WPS AI开启公测，《剑网3》全平台版即将上线

公司业绩概览与分析

业绩概览

• 收入增长：2023年第三季度，公司实现营业收入20.6亿元人民币，同比增长12%。
• 利润状况：实现归母净利润0.28亿元，去年同期为-60.55亿元，归母净利润率为1%。
• 经营利润率：18%，与去年同期基本持平，反映了毛利率的优化被销售费率提升所抵消。

主营业务分析

办公业务

• 收入增长：办公软件及服务收入同比增长9%，其中个人订阅和机构订阅是主要增长动力。
• 订阅模式：订阅模式持续成为收入增长的主要驱动力，特别是通过会员体系的优化和用户体验提升。
• 产品表现：WPSAI智能办公助手开启公测，预计将在12月开启付费测试，明年初进入正式商业化阶段，有望成为新的收入增长点。

游戏业务

• 增长亮点：《剑网3》维持稳定增长，全平台版本预计于2024年4月上线，将是主要看点之一。
• 新游戏计划：包括《剑网3无界》、《CODEBreak》等新游戏的发布计划，以及其他新游戏如《月影传说》IP新游。
• 收入贡献：《剑网3》和其他新游戏的收入贡献了整体业务增长，但部分由先前游戏的收入下滑所抵消。

投资建议

• 业绩驱动因素：未来业绩增长主要依赖于办公业务的个人会员体系改革和WPSAI商业化，以及游戏业务的新游戏上线。
• 盈利预测调整：考虑到今年新游戏表现低于预期，调整了盈利预测，但仍维持“买入”评级。
• 风险提示：包括经济增速放缓对企业信息化投资的影响、AI商业化效果不确定性以及新游戏上线风险。

结论

公司2023年第三季度业绩显示了收入稳步增长，但利润水平受到多种因素影响。办公业务通过订阅模式和WPSAI的引入展现出增长潜力，而游戏业务则依靠《剑网3》及其全平台版本的推出保持活力。整体来看，公司面临宏观经济挑战，但也拥有通过技术创新和多元化产品策略来应对的机会。投资建议考虑了当前的盈利预测调整和未来增长的潜在驱动因素，同时强调了存在的风险。