沪镍、不锈钢早报

证券代码：839979 沪镍&不锈钢早报—2023年9月27日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面：外盘继续下探，再创新低。从供应来看，电积镍继续供应扩张，格林美镍供应下游增多，进口少量到货，供给充足。从产业链来看，不锈钢产业链强成本受到冲击，镍铁大量进口且价格回落，成本压力较大。新能源产业链目前来看数据良好，国庆前后仍会有不错表现，关注产业持续可发展情况。从长线来看，镍铁、纯镍和中间品均慢慢走向过剩，中长线维持偏空思路。偏空 2、基差：现货160850，基差5650，偏多 3、库存：LME库存41328，+36，上交所仓单3608，+688，偏多 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2311：下破区间，短线反弹抛空，站回159500止损。中长线控制仓位，轻仓过节。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格下跌，镍矿价格弱稳运行，高镍铁价格回落，300系库存上升，镍铁企业成本压力较大。中长线产能增量较充裕。偏空 2、基差：不锈钢平均价格15937.5，基差982.5，偏多 3、库存：期货仓单：90027，-2097，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、结论：不锈钢2311：反弹试空。控制仓位，轻仓过节。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、七部门力争全年新能源车销量900万辆 利空： 1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局慢慢体现 2、2023年原生镍全面过剩 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（5650） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 9-26 9-25 涨跌 无锡交易中心 9-26 9-25 涨跌 沪镍主力 155200 157210 -2010 镍指数 152150 155400 -3250 伦镍电 18890 19150 -260 冷卷指数 14480 14590 -110 不锈钢主力 14955 15065 -110 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 9-26 9-25 涨跌 升贴水 现货 9-26 9-25 涨跌 SMM1#电解 镍 160850 160400 450 冷卷304*2B（无锡） 15750 15800 -50 1#金川镍 163350 162900 450 升4900 冷卷304*2B（佛山） 16100 16350 -250 1#进口镍 158350 157850 500 贴100 冷卷304*2B（杭州） 16050 16050 0 镍豆 157450 157000 450 － 冷卷304*2B（上海） 15850 15900 -50 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 截止到9月22日，上期所镍库存为4900吨，期中期货库存2926吨，分别减少655吨和减少630吨。 期货库存 9-26 9-25 增减 伦镍 41328 41292 36 沪镍（仓单） 3608 2920 688 总库存 44936 44212 724 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2023-9-22 2926 6185 5400 14511 增减 -630 615 0 -15 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 1600000140000012000001000000800000600000400000 200000 0 9月22日无锡库存为57.08万吨，佛山库存36.8万吨，全国库存107.21万吨，环比上升5.77万吨，其中300系库存68.67万吨，环比上升2.9万吨。 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86 91 96 101 106 111 116 121 126 131 期货库存 9-26 9-25 增减 不锈钢仓单 90027 92124 -2097 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 9-26 9-25 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 65 65 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 33 37.5 -4.5 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 10.5 10.5 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 11.5 11.5 0 美元/吨 品种 品味 9-26 9-25 涨跌 单位 高镍 8-12 1160 1160 0 元/镍点 低镍 2以下 4500 4500 0 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 2021/3/9 2021/5/9 2021/7/9 2021/9/9 2021/11/9 2022/1/9 2022/3/9 2022/5/9 2022/7/9 2022/9/9 2022/11/9 2023/1/9 2023/3/9 2023/5/9 2023/7/9 2023/9/9 传统成本 废钢生产成本 低镍+纯镍成本 15098 15457 20142 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 镍进口成本测算 按昨日LME收盘价计算，折合国内价格154778元/吨。 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 192183274365456547638729820911100210931184127513661457 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info