和合期货：集运欧线周报：控制运力措施继续实行，近期无利好提振，等待涨价计划落实

和合期货：集运欧线周报（20231120-20231124） ——控制运力措施继续实行，近期无利好提振，等待涨价计划落实 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 疫情后遗症持续，全球经济略显悲观，整体需求下滑。作为中欧航线的欧洲主体目前面临经济下行风险，欧洲央行释放鹰派信号，高利率、高通胀限制需求增长。集装箱船市场供应压力持续过剩，随着新船交付不断涌入市场，且运力过剩使得包括新船在内的大量集装箱船闲置，拆船潮来袭。前期运价持续下行使得船公司通过控航，提涨运价的方式短期缓解供应局势，但显然不尽人意，未来控航持续。在需求低迷，供应持续过剩的背景下集运市场依旧不容乐观。12月集航公司涨价计划或再次提振市场，运价或有回升，等待涨价计划落实。 风险点：巴拿马运河限行炒作、控航减运效果 目录 一、集运指数市场回顾.-3- 二、量价齐升，船厂乐船东悲..........................................................-4- （一）新签订单环比上升10.04%，韩国船企接单最多中国排名第二-4- （二）全球手持订单4359艘，中国船厂2539艘占全球市场份额 58.25%.................................................................................................-5- （三）完工量环比上升5.30%，散货船和集装箱船交付最多........-5- （四）集装箱船价格上升，..............................................................-6- 三、经济复苏缓慢，需求仍显疲态，..............................................-7- （一）世界主要经济体制造业依旧低迷..........................................-7- （二）欧美央行释放鹰派信号..........................................................-8- 四、综合观点及后市展望.................................................................-9- 风险揭示：.......................................................................................-10- 免责声明：.......................................................................................-10- 一、集运指数市场回顾 集运现货指数上行，上周五（11月17日）新一期SCFI欧线运价指数公布，报999.92点，较上周下跌2.94%，本周一（11月20日）上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线为789.28，与上期同比下跌8%；美西航线为11080.75，与上期同比下跌12%。截至本周五，集运欧线EC2404合约收盘价758.9元/吨，周环比下跌0.39%。 图1：集运欧线期货价格 数据来源：文华财经和合期货图2：上海出口集装箱结算运价指数 数据来源：上海航运交易所和合期货 二、量价齐升，船厂乐船东悲 （一）新签订单环比上升10.04%，韩国船企接单最多中国排名第二 根据克拉克森最新数据统计（截至2023年11月8日），2023年10月份全 球新签订单82艘，共计2774368CGT，与2023年9月份全球新签订单115艘，共计2521161CGT相比较，数量环比减少33艘，修正总吨环比上升10.04%。与2022年10月份全球新签订单126艘，共计4428066CGT相比较，数量同比减少 44艘，修正总吨同比下降37.35%。 其中中国船厂接获49艘，合计1039789CGT；日本船厂接获3艘，合计52271CGT；韩国船厂接获20艘，合计1603474CGT。修正总吨分别占全球新船订单量的37.48%、1.88%和57.80%。 2023年1-10月新船订单1,547艘，合计89,119,549载重吨，与2022年同期 的新签订单2,210艘，合计86,636,405载重吨相比，艘数和载重吨分别同比下跌 30.00%、上升2.87%。 图3：全球新签订单变化情况 数据来源：国际船舶网和合期货 （二）全球手持订单4359艘，中国船厂2539艘占全球市场份 额58.25% 克拉克森数据显示，截至2023年11月8日全球船厂手持订单4,359艘，共 计122,584,371CGT。和2023年10月8日统计的4,386艘，合计122,988,286CGT 相比，手持订单数量环比下跌0.62%，修正总吨环比下降0.33%。 其中中国船厂手持订单量为2539艘，共计59340541CGT，艘数占全球市场份额的58.25%，CGT占48.41%；日本船厂的手持订单量为642艘，共计12341821CGT，艘数占全球市场份额的14.73%，CGT占10.07%；韩国船厂的手持订单量为726艘，共计39480233CGT，艘数占全球市场份额的16.66%，CGT占32.21%。 图4：2023年10月全球船厂手持订单量 数据来源：国际船舶网和合期货 （三）完工量环比上升5.30%，散货船和集装箱船交付最多 克拉克森数据显示，2023年10月份全球船厂共交付新船133艘，共计 6,866,152载重吨。