传媒互联网行业：AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元，华为云正式发布3大基础解决方案

行业研究 传媒互联网行业：AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元，华为云正式发布3大基础解决方案 2023年11月27日 看好/维持 传媒 行业报告 东兴 证周观点： 券本周（2023.11.20-2023.11.24），传媒（申万）指数下跌0.60%，恒生科 股 未来3-6个月行业大事: 无 份技指数上涨1.12%。天润云是国内一家技术驱动型客户联络SaaS企业。 行业基本资料 占比% 股票家数 130 行业市值（亿元） 14,862 2.64% 流通市值（亿元） 13,193 1.77% 行业平均市盈率 22 1.86% 深市平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 有天润云股份有限公司成立于2021年（其国内运营主体公司天润融通创始限于2006年），2022年香港联交所主板上市（2167.HK）。（1）天润云是公国内最大的公有云客户联络解决方案提供商，市场占有率约为10.3%，作司为国内行业龙头，并且具有技术方案领先性，公司市占率有较大提升空间。证（2）研发微藤大语言模型，并实现商业价值。2023年3月，公司首发微券藤大语言模型；2023年8月，公司发布「微藤大语言模型平台2.0」。作研为客户联络场景下的垂直大模型，微藤大语言模型平台将企业知识管理作究为突破口，通过夯实企业知识底座，为营销、销售、服务等各流程的智能 801760.SL HSTECH.HK 报化赋能。目前公司大语言模型垂直行业解决方案已在互联网、汽车、零售、80% 告制造等行业得到市场客户验证。（3）目前公司在服务大企业客户方面成绩 凸显：（1）天润云大客户收入占比较高。2019-2021年，大客户数分别为62/61/57个，贡献收入分别为247.6/271.7/299.6百万元，占比企业收入分别为74.0%/76.8%/74.5%。（2）大企业客户价值高。2021年公司单个中小企业客户价值3.32万元，单个大客户的价值525.61万元，天润云大 客户付费能力是中小企业客户群体的158倍。 走势概览: 本周（2023.11.20-2023.11.24），传媒（申万）指数下跌0.60%，上证指数下跌0.44%，创业板指数下跌2.45%，中概股指数上涨1.55%，恒生科技指数上涨1.12%，恒生指数上涨0.60%，纳斯达克综指上涨0.89%。 本周（2023.11.20-2023.11.24），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次房地产（+4.17%）、农林牧渔（+3.28%）、煤炭（+2.26%）。 本周（2023.11.20-2023.11.24），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为掌阅科技（+4.42%）、分众传媒（+0.90%）、华策影视（+0.16%）。 本周（2023.11.20-2023.11.24），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为心动公司（+10.14%）、京东集团（+4.84%）、阿里巴巴（+4.03%）。 行业新闻： （1）腾讯云正式发布金融行业大模型解决方案。 （2）国内AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元。 （3）华为云正式发布3大基础解决方案。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 60% 40% 20% 2022-11-25 2022-12-16 2023-01-06 2023-02-03 2023-02-24 2023-03-17 2023-04-14 2023-05-05 2023-06-02 2023-06-30 2023-07-21 2023-08-11 2023-09-01 2023-09-22 2023-10-20 2023-11-10 0% 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元，华为云正式发布3大基础解决方案 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 代码公司名称 （亿元） 今涨幅 23E 24E 23E 24E 23E 24E A股传媒002027.SZ 分众传媒 968 -2% 126.0 148.5 49.9 60.8 19 16 300413.SZ 芒果超媒 504 -15% 148.9 169.2 22.2 26.4 23 19 002555.SZ 三七互娱 497 21% 177.0 203.6 32.5 37.9 15 13 002624.SZ 完美世界 250 0% 83.1 100.1 10.6 14.8 24 17 300418.SZ 昆仑万维 404 127% 50.4 55.9 8.0 10.0 50 40 603444.SH 吉比特 192 -18% 47.6 57.0 13.2 16.2 15 12 300144.SZ 宋城演艺 278 -27% 20.9 28.2 9.1 13.1 30 21 300251.SZ 光线传媒 234 -13% 17.3 23.9 6.6 10.5 35 22 301171.SZ 易点天下 87 -4% 25.5 29.9 2.6 3.2 33 27 300133.SZ 华策影视 121 19% 30.9 37.7 5.0 6.1 24 20 603533.SH 掌阅科技 110 67% 29.8 35.2 0.6 1.1 186 98 300792.SZ 壹网壹创 57 -16% 16.9 19.7 2.3 2.8 25 21 300766.SZ 每日互动 66 49% 5.6 7.1 0.4 0.7 168 100 300785.SZ 值得买 43 -37% 14.6 17.4 1.4 1.9 31 23 300788.SZ 中信出版 60 53% 19.7 21.9 2.0 2.5 30 24 海外互联网0700.HK 