沪镍&不锈钢早报

证券代码：839979 沪镍&不锈钢早报—2023年11月22日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面：外盘底部震荡。现货市场成交多数以观望为主，进口窗口继续关闭，国产镍产量继续扩张，需求无新增长点，供需过剩格局不变，弱势运行。从产业链来看，不锈钢产业链原料偏弱运行，成本继续回落，镍铁、不锈钢均有减产。新能源产业链，最新数据良好，中长线仍是看点。从长线来看，镍铁、纯镍和中间品均慢慢走向过剩，中长线维持偏空思路。偏空 2、基差：现货135500，基差2990，偏多 3、库存：LME库存44142，-216，上交所仓单8681，-12，中性 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2312：沪镍长线空单思路，短线反弹抛空思路，站回20均线暂离观望。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格下降，镍矿价格回落，高镍铁价格回落，300系库存下降。中长线产能增量较充裕。偏空 2、基差：不锈钢平均价格14712.5，基差962.5，偏多 3、库存：期货仓单：58645，-181，中性 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、结论：不锈钢2401：20均线压力较大，原料没有止跌以前震荡偏弱思路。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、七部门力争全年新能源车销量900万辆，新能源产业链表现较好 利空： 1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局慢慢体现 2、2023年原生镍全面过剩 3、镍矿、镍铁价格继续向下承压 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（2990） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 11-21 11-20 涨跌 无锡交易中心 11-21 11-20 涨跌 沪镍主力 132510 134950 -2440 镍指数 131850 132600 -750 伦镍电 16950 16905 45 冷卷指数 13340 13440 -100 不锈钢主力 13750 13880 -130 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 11-21 11-20 涨跌 升贴水 现货 11-21 11-20 涨跌 SMM1#电解 镍 135500 136500 -1000 冷卷304*2B（无锡） 14450 14450 0 1#金川镍 136700 137750 -1050 升2150 冷卷304*2B（佛山） 15200 15300 -100 1#进口镍 134350 135250 -900 贴200 冷卷304*2B（杭州） 14650 14650 0 镍豆 132050 132850 -800 － 冷卷304*2B（上海） 14550 14550 0 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 截止到11月17日，上期所镍库存为10847吨，期中期货库存8771吨，分别减少110吨和增加280吨。 期货库存 11-21 11-20 增减 伦镍 44142 44358 -216 沪镍（仓单） 8681 8693 -12 总库存 52823 53051 -228 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2023-11-17 8771 5255 4900 18926 增减 280 -924 0 -644 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 1600000140000012000001000000800000600000400000 200000 0 11月17日无锡库存为59.05万吨，佛山库存29.41万吨，全国库存101.49万吨，环比下降2.22万吨，其中300系库存64.72万吨，环比下降2万吨。 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86 91 96 101 106 111 116 121 126 131 136 期货库存 11-21 11-20 增减 不锈钢仓单 58645 58826 -181 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 11-21 11-20 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 54 54 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 33 33 0 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 10.5 10.5 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 11.5 11.5 0 美元/吨 品种 品味 11-21 11-20 涨跌 单位 高镍 8-12 985 990 -5 元/镍点 低镍 2以下 4200 4250 -50 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 传统成本 废钢生产成本 低镍+纯镍成本 13548 13712 18254 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2021/3/26 2021/5/26 2021/7/26 2021/9/26 2021/11/26 2022/1/26 2022/3/26 2022/5/26 2022/7/26 2022/9/26 2022/11/26 2023/1/26 2023/3/26 2023/5/26 2023/7/26 2023/9/26 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 镍进口成本测算 按前一天LME收盘价计算，折合国内价格137665元/吨。 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 194187280373466559652745838931102411171210130313961489 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info