养殖报表进一步恶化，部分动保企业表现亮眼

农林牧渔板块季度业绩总结

2023年1-3季度整体表现

• 收入与利润：农林牧渔板块整体收入同比增长7.14%，归母净利润却同比减少了283.73%。

子行业细分表现

• 种植业：收入同比增长51.73%，净利润同比下降20.62%。
• 渔业：收入同比增长24.80%，净利润同比下降169.95%。
• 林业：收入同比增长10.58%，净利润同比下降54.51%。
• 饲料：收入同比增长8.59%，净利润同比下降142.57%。
• 养殖业：收入同比增长6.27%，净利润同比下降117.44%。
• 动物保健：收入同比增长4.45%，净利润同比增长11.66%。
• 农产品加工：收入同比增长0.86%，净利润同比下降2.56%。
• 农业综合：收入同比下降5.44%，净利润同比下降67.90%。

2023年第3季度业绩亮点

• 生猪板块：部分头部企业如华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份等在当前行业周期底部表现出色，出栏量扩张，成本控制良好。
• 饲料板块：海大集团在研发和技术应用上的优势明显，业绩表现优于行业平均水平。
• 动保板块：受益于下游需求和内部优化，科前生物、回盛生物等企业业绩稳健增长。
• 种植板块：受益于粮价稳定，整体业绩表现领先，隆平高科等企业收入和净利润均有增长。

投资建议

• 生猪：推荐华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份等企业。
• 禽类：推荐立华股份、益生股份、圣农发展等。
• 肉制品：推荐双汇发展。
• 种业：推荐丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等。
• 动保：推荐科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。

风险提示

• 不可控动物疫情风险。
• 原材料价格波动风险。
• 恶劣天气等系统性风险。