花园生物机构调研纪要

花园生物机构调研报告 调研日期:2023-11-24 浙江花园生物医药股份有限公司成立于2000年12月,是一家国家级高新技术企业、国家高技术产业化示范项目、国家资源综合利用项目的企业。公司于2014年10月9日在深圳证券交易所创业板挂牌上市,股票代码为300401。公司专注于维生素D3产业链的发展,目前拥有羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3、精制羊毛脂四大类产品。未来,公司还将开发全活性维生素D3系列产品,成为医药大健康领域具有影响的高科技企业。公司拥有三大核心技术,分别是NF胆固醇生产工艺、维生素D3生产工艺、25-羟基维生素D3生产工艺,曾荣获国家技术发明二等奖、国家科技进步二等奖、浙江省科技进步一等奖。2018年,由于下沙生产基地搬迁,公司决定在金华经济技术开发区建设金西科技园,将生产基地集中至该园区。公司融合20多年的技术和装备积累,采用先进的自控技术,将金西科技园建设成为高度数字化、智能化的现代化工厂。2021年初,公司制定了“一纵一横”发展新目标,即继续打造完整的维生素D3上下游产业链,并利用全球维生素市场的行业优势及营销通道,开展兼并整合,提高公司的经营规模和经营业绩。 2023-11-27 董事长邵徐君,常务副总刘建刚,董秘喻铨衡,证代金晓 2023-11-24 现场参观公司会议室、金西科技园 东北证券股份有限公司证券公司沈列波,项铖彬,蔡文清,朱学远,杨曌 杭州翼融资产管理有限公司资产管理公司宋进 杭州象树资产管理有限责任公司资产管理公司胡宇桥 杭州司渝资产管理有限公司资产管理公司黄金武 汇宇创古(杭州)股权投资基金有限公司-景婷 浙江国立金盾传媒有限公司-黄思 浙江万润商务管理咨询有限公司-吴东润,黄晓雪 杭州上汇控股集团有限公司-李思瑶 杭州百赢私募基金管理有限公司-许戟 个人高净值客户朱忻怡,谢晟来 - - 中泰证券股份有限公司 证券公司 杜国强,郭飞,方诺 北京东方鑫源投资管理有限公司 - 王飞 上海宇博投资咨询有限公司 其它 戴简籍 上海隽贤投资管理有限公司 投资公司 胡亦非 上海中道投资咨询有限公司 - 陈佣军 深圳市国诚投资咨询有限公司 其它 相健,田卫军 深圳市艾尼克斯投资合伙企业 投资公司 赵佳悦 富海东超私募基金管理有限公司 - 郑贵俊 一、参观介绍二、沟通交流 接待人员陪同投资者参观了公司现场及展室,并就相关事宜进行了沟通交流。现将主要内容整理如下:1、VD3价格趋势及对公司的影响 VD3是公司的传统产品,随着公司新产品不断投放市场,公司的产品结构持续优化,其占公司营收比例下降。饲料级VD3受供需关系、宏观环境等因素影响,市场价格呈现一定的周期性,食品级VD3由于生产企业较少,市场价格波动不大。近年来,受宏观经济、下游养殖企业效益 欠佳等因素影响,饲料级VD3市场成交低迷,叠加产能过剩,饲料级VD3价格震荡下滑,目前已跌至历史低谷,部分企业已经亏损。随着行业整合、产能出清及宏观经济复苏,预计饲料级VD3价格将在一个合理区间运行。 2、进入医药领域的原因 为推动公司“一纵一横”发展新战略,公司于2021年11月完成了对花园药业100%股权的收购,花园药业成为公司的全资子公司,公司主营业务增加了医药制造。 花园药业凭借其完备的医药行业资质、经验丰富的经营管理团队和成熟的销售网络的优势,可以助力公司在现有维生素D3产业链基础上高效、快速地向下游医药领域纵向延伸,实现公司“原料药+制剂”产业布局,最终进入医药大健康领域。 3、维生素板块规划 2021年初,公司制定了“一纵一横”发展新战略,即在坚持打造完整的VD3上下游产业链及向医药领域纵向延伸(一纵)基础上,利用公司在全球维生素市场的行业优势及营销通道,开展维生素产品的横向扩张(一横)。 经过二十多年的发展,公司已完成了维生素D3全产业链的布局。目前公司四大类产品羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3、精制羊毛脂的产能规模全球领先。 公司正有序推进可转债募投项目建设,推动多品种维生素产品上市。同时,进一步加大研发投入,切入生物产业链,启动化学合成和生物合成 的双布局,促使公司产业规模再上一个新台阶。4、花园药业23年集采中选情况及未来展望 随着第四批、第五批部分产品国家集采执行时间到期,23年花园药业已经完成了缬沙坦氨氯地平片(I)、多索茶碱注射液的续标工作,缬沙坦氨氯地平片(I)的中选(含备供/入围)省份由原来的15个增加到26个;多索茶碱注射液中选省份由原来的6个增加到23个。 近期,花园药业新产品奥美拉唑碳酸氢钠胶囊中选第九批国家组织药品集采,成为7个省份的主供企业以及8个省份的备供企业。 花园药业始终坚持“销售一代、研发一代、储备一代”的战略,持续保持每年有新品上市,进一步扩大企业新药集群,增加新的利润增长点 。5、公司ESG工作 公司建有一套完整而行之有效的质量、环境、职业健康、社会责任管理体系,坚持“绿色原料、绿色工艺、绿色产品”的环保理念,追求减量化、资源化、无害化,打造生态工厂。公司被评为浙江省首批4家重点行业环保“领跑”示范企业。公司暂未编制正式的ESG报告,但公司一直高度重视环境、社会、公司治理等相关工作,并将其持续优化,助推公司高质量发展。 6、明年对公司营收影响较大的因素 明年对公司营收影响较大的主要因素有:饲料级VD3的价格变动;25-羟基VD3产能释放节奏;其他品种维生素项目进度;花园药业新产品上市情况等。