腾讯控股 27,864 -7% 6,167.1 6,862.6 1,470.4 1,747.7 19 16 9988.HK 阿里巴巴 14,165 -14% 8,708.6 9,585.3 1,084.8 1,488.4 13 10 PDD.O 拼多多 11,221 40% 1,762.4 2,168.6 394.8 523.6 28 21 3690.HK 美团 6,215 -38% 2,782.2 3,422.8 160.6 290.3 39 21 9618.HK 京东集团 3,206 -51% 10,809.8 11,831.1 295.8 349.2 11 9 9999.HK 网易 5,523 48% 1,060.7 1,180.0 278.8 302.4 20 18 1024.HK 快手 2,354 -19% 1,138.8 1,329.7 57.3 127.3 41 18 1698.HK 腾讯音乐 1,021 0% 275.2 280.1 49.6 57.9 21 18 9626.HK 哔哩哔哩 410 -45% 232.6 274.7 -42.7 -15.6 (10) (26) IQ.O 爱奇艺 323 -19% 322.3 349.4 21.2 33.2 15 10 9898.HK 微博 208 -38% 130.8 139.4 32.1 27.1 6 8 0772.HK 阅文集团 265 -12% 77.6 84.9 12.4 14.5 21 18 9899.HK 云音乐 173 11% 79.9 89.0 5.3 8.8 32 20 2400.HK 心动公司 64 -35% 40.3 48.9 2.1 3.8 30 17 2390.HK 知乎 43 -28% 44.3 53.3 -7.8 -2.7 (6) (16) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 1.走势概览 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网行业：AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元，华为云正式发布3大基础解决方案 本周（2023.11.20-2023.11.24），传媒（申万）指数下跌0.60%，上证指数下跌0.44%，创业板指数下跌2.45%，中概股指数上涨1.55%，恒生科技指数上涨1.12%，恒生指数上涨0.60%，纳斯达克综指上涨0.89%。 图1：重点指数周涨跌幅 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 周涨跌幅（%） 1.55 1.12 0.89 0.60 -0.60 -0.44 -2.45 传媒(申万)上证指数创业板指数中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.11.20-2023.11.24），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次房地产（+4.17%）、农林牧渔（+3.28%）、煤炭（+2.26%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 房地产 农林牧渔 煤炭医药生物 综合食品饮料交通运输商贸零售 银行建筑材料石油石化社会服务 钢铁轻工制造纺织服饰家用电器 环保美容护理建筑装饰 传媒公用事业基础化工非银金融机械设备 汽车有色金属国防军工电力设备计算机电子 通信 -5.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元，华为云正式发布3大基础解决方案 2.重点标的周度行情 本周（2023.11.20-2023.11.24），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为掌阅科技（+4.42%）、分众传媒（+0.90%）、华策影视（+0.16%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 周涨幅（%） 4.42 0.90 0.16 -0.19 -1.85 -2.12 -2.87 -3.09-3.15 -3.62-3.68 -4.11 -5.43 -7.83 -8.09 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.11.20-2023.11.24），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为心动公司（+10.14%）、京东集团（+4.84%）、阿里巴巴（+4.03%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 10.14 周涨幅（%） 4.84 4.033.87 3.08 1.901.72 1.68 1.121.11 -0.78 -1.39 -2.34 -6.40-6.50 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.行业新闻 东兴证券行业报告 P5 传媒互联网行业：AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元，华为云正式发布3大基础解决方案 【腾讯云正式发布金融行业大模型解决方案】11月23日，腾讯云正式发布金融行业大模型解决方案，让每个金融机构都拥有自己的大模型。腾讯公司副总裁、腾讯云与智慧产业事业群COO、腾讯云总裁邱跃鹏指出，金融行业的数据资源丰富，实践场景广泛，通过将大模型与行业场景深度结合，有望将智慧金融服务提升到新水准，并催化更多融合创新场景，推动金融服务进入全新智能时代。 【国内AR智能眼镜企业Rokid估值10亿美元】11月20日，淡马锡投资的国内AR智能眼镜企业Rokid以10亿美元的估值融资1.12亿美元，以进行海外扩张。目前，Rokid正在研发AR眼镜和YodaOS操作系统等硬件和软件产品。通过对语音识别、自然语言处理、光学显示、半导体平台和硬件设计的研究，Rokid为消费者和商业客户开发了一系列增强现实（AR）解决方案，包括RokidMaxAR眼镜和RokidStation。