翱捷科技机构调研纪要
翱捷科技机构调研报告 调研日期:2023-11-22 翱捷科技股份有限公司是一家成立于2015年的芯片企业,总部位于上海张江高科技园区,在北京、南京、深圳、合肥、大连、成都、西安、美国、意大利等地区建立了多个研发、支持中心。公司专注于无线通信芯片的研发和技术创新,拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片设计和供货能力 ,并具备提供超大规模高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力。公司已成为国内少数同时在“5G+AI”领域完成技术和产品突破的企业。各类芯片产品下游应用场景广阔,可应用于消费电子市场及智能物联网市场。公司成立至今已经成功收购了多个海内外团队,未来将继续通过战略收购整合海内外优质资源,成为一家立足中国的世界级企业。 2023-11-27 董事长戴保家,董事、董事会秘书、副总经理韩旻,证券事务代表白伟扬 2023-11-222023-11-23 特定对象调研- 天风证券 证券公司 - 中金基金 基金管理公司 - 工银安盛 寿险公司 - 融通基金 基金管理公司 - 合远基金 - - 信诚基金 基金管理公司 - 东方控股 - - 和谐汇一 资产管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 立格资本 其它 - 丹羿投资 投资公司 - 华富基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 泾溪投资 投资公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 天风资管 其它 - 鲍尔赛嘉 其它 - 鑫元基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - Q:公司在4G蜂窝物联网取得了很好的成绩,请问在5G方面的展望如何? A:我们判断4G和5G将共存比较长的时间,因此无论是对4G还是5G的产品储备,公司都非常重视。未来将通过持续技术创新、丰富产品布局、优化解决方案、加强客户服务等工作,努力打造贴合市场需求的产品,争取更多的市场份额。Q:公司的RedCap的进展情况如何? A:RedCap是在R17定义下的一种低功耗、高性价比的5G通信系统,可广泛应用于工业无线传感器、视频监控、车载、可穿戴设备等领域 。公司首款5GRedCap芯片在第三季度已经回片正在验证过程中,测试情况符合预期。Q:公司的综合毛利率较去年有所下降,请问是什么原因?后续怎么看? A:由于芯片市场竞争激烈,主要竞争对手价格下调,公司年初调整价格策略应对市场环境的挑战,导致芯片产品销售毛利率较去年同期下降幅度较大,造成综合毛利率的下降。毛利率水平主要由市场竞争情况决定,后续公司将视竞争情况相应调整策略。 Q:公司人数增长情况如何?公司近期对人员的招聘是校招还是社招为主?是否会导致研发费用会有较大影响? A:公司2023年6月底人数为1039人,去年同期为922人,同比增长12.7%。由于公司主要研发架构已经构建完成,绝大研发 人员具备丰富的工作经验和良好的工作背景,从人才梯度布局的角度考虑,近期招聘主要以校招为主,社招为辅,对研发费用的影响可控。Q:公司所处的基带通讯领域投入高,同时由于其他业务布局也很广,截至目前尚未盈利,在这种情况下,公司人均薪酬是否过高? A:公司已经实现从2G到5G的蜂窝基带技术累积,构建起高效、完整的基带芯片研发、技术体系,在信号处理、高性能模拟/射频电路、通信协议栈、低功耗电路设计等多个方面拥有了大量的自研IP;且已经具备了WiFi、蓝牙等多协议的无线通讯芯片设计能力;具备了强大 的技术整合和单芯片集成能力。在发力物联网市场的同时,公司也为智能手机市场和其他新业务市场也奠定了强大的技术储备。具备上述能力和技术累积的企业,全球范围屈指可数。 基带芯片研发设计工作难度大,技术门槛较高,对员工专业知识储备及行业经验要求较高。截至2023年6月30日,公司研发人员1039人,占公司总人数89%,硕博占比超过70%,且绝大多数具备10年以上工作经验,具备较高的研发能和专业素质,在人才市场上极具竞争力,故公司人均薪酬较高,符合公司所从事领域的特点。 Q:我们注意到,公司持有甬矽电子的股票,能介绍下具体情况吗?该股票是否已解禁?解禁后准备卖出吗? A:甬矽电子主营是封测,公司对其业务领域比较熟悉,也长期看好产业链上优质公司的发展,故参与了甬矽电子IPO阶段的战略配售。该部分股票已于今年11月16日解禁。关于持有的甬矽电子股票的相关处置,会视市场及行业发展情况而决定。 Q:介绍一下公司芯片定制业务的情况? A:芯片定制服务是指根据客户的需求,为客户设计专门定制化的芯片。公司成熟的大型芯片设计能力得到诸多行业头部客户的认可,已经为数家不同行业的头部公司提供了芯片定制服务,2023年前三季度实现芯片定制服务收入1.56亿元,在营业收入中占比为8.48% ,收入与去年基本持平。 Q:请问公司研发费用的主要构成?A:公司研发费用主要是研发人员的薪酬、流片费用、设备的折旧摊销等,其中占比最大的是研发人员的薪酬。
