传媒互联网、通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组业务

2024年7月29日 行业报告 传媒 看好/维持 传媒互联网&通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组业务 周观点： 共进股份四大板块经营稳定，下半年订单有望转好。上半年公司国产海思方案WIFI产品已成功获取客户项目，运营商直营业务部突破终端公司组网类新订单；数通板块，800G数据中心交换机、核 心路由等高阶数通产品持续交付；移动通信板块，FWA产品完成Redcap新技术新方案项目开发，出货额同比增幅明显；新业务板块，新产品发展部完成智能语音识别芯片定制研发、自研模组开发，客户智能家居系统试产订单顺利交付；机顶盒、汽车电子出货额同比增幅分别超过60%、350%。我们认为，国内企业持续布局算力 未来3-6个月行业大事： 行业基本资料 占比% 股票家数 187 4.1% 行业市值(亿元) 12795.18 1.61% 流通市值(亿元) 11181.61 1.75% 行业平均市盈率 36.41 / 行业指数走势图 中心，高端交换机市场需求有望扩大；以及北美合作厂商持续推进， 越南工厂交付能力持续提升。综合以上三点，下半年公司订单有望转好。 走势概览: 本周（2024.7.22-2024.7.26），传媒（申万）指数下跌1.61%，通信（申万）指数下跌3.25%，上证指数下跌3.07%，创业板指数下 跌3.82%，恒生科技指数下跌2.62%。 7.4% -3.1% -13.5% -23.9% -34.4% -44.8% 传媒 沪深300 7/3110/291/274/267/25 本周（2024.7.22-2024.7.26），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次国防军工（+1.43%）、环保（+0.87%）、电力设备（-0.28%）。 本周（2024.7.22-2024.7.26），A股传媒通信重点标的涨跌幅：分众传媒（-5.56%）、芒果超媒（-3.53%）、吉比特（-0.89%）、华策影视（+4.87%）、掌阅科技（-1.49%）、浪潮信息（-2.96%）、共进股份（-2.73%）。 本周（2024.7.22-2024.7.26），海外互联网重点标的涨跌幅：腾讯控股（-2.64%）、阿里巴巴（-0.95%）、拼多多（-1.68%）、美团 （-8.43%）、快手（-5.31%）、哔哩哔哩（-5.20%）、阅文集团 （-3.70%）、云音乐（-0.68%）。 行业新闻重要公告： （1）芒果超媒拟以债转股方式向小芒电商增资4.14亿元。 （2）美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案。 （3）广和通拟出售车载前装无线通信模组业务。 风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480518080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组业 传媒、通信、互联网行业重点标的盈利预测与估值 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 代码公司名称 （亿元） 今涨幅 24E 25E 24E 25E 24E 25E A股传媒通信002027.SZ 分众传媒 833 -7% 132.1 144.2 54.2 60.1 15 14 300413.SZ 芒果超媒 363 -24% 161.4 176.7 20.4 22.7 18 16 603444.SH 吉比特 115 -35% 41.2 46.3 10.9 12.5 11 9 300133.SZ 华策影视 115 0% 26.0 29.1 4.6 5.2 25 22 603533.SH 掌阅科技 72 -17% 33.9 39.2 1.1 1.5 64 50 000977.SZ 浪潮信息 546 17% 777.0 895.8 22.1 26.5 25 21 603118.SH 共进股份 45 -34% 101.1 119.4 3.4 4.3 13 10 海外互联网0700.HK 腾讯控股 30,161 18% 6,671.4 7,321.1 1,489.3 1,751.3 20 17 9988.HK 阿里巴巴 13,598 0% 9,448.6 10,171.3 1,084.8 1,287.9 13 11 PDD.O 拼多多 12,946 -12% 3,532.6 4,568.1 838.8 1,148.4 15 11 3690.HK 美团 6,112 38% 3,302.9 3,836.5 191.1 292.8 32 21 1024.HK 快手 1,706 -18% 1,274.4 1,430.9 72.2 157.3 24 11 9626.HK 哔哩哔哩 442 24% 256.7 288.4 -43.4 -14.6 (10) (30) 0772.HK 阅文集团 232 -12% 75.6 80.0 10.0 12.5 23 19 9899.HK 云音乐 188 11% 82.7 91.5 7.3 10.0 26 19 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 1.