策略周评：“冰”与“火”的行情，还要持续多久

根据报告正文，微盘指数在2023年11月24日的涨幅达到47.6%，而Wind全A、沪深300、创业板指、偏股混合型基金指数分别下跌2.46%、8.62%、17.42%、11.4%。此外，市值在50亿以下的上市公司中，涨幅超过30%的达到497只，而大于300亿的上市公司，同样涨幅的个股数仅为62只。这种分化也发生在价值和成长指数中。近期，以北交所板块崛起为标志的风格偏移走向了极致演绎。北交所崛起的实质为微盘风格的外溢，理由有以下几点：一是从交易轮动的视角来看，11月20日晚地产行业催化事件出现，11月21日地产产业链上涨，沪深两市成长风格、微盘风格受到地产产业链崛起影响轮动下跌，相关风格资金外溢至北证板块；二是截至2023年11月24日，北交所全部上市公司平均市值15.8亿，北证50成分股平均市值31.0亿，符合微盘股市值特征，且北证50指数截至11月20日的2023年涨跌幅为-10.54%；三是北交所板块近期催化较多，包含前期北交所深改19条，920号段推出，以及A股历史上“交易解禁”的特征。