铝周报：供需变化不大，铝价震荡运行

铝周报 供需变化不大，铝价震荡运行 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2023年11月27日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 美国10月耐用品订单初值环比减5.4%，为2020年4月以来新低。英国11月制造业PMI初值为46.7，为6个月新高；服务业PMI初值为50.5，为4个月新高；综合PMI初值为50.1，为4个月新高。欧元区11月制造业PMI初值为43.8，为6个月新高；服务业PMI初值为48.2；综合PMI初值为47.1。临近年末，欧美经济数据，特别是美国耐用品订单和PMI数据将很可能影响美联储及各国央行继续采取紧缩政策。上周，电解铝处于小幅贴水状态，10月份，铝土矿进口量有所回升，氧化铝进口量大幅下降。铝棒库存有所上升，10月份，房地产市场依然处于低位，汽车需求增速放缓，电解铝需求步入淡季。沪铝库存、电解铝社会库存变化不大。短期内，铝价或维持震荡趋势。 风险提示：美联储政策变化超预期，铝需求变化超预期。 1、宏观经济 美国10月耐用品订单初值环比减5.4%，为2020年4月以来新低，预期减3.1%，前值从增4.6%修正为增4%；扣除国防的耐用品订单初值环比减6.7%，前值增5.8%；扣除运输的耐用品订单初值环比持平，预期增0.1%，前值从增0.4%修正为增0.2%；扣除飞机非国防资本耐用品订单初值环比减0.1%，预期增0.1%，前值从增0.5%修正为减0.2%。 英国11月制造业PMI初值为46.7，为6个月新高；服务业PMI初值为50.5，为4个月新高；综合PMI初值为50.1，为4个月新高。欧元区11月制造业PMI初值为43.8，为6个月新高；服务业PMI初值为48.2；综合PMI初值为47.1。 2、电解铝小幅贴水 11月24日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,870元/吨，较上一交易日增加90元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为18,845元/吨、19,190元/吨、18,855元/吨、18,840元/吨。11月24日，电解铝升贴水维持在贴水40元/吨附近，较上一交易日下跌10元/吨。 电解铝现货价格 （Wind华龙期货） 电解铝升贴水 （Wind华龙期货） 3、氧化铝进口量大幅下降 2023年10月，国内进口铝土矿11,127,256.51吨，较上一个月增加 1,106,205.72吨。10月份，国内进口氧化铝为99,016.31吨，较上个月减少 92,416.55吨。11月23日，国内总计库存为17.55万吨，较前期下降0.4万吨，连云港库存为0.65万吨，鲅鱼圈库存为9.4万吨，青岛港库存为7.5万吨。 铝土矿进口量 （Wind华龙期货） 氧化铝进口量 （Wind华龙期货）氧化铝库存 （Wind华龙期货） 4、铝棒库存有所上升 截止至2023年11月23日，全国铝棒库存总计11.2万吨，较前期相比增加0.55万吨，分地区来看，佛山地区库存为4.1万吨，无锡地区铝棒库存为2.45万吨，南昌地区库存为1.55万吨。截止至2023年10月，房屋新开工面积为79,176.6万平方米，累计同比减少23.2%；房屋竣工面积为55,150.72万平方米，累计同比 增加19%；汽车产量为277.9万辆，当月同比增加8.5%。 铝棒库存 （Wind华龙期货）房屋新开工面积 （Wind华龙期货）房屋竣工面积 （Wind华龙期货）汽车产量 （Wind华龙期货） 5、电解铝库存保持稳定 截止至2023年11月24日，上海期货交易所电解铝库存为120,266吨，较上 一周减少5,715吨。11月24日，LME铝库存为473,875吨，较上一交易日 减少2,425吨，注销仓单占比为57.47%。截止至2023年11月20日，电解 铝社会库存总计58.75万吨，较上一日减少1.5万吨；上海地区3.8万吨，无 锡地区21.9万吨，杭州地区3万吨，佛山地区17.6万吨，天津地区3万吨， 沈阳地区0万吨，巩义地区7.7万吨，重庆地区0.8万吨。 沪铝库存 （Wind华龙期货）LME铝库存 （Wind华龙期货） 电解铝社会库存 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独 �投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211