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化工行业周报:维远股份丙烷脱氢项目投产,吉化转升级项目MMA装置主框架顺利封顶

基础化工2023-11-26李骥德邦证券李***
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化工行业周报:维远股份丙烷脱氢项目投产,吉化转升级项目MMA装置主框架顺利封顶

本周板块行情:本周,上证综合指数下跌0.44%,创业板指数下跌2.45%,沪深300下跌0.84%,中信基础化工指数下跌1.6%,申万化工指数下跌0.8%。 化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为涂料油墨颜料(1.57%)、 食品及饲料添加剂(0.81%)、 纯碱(0.64%)、 复合肥(0.51%)、 氯碱(0%);化工板块跌幅前五的子行业分别为其他塑料制品(-3.86%)、电子化学品(-3.67%)、有机硅(-3.28%)、橡胶助剂(-3.27%)、改性塑料(-2.91%)。 本周行业主要动态: 维远股份60万吨/年丙烷脱氢项目投产。11月22日,维远股份发布关于60万吨/年丙烷脱氢项目的投产公告。该丙烷脱氢及高性能聚丙烯项目总投资约43.77亿元。丙烷脱氢装置达产后,将年新增丙烯60万吨、氢气2.46万吨。丙烯产品可作为现有苯酚丙酮装置及在建的30万吨/年直接氧化法环氧丙烷等装置的原料,项目的投产进一步延长了公司产业链,实现了原料丙烯的独立自主供应。(资料来源:维远股份公司公告) 吉化转升级项目MMA装置主框架顺利封顶。11月20日,由中国化学工程第十一建设有限公司江苏分公司参建的吉化转升级项目丙烯腈及MMA装置的MMA主框架顺利按期封顶。MMA主框架于今年7月25日开工,为装置的重点控制工程。 吉林石化炼油化工转型升级项目是“十四五”以来国家批准的首个大型石化项目,也是新中国成立以来吉林省投资最大的单体工业项目。项目总投资339亿元,共新建21套炼油化工装置,改造7套装置,停运15万吨乙烯等7套装置,分东、中、西三个区域,包括新建(改扩建)220万吨/年蜡油加氢裂化、120万吨/年乙烯、40万吨/年高密度聚乙烯装置、40万吨/年EVA装置等多套先进装置。 其中,项目核心部分是120万吨乙烯项目,将在今年形成建设高潮,并分批形成产能,2025年全面投产。(资料来源:中化新网、吉林市发布、化工新材料) 投资主线一:轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力,稀缺成长标的值得关注。全球轮胎市场是万亿级赛道,国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕,轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注:森麒麟(泰国二期即将达产,全球化布局西班牙、摩洛哥工厂,成长性足)、赛轮轮胎(全钢胎、非道路轮胎优势显著,液体黄金材料进一步构筑性能优势)。 投资主线二:消费电子有望逐渐复苏,关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏,面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代,切入下游头部面板厂供应链,自身α属性充足。 随着面板产业链景气度有望回暖,头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注:东材科技(光学膜核心标的,电子树脂稳步放量)、斯迪克(OCA光学胶龙头企业)、莱特光电(OLED终端材料核心标的)、瑞联新材(OLED中间体及液晶材料生产商)。 投资主线三:关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。(1)磷化工:供给端受环保政策限制,磷矿及下游主要产品供给扩张难,跌价下游新能源需求增长,供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显,支撑产业链景气度。建议关注:云天化(国内磷肥龙头企业,磷矿资源行业领先,布局磷酸铁产能带动成长)、川恒股份(远期布局有较多新增磷矿产能,磷酸铁投产速度行业领先)、兴发集团(黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖,新材料板块注入成长属性)、芭田股份(新增磷矿石产能今年投产,业绩弹性较大)。