基础化工行业周报：PEEK性能优异应用广泛，需求快速增长国产化推进顺利

2023年11月26日 行业研究 PEEK性能优异应用广泛，需求快速增长国产化推进顺利 ——基础化工行业周报（2023/11/20-2023/11/26） 要点 聚醚醚酮（PEEK）性能全面且优异，应用领域广泛。在各类聚芳醚酮中，聚醚醚酮（PEEK）是最主要的品种，其物理和化学性能优异。由于PEEK的分子链中含有大量的苯环，具有优良的物理和化学性质、力学和热等性能，其相关性能显著优于其他工程塑料或金属材料。由于PEEK材料具有耐热性、耐磨性、耐疲劳性、耐辐照性、耐剥离性、抗蠕变性、尺寸稳定性、耐冲击性、耐化学药品性、无毒、阻燃等优异的综合性能，其在电子电气、航空航天、汽车、能源及其他工业、医疗等多个领域得到广泛应用。根据EmergenResearch的测算，2019-2027年期间全球PEEK材料市场规模将由7.21亿美元增长至12.26亿美元，对应CAGR约为6.8%。 我国为增速最快的PEEK消费国。近几年，随着全球电子信息、汽车、航空航 天产能不断向亚太地区转移，亚太地区的PEEK消费增长速度远超欧洲。其中，中国PEEK市场需求增长速度尤为突出。2019年至2022年期间，中国市场的PEEK消费量由1400吨提升至1950吨，对应全球消费量占比由24.0%提升至25.8%。而根据前瞻产业研究院的数据口径，2012-2021年期间中国PEEK产品需求量由80吨增长至1980吨，对应CAGR约为42.8%。 国产PEEK产品已突破，但自主供应能力仍有不足。目前，全球PEEK生产厂 商呈现“一超多强”的竞争格局。其中，英国威格斯是全球最大的PEEK生产商，产能达到7,150吨/年，约占全球总产能的60%。2016年以来，以中研股份为代表的国内企业打破了国外公司在PEEK领域的垄断，我国自主生产的PEEK产品在国内电子信息领域的应用逐步扩大。截至2021年，国内企业PEEK材料的合计产量约为1154吨，难以满足当年国内下游领域客户对PEEK材料的消费需求，国内近一半的PEEK需求仍需要通过进口才能满足。 2027年国内PEEK需求量将超5000吨，医疗、新能源、人形机器人等应用领域带来新增量。根据沙利文咨询的预测，在假设我国PEEK材料主要终端应用 产品维持不变的情况下，2022至2027年期间我国PEEK市场需求量将由2334吨提升至5079吨，对应CAGR约为16.8%；市场规模将由14.96亿元提升至28.38亿元，对应CAGR约为13.7%。另外，随着产业链上下游及科研院所对于PEEK材料的不断研究，PEEK的新应用也在陆续推出，从而进一步拓宽PEEK材料未来的需求量及市场规模，例如在颅骨修补及固定产品、脊柱类产品、新能源汽车800V电机漆包线、人形机器人领域的应用。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证 指数涨跌幅为-0.44%，深证成指涨跌幅为-1.40%，沪深300指数涨跌幅为- 0.84%，创业板指涨跌幅为-2.45%。中信基础化工板块涨跌幅为-1.6%，涨跌幅位居所有板块第22位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子板块为：碳纤维（+2.5%）、氟化工（+1.9%）、涂料油墨颜料（+1.6%）、食品及饲料添加剂（+0.8%）、氮肥（+0.8%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股 份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块； ④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：胡星月 010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 12% 5% -2% -9% -15% 11/2202/2304/2306/2308/23 基础化工沪深300 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1、化工板块股票市场行情表现3 1.2、重点产品价格跟踪5 1.3、本周重点关注行业动态——PEEK6 1.3.1、PEEK：处于金字塔尖的特种工程塑料6 1.3.2、我国为增速最快的PEEK消费国，国产产品已突破但供应能力不足8 1.3.3、PEEK应用领域广泛，需求量将快速提升10 1.3.4、建议关注国内PEEK行业龙头中研股份14 1.4、子行业动态跟踪17 2、重点化工产品价格及价差走势18 2.1、化肥和农药18 2.2、氯碱20 2.3、聚氨酯21 2.4、C1-C4部分品种23 2.5、橡胶24 2.6、化纤和工程塑料25 2.7、氟硅27 2.8、氨基酸&维生素28 2.9、锂电材料29 2.10、其它30 3、风险分析31 中庚基金 1、本周行情回顾 1.1、化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数涨跌幅为- 0.44%，深证成指涨跌幅为-1.40%，沪深300指数涨跌幅为-0.84%，创业板指涨跌幅为-2.45%。中信基础化工板块涨跌幅为-1.6%，涨跌幅位居所有板块第22位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子 板块为：碳纤维（+2.5%）、氟化工（+1.9%）、涂料油墨颜料（+1.6%）、食品及饲料添加剂（+0.8%）、氮肥（+0.8%）。