交通运输行业周报：本周高息股走强，建议关注国际航班恢复进度

总结：

这篇研报聚焦于交通运输行业的周报分析，重点关注了以下几个主要领域：

航运板块

• 油运：本周VLCC运价有所承压，但旺季成交活跃，尤其是VLCCPOOL成交量增加。预计11月下半月原油运价及成品油运价将再次上涨。2023年的油运旺季运价有望超过2022年高点，为油运龙头企业带来戴维斯双击的机会。推荐关注中远海能、招商轮船、招商南油，这些公司的股价相对于去年高点有较大修复空间。

• 集运：欧洲航线运价上涨，但美线运价压力较大。航商主导的涨价在持续性方面可能有限，中远海控因其在上轮高景气周期中的资产负债表修复和较高的股息率，具备显著的配置价值。

集运板块

• 散运：BDI指数持续上涨，Cape船型和巴拿马型船舶运价亦有上升。中国需求的提升和巴拿马运河的状况共同推动了运价的持续修复。

航空板块

• 国内与国际航班：国内航班量基本持平，国际航班量有所恢复，但与2019年相比仍有差距。赴华免签政策放宽，中美航班恢复加速。短期建议关注国际航班供需恢复情况。

机场板块

• 机场免税业务：机场在保持较高提成比例的同时，面临免税品价格、高扣点和合理利润率之间的平衡。随着出境团队游恢复和国际航线加班，枢纽机场国际航线客流量有望持续增长，利好机场业绩。

快递板块

• 快递需求：快递需求在2022年因疫情原因低基数下加速复苏，10月快递业务量和单票价格均表现出增长态势。顺丰控股、圆通速递和中通快递等快递龙头在股价回调后，提供了中长期投资机会。

投资建议

• 推荐关注中远海能、招商轮船、招商南油、春秋航空、中国国航、嘉友国际、顺丰控股、圆通速递、韵达股份、上海机场等公司。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期、油价汇率剧烈波动等风险需考虑。

报告整体强调了交通运输行业内部不同细分市场的动态，特别是油运、集运、航空和机场等领域的市场表现与投资机会，同时提醒投资者关注宏观经济环境变化对行业的影响。