走势概览 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网&通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组 本周（2024.7.22-2024.7.26），传媒（申万）指数下跌1.61%，通信（申万）指数下跌3.25%，上证指数下跌3.07%，创业板指数下跌3.82%，恒生科技指数下跌2.62%。 图1：重点指数周涨跌幅 -1.61 -2.62 -3.25 -3.07 -3.82 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 -4.00 -4.50 周涨跌幅（%） 传媒(申万)通信(申万)上证指数创业板指数恒生科技 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.7.22-2024.7.26），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次国防军工（+1.43%）、环保（+0.87%）、电力设备（-0.28%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 国防军工 环保电力设备公用事业交通运输家用电器建筑装饰非银金融建筑材料 传媒计算机汽车 机械设备 综合商贸零售纺织服饰社会服务 钢铁房地产轻工制造 银行 通信 基础化工 煤炭石油石化美容护理医药生物农林牧渔 电子食品饮料 有色金属 -8.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组业 2.重点标的周度行情 本周（2024.7.22-2024.7.26），A股传媒通信重点标的涨跌幅：分众传媒（-5.56%）、芒果超媒（-3.53%）、吉比特（-0.89%）、华策影视（+4.87%）、掌阅科技（-1.49%）、浪潮信息（-2.96%）、共进股份（-2.73%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 周涨幅（%） 4.87 -0.89 -1.49 -3.53 -2.96 -2.73 -5.56 6 4 2 0 (2) (4) (6) (8) 分众传媒芒果超媒吉比特华策影视掌阅科技浪潮信息共进股份 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.7.22-2024.7.26），海外互联网重点标的涨跌幅：腾讯控股（-2.64%）、阿里巴巴（-0.95%）、拼多多（-1.68%）、美团（-8.43%）、快手（-5.31%）、哔哩哔哩（-5.20%）、阅文集团（-3.70%）、云音乐（-0.68%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 周涨幅（%） -0.95 -0.68 -1.68 -2.64 -3.70 -5.31 -5.20 -8.43 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) 腾讯控股阿里巴巴拼多多美团快手哔哩哔哩阅文集团云音乐 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组 3.行业新闻重要公告 【芒果超媒拟以债转股方式向小芒电商增资4.14亿元】7月24日，芒果超媒发布公告披露，将全资子公司 湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司（以下简称“快乐阳光”）对小芒电商债权本息合计4.14亿元以债转股方式向小芒电商增资。增资完成后，快乐阳光所持的小芒电商股权无偿划转至芒果超媒，小芒电商仍为芒果超媒合并报表范围内的控股子公司，且股权比例有所提升。从股权划转后小芒电商的股权结构来看，芒果超媒、芒果传媒分别持股小芒电商67.62%、27.51%。 【美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案】7月26日，在上海第二十一届中国国际数码互动娱乐展览会(ChinaJoy)上，美格智能携手高通公司、中国移动、中国联通、中国电信、中国广电及中兴通讯、当红 齐天集团等发布了新款5G-A毫米波MiFi解决方案SRT875X，该方案旨在加速5G-A终端在多场景网络下的高速上网，开启智能连接新时代。 【广和通拟出售车载前装无线通信模组业务】7月26日告，为应对当前国际市场环境的复杂变化，公司将深圳市锐凌无线技术有限公司车载前装无线通信模组业务，包括RollingWireless(H.K.)Limited的部分资产及负债及卢森堡锐凌100%的股权，以1.5亿美元的价格出售给EUROPASOLARS.àr.l.。交易完成后，深圳市锐凌无线技术有限公司及其下属子公司不再从事车载前装无线通信模组业务，公司将不再持有卢森堡锐凌公司股权。 （来源：同花顺） 4.风险提示 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P6东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组业 分析师简介 石伟晶 首席分析师，覆盖传媒、互联网、云计算、通信等行业。上海交通大学工学硕士。8年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 东兴证券行业报告 P7 传媒互联网&通信行业：美格智能发布新款5G-A毫米波MiFi解决方案，广和通拟出售车载前装无线通信模组 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券