11-24 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 54 54 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 33 33 0 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 10.5 10.5 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 11.5 11.5 0 美元/吨 品种 品味 11-27 11-24 涨跌 单位 高镍 8-12 950 957.5 -7.5 元/镍点 低镍 2以下 4100 4100 0 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 2021/3/26 2021/5/26 2021/7/26 2021/9/26 2021/11/26 2022/1/26 2022/3/26 2022/5/26 2022/7/26 2022/9/26 2022/11/26 2023/1/26 2023/3/26 2023/5/26 2023/7/26 2023/9/26 2023/11/26 传统成本 废钢生产成本 低镍+纯镍成本 13184 13451 17476 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 镍进口成本测算 按前一天LME收盘价计算，折合国内价格129616元/吨。 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 194187280373466559652745838931102411171210130313961489 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info