(2)氟化工:二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳,三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复,高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展,萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注:金石资源(萤石资源储量、成长性行业领先)、巨化股份(制冷剂龙头企业)、三美股份、永和股份、中欣氟材。(3)涤纶长丝:库存去化至较低水平,充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注:桐昆股份、新凤鸣。 投资主线四:经济向好、需求复苏,龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖,主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,具有显著规模优势,且通过研发投入持续夯实成本护城河,核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下,具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注:万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周,上证综合指数下跌0.44%,创业板指数下跌2.45%,沪深300下跌0.84%,中信基础化工指数下跌1.6%,申万化工指数下跌0.8%。 图1:A股各板块本周行情(中信一级基础化工) 本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为涂料油墨颜料(1.57%)、食品及饲料添加剂(0.81%)、纯碱(0.64%)、复合肥(0.51%)、氯碱(0%);化工板块跌幅前五的子行业分别为其他塑料制品(-3.86%)、 电子化学品(-3.67%)、 有机硅(-3.28%)、橡胶助剂(-3.27%)、改性塑料(-2.91%) 图2:化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周 , 化工板块涨幅前十的公司分别为 : 天龙股份(19.75%)、 三力士(11.91%)、 三祥新材(8.05%)、 金奥博(7.95%)、 太化股份(7.94%)、 巨化股份(7.44%)、 三美股份(7.03%)、 水羊股份(5.97%)、 金力泰(5.95%)、 两面针(5.87%)。 表1:化工板块涨幅前十的公司 本周,化工板块跌幅前十的公司分别为:联瑞新材(-16.1%)、洪汇新材(-13.32%)、西陇科学(-13.25%)、同益股份(-12.81%)、天晟新材(-12.16%)、广信材料(-11.43%)、天铁股份(-11.41%)、光华科技(-10.29%)、宏昌电子(-9.91%)、至正股份(-9.32%)。 表2:化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【四川美丰】11月14日,公司发布关于化肥分公司生产装置进行例行年度检修的公告。根据生产工艺特点,结合生产装置运行周期情况,为确保生产装置安全稳定运行,定于近日对分公司-四川美丰化肥分公司的生产装置进行例行年度检修,实施优化消缺。本次检修是根据公司年度生产计划安排的检修,检修及开停车时间预计两个月左右,预计将影响尿素产量约6.7万吨。 【辉隆股份】11月14日,公司发布关于成为郑州商品交易所尿素指定交割厂库的公告。公司此次成为指定尿素交割厂库有助于提高企业品牌知名度,增强企业在行业内的话语权,为尿素期货交割市场营造新的格局。公司将充分运用尿素期货交割库的特性,将公司的现货业务、期货业务和交割库有机结合,从而有效保障公司尿素业务的健康快速发展,进一步增强公司的市场应变能力、抗风险能力,提高公司的经营效益和市场竞争力。 【利安隆】11月14日,利安隆公告取得发明专利证书,该专利名称为“含羟基的受阻胺光稳定剂的制备方法”,该发明专利属于抗老化助剂制备工艺领域,通过此制备方法合成含有羟基的受阻胺光稳定剂,工序简单、选择性好、收率高,是一种高效的合成工艺。是公司为优化工艺技术、提升产品质量和生产效率展开的探索和研究,是公司产品制备工艺、技术能力的进一步发展和延伸。 