涨跌幅后五位的子板块为：锂电化学品（-5.4%）、其他塑料制品（-3.9%）、电子化学品（-3.7%）、 有机硅（-3.3%）、橡胶助剂（-3.3%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：麦加芯彩 （+14.31%）、三力士（+11.91%）、永和股份（+11.14%）、三祥新材 （+8.05%）、金奥博（+7.95%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 603062.SH 麦加芯彩 67.10 14.31% - 002224.SZ 三力士 6.20 11.91% 25.51% 605020.SH 永和股份 26.64 11.14% 17.36% 603663.SH 三祥新材 10.47 8.05% 9.06% 002917.SZ 金奥博 10.73 7.95% 16.38% 600281.SH 华阳新材 4.76 7.94% 15.53% 600160.SH 巨化股份 16.17 7.44% 13.31% 603379.SH 三美股份 30.89 7.03% 19.87% 002427.SZ 尤夫股份 5.77 6.46% 11.39% 300740.SZ 水羊股份 16.85 5.97% 0.12% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：龙高股份（-23.04%）、壹石通（-21.16%）、联瑞新材（-16.10%）、洪汇新材（- 13.32%）、西陇科学（-13.25%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 605086.SH 龙高股份 27.59 -23.04% 32.64% 688733.SH 壹石通 32.01 -21.16% 40.03% 688300.SH 联瑞新材 54.67 -16.10% 29.55% 002802.SZ 洪汇新材 11.71 -13.32% -9.99% 002584.SZ 西陇科学 10.28 -13.25% 80.67% 300538.SZ 同益股份 19.81 -12.81% 0.56% 300169.SZ 天晟新材 7.51 -12.16% -19.07% 300537.SZ 广信材料 19.92 -11.43% 3.11% 300587.SZ 天铁股份 6.21 -11.41% 2.64% 002741.SZ 光华科技 14.99 -10.29% 13.30% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2、重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：氟制冷剂(R134a):浙江巨化（+14.29%），汽油(92#无铅):新加坡（+6.44%），WTI原油（+5.76%），汽油(95#无铅):新加坡 （+5.17%），Brent原油（+4.95%），汽油(97#无铅):新加坡（+4.85%），石脑油:新加坡地区（+4.68%），柴油(50ppm):新加坡（+4.10%），柴油(10ppm):新加坡（+4.10%），高温煤焦油:山西地区（+4.00%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2022均价 2021均价 2020均价 氟制冷剂(R134a):浙江巨化 元/吨 28,000.00 14.29% 24,966.67 1.90% 16.67% 24,704.52 26,593.15 17,313.11 汽油(92#无铅):新加坡 美元/桶 91.75 6.44% 92.98 -1.61% -0.69% 94.52 78.22 45.10 WTI原油 美元/桶 77.10 5.76% 78.93 -5.75% -1.66% 80.95 67.79 39.99 汽油(95#无铅):新加坡 美元/桶 97.48 5.17% 98.81 -1.52% 2.23% 97.58 80.22 46.73 Brent原油 美元/桶 81.25 4.95% 83.19 -5.54% -2.65% 84.35 70.48 43.71 汽油(97#无铅):新加坡 美元/桶 99.07 4.85% 100.46 -1.51% 2.10% 99.13 81.64 47.77 石脑油:新加坡地区 美元/桶 70.63 4.68% 68.89 -1.61% 6.13% 76.83 70.61 40.52 柴油(50ppm):新加坡 美元/桶 105.06 4.10% 107.86 -4.35% -9.34% 105.86 77.25 49.29 柴油(10ppm):新加坡 美元/桶 105.21 4.10% 108.13 -4.40% -9.50% 106.42 77.52 49.38 高温煤焦油:山西地区 元/吨 4,420.00 4.00% 4,551.33 -11.28% -28.25% 4,666.68 3,857.67 2,267.46 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：电池级碳酸锂:99.5%:安泰科（-14.55%），合成氨:河北地区（-6.66%），PTA:华东（-4.53%），顺酐:江苏地区（-3.82%），苯乙烯:华东（-3.51%），聚酯原料MEG（-3.23%），华东:PVC:电石法（-3.13%），甲醇:华东地区（-3.05%），上海有色:冰晶石:全国（-2.74%），黄磷(