与2023年9月份全球新船交付订单186艘，共计6,520,706 载重吨相比较，数量环比下降28.49%，载重吨环比上升5.30%。与2022年10 月份全球船厂共交付新船221艘，共计7,888,658载重吨相比较，数量同比下跌 39.82%，载重吨同比下降12.96%。 从船型来看，散货船的交付数量为33艘，共计2789764载重吨；集装箱船 的交付数量为29艘，共计203996标箱；油船的交付数量为5艘，共计698982 载重吨；化学品船的交付数量为6艘，共计92730载重吨；液化气船交付数量为 15艘，共计1430471立方米；海工船交付数量为25艘，共计100658载重吨； 其他船型交付数量为20艘，共计134549载重吨。 2023年1-10月全球船厂共交付新船1,990艘，共计74,902,682载重吨。与 2022年同期的全球新船交付订单1,951艘，共计70,863,514载重吨相比较，数量同比上升2.00%，载重吨同比上升5.70%。 从船型来看，散货船的交付数量为419艘，共30946262载重吨；集装箱船 的交付数量为277艘，共计1819919标箱；油船的交付数量为133艘，共计 12124564载重吨；化学品船的交付数量为88艘，共计2226695载重吨；液化气 船交付数量为107艘，共计8727654立方米；海工船交付数量为602艘，共计 2275271载重吨；其他船型交付数量为364艘，共计1546183载重吨。 图5：全球新船交付量变化情况 数据来源：国际船舶网和合期货 （四）集装箱船价格上升， 集装箱船新船价格，除超巴拿马型集装箱船(22000-24000TEU)、巴拿马型集装箱船（6600-6800TEU和3500-4000TEU）新船价格环比有所上升，其余各型集装箱船新船价格环比均持平，其中超巴拿马型集装箱船(22000-24000TEU)、巴拿马型集装箱船（6600-6800TEU和3500-4000TEU）新船价格分别上升300万美元、50万美元、100万美元至2.33亿美元、9350万美元、5550万美元，超巴拿马型集装箱船(13000-13500TEU)、次巴拿马型集装箱船（2600-2900TEU）、灵便型集装箱船（1850-2100TEU和1000-1100TEU）新船价格分别为1.48亿美元、4125万美元、3050万美元、2450万美元。 图6：三大船型价格指数 数据来源：国际船舶网和合期货 三、经济复苏缓慢，需求仍显疲态， （一）世界主要经济体制造业依旧低迷 欧元区经济低迷，经济筑底周期长于预期。欧元区自2021年6月以来PMI 值不断下降，自2022年7月连续16个月PMI值低于50点，处于不景气区间。 2023年8月，欧元区PM值为43.5点，环比上升0.8点,9月和10月PMI值分别 为43.4点和431点，环比分别下降01点和0.3点，经济持续衰退，10月，欧区 消费者信心指数为-18.7点.与上期特平，较8日份下降1.8点。中国经济复苏缓慢，中国10月官方制造业PMI从9月的50.2下降至49.5，再次回落至收缩区间。美国10月ISM制造业指数降至46.7，大幅不及预期，单月降幅为一年多来最大，创下三个月新低。 中国对欧洲出口回落，2023年10月，中国总出口额为2748亿美元，环比下降8.12%，同比下降7.89%，10月，中国对欧盟出口总额为386亿美元，环比下降7.06%，同比下降12.56%;对英国出口总额为64亿美元，环此下隆7.52%，同比下降13.5%;对欧盟和英国二者出口总计450亿美元，环比下隆5.72%，同比下15.1%，二者合计占总出口比例为16.38%。 图7：主要国家PMI 数据来源：WIND和合期货 （二）欧美央行释放鹰派信号 欧元区10月份星然暂停加息，但欧洲央行暗示将继续维持高利率以控制通货制胀，经济复苏依然面临阻力。周四公布的欧洲央行会议纪要显示，成员们主张进一步加息敞开大门；继续在紧急抗疫购债计划组合中对到期赎回款项的灵活在投资；人们认为，所有三个关利率都在朝着正确的方向发展，人们普遍认为，将通胀拉回目标的”最后一英里”是最困难的；委员会应该谨慎，以免其控制通胀的努力最终导致目标未能达到;管委会应做好准备，在持续评估的基础上，在必要时进一步加息;成员看到明显证据表明政策发挥了预期作用，鉴于当前的前景，可以预期，管委会将能够在2025年将通胀率峰低到2%的目标水平，大部分过去加息的影响尚未显现;本次会议上讨论提前终止紧急抗疫购债计划的再投资被视为过早;不能排除再次加息的可能性，进一步加息不是当前基准情景的一部分，欧元疲软有助于抵御通胀风险，就紧急抗疫购债计划灵活再投资达成广泛一致。 而美国初请失业金人数再次下降，给美联储降温带来压力。美国劳工部数据显示，美国截至11月18日当周初请失业金人数为20.9万人，不及市场预期的 22.6万人，前一周为23.1万人。 四、综合观点及后市展望 疫情后遗症持续，全球经济略显悲观，整体需求下滑。作为中欧航线的欧洲主体目前面临经济下行风险，欧洲央行释放鹰派信号，高利率、高通胀限制需求增长。集装箱船市场供应压力持续过剩，随着新船交付不断涌入市场，且运力过剩使得包括新船在内的大量集装箱船闲置，拆船潮来袭。前期运价持续下行使得船公司通过控航，提涨运价的方式短期缓解供应局势，但显然不尽人意，未来控航持续。在需求低迷，供应持续过剩的背景下集运市场依旧不容乐观。12月集航公司涨价计划或再次提振市场，运价或有回升，等待涨价计划落实。 风险点：巴拿马运河限行炒作、控航减运效果 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和