【星源材质】11月14日,公司发布关于与Celgard诉讼终止的公告。此前Celgard在英国英格兰及威尔士商事与财产法院起诉星源材质,在起诉状中,Celgard声称公司涉嫌侵害其商业秘密以及不正当竞争等行为。目前英国英格兰及威尔士商事与财产法院已经撤销Celgard针对星源材质所有相关待审案件,目前英国地区诉讼事项已经终止,不会对公司的持续盈利能力造成重大不利影响。 【高争民爆】11月15日,公司发布关于拟中标项目的提示性公告,公司下属控股子公司成远矿业开发股份有限公司参与西藏翔龙矿业有限公司露天采矿与剥离爆破工程总承包投标。近日,招标人公示了评标结果,成远矿业为中标候选人,拟中标项目符合公司主营业务战略布局,能够巩固公司在西藏地区矿山爆破服务市场竞争力和市场占有率,若上述拟中标项目顺利实施将对公司业绩产生积极影响。 【贝泰妮】11月16日,公司发布关于回购公司股份进展的公告,截至2023年11月16日,云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份663,600股,占公司目前总股本的0.1567%,最高成交价为78.00元/股 , 最低成交价为74.79元/股 , 支付的总金额为50,733,693.82元(不含交易费用)。 【金奥博】11月17日,公司发布关于“JWL-GT型无固定操作人员乳化炸药生产工艺及设备”通过科技成果鉴定的公告。近日,江西省工业和信息化厅在江西省抚州市组织召开了深圳市金奥博科技股份有限公司和江西抚州国泰特种化工有限责任公司合作研究开发的“JWL-GT型无固定操作人员乳化炸药生产工艺及设备”研发项目科技成果鉴定会。鉴定委员会听取了项目研制报告、技术总结报告和工业化试验总结报告,查看了生产现场并抽样检测,查阅了鉴定资料。经质询、讨论,一致认为该研发项目总体技术达到了国际先进水平,同意通过科技成果鉴定。 【中泰化学】11月17日,公司发布关于控股股东增持公司股份暨后续增持计划的公告。公司于2023年11月16日收到《关于新疆中泰(集团)有限责任公司增持中泰化学股份及后续增持计划的告知函》,公司控股股东新疆中泰(集团)有限责任公司,拟自2023年11月3日起六个月内,通过深圳证券交易所交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价、大宗交易、协议转让等)增持公司股份,拟增持金额不低于人民币1.5亿元,不超过人民币3亿元(含2023年11月3日至11月9日增持金额)。 【皖维高新】11月18日,公司发布关于投资新建60kt/a VAE乳液项目(二期)的公告,项目工程总投资25,770.92万元。鉴于VAE乳液有良好的市场前景,为拓宽产业面,延伸产业链,做强价值链,扩大市场份额,公司决定在现有厂区内已有60kt/a VAE乳液项目(一期)基础上,投资新建60kt/a高品质的VAE乳液(二期)项目。同时,在本项目主框架内建设一套80吨/年特殊聚合度高端VAE乳液生产线,以满足一些特殊客户的特殊要求。 【联化科技】11月18日,公司发布关于公司全资子公司投资建设马来西亚工厂的公告。公司为实现公司国际化发展战略,满足国际客户的业务需求,提升公司全球竞争力 , 拟通过设立在新加坡的全资子公司LIANHETECHSINGAPOREPTE.LTD.在马来西亚投资建设工厂,计划以自有资金和自筹资金出资不超过2亿美元,用于建设马来西亚工厂等事宜。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI:11月24日,华东地区纯MDI价格21300元/吨,周环比下跌3.18%。 供应方面,本周纯MDI开工负荷63%,周环比持平。本周国内纯MDI下游小单采购。TPU开工在五至六成;鞋底行业、浆料行业开工负荷在五成附近。本周氨纶开工负荷72%,与上周开工水平持平。 聚合MDI:11月24日,华东地区聚合MDI价格15900元/吨,周环比下跌1.85%。供应方面,本周聚合MDI开工负荷63%,周环比持平。本周国内聚合MDI下游需求稳中有减,北方市场随着气温的下降需求减少,华东、华南下游多按需采购。冰箱冷柜行业大型工厂、板材大厂、无甲醛板材胶黏剂大厂需求平稳,为国内厂家直供渠道客户;汽车行业需求平稳;北方外墙喷涂、管道保温行业随着气温的下降需求减少,中小冰箱厂、中小型胶黏剂等行业需求清淡。 图3:纯MDI价格及价差(元/吨) 图4:聚合MDI价格及价差(元/吨) 图5:MDI开工率 表3:MDI主要生产厂家装置动态(不完全统计) TDI:11月24日,华东地区TDI价格17000元/吨,周环比持平。供应方面,本