铝早报

格林大华期货铝早报20231123 铝 【品种观点】宏观：美上周初请新低，美指上涨，OPEC会议推迟油价暴跌，隔夜有色金属普跌。中国LPR保持不变，经济基本面整体改善，11月金融数据超预期，利率下调的可能性下降。中美关系缓和，利于外贸改善。国内经济复苏对有色金属需求增长属性的利多因素不变。 铝材：铝棒、铝型材条线成交和订单持续走弱；废铝供需双弱成交难。 供给：氧化铝检修复产并存震荡运行，枯水期外购电价上涨，10月电解铝成本涨114元/吨，利润走低。云南减产逐渐落地。以色列空袭黎巴嫩铝厂。 库存：库存较上周四下降1.5万吨，减产在落地，市场货源紧缺。伦铝库存日减少，贴水走扩。 持仓：期货库存/期货持仓=11.70%走低，利多；LME注销仓单占比55.22%，走低，利空。 观点：技术上，昨日和夜盘跌破震荡区间下线18800，考虑到美指上行不具备连续性，且油价下跌连续性待定，多单设好止损，近期盘面料回收部分跌幅的概率大。基本面上，如果近日社库显著累积，那么短期重回原价格区间的可能性下降，否则，目前的跌幅还属于短期表现。 【操作建议】 区间内短线操作或观望为主。区间为18500-18890元/吨 【利多因素】 mysteel数据，社库（11.16-11.20）减少1.5万吨。 【利空因素】22日A00现货升贴水上涨5至-20元/吨，成交转淡。 库存方面：11月22日，LME铝库存为47.965万吨，日增加2775吨万吨，占比0.58%；周减少1.27%；月减少幅度为2.20%。22日LME现货贴水38.5美元/吨，走廓。 【风险因素】 地缘政治影响范围不确定性。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任 何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：研究所有色贵金属组联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780