电视AI应用落地，引领客厅智能变革

行业研究|动态跟踪 看好（维持） 电视AI应用落地，引领客厅智能变革 家电行业 国家/地区中国 行业家电行业 报告发布日期2023年11月22日 核心观点 长虹发布“云帆”智能大模型。11月20日长虹率先将生成式AI应用在电视终端，通过长虹自主研发的AI技术，融合大量训练的专业模型，发布首个智慧家电AI平 台“云帆”。目前长虹高端的8K系列、ARTIST星箔系列、288Hz超羽速系列电视已首批搭载“云帆”。此外，依据中国原生的创新通信技术“星闪” （NearLink），长虹发布了全球首台星闪电视。与传统WI-FI、蓝牙链接相比，星闪技术能耗更低、速度更快、链接更稳、覆盖更广。星闪电视利用技术优势让电视成为了家庭娱乐控制中心。 传感器+大模型，五大功能实现多场景智能应用。针对电视行业新产品、新功能消费者学习成本高、智能化不足导致电视对用户语音控制理解不深刻、对于消费者内容 需求满足不全面的三个痛点，“云帆”平台采取软硬件结合的方式，在硬件层面通过电视的声音、光学及家庭周边其他智能物联设备的传感器，感知用户信息。在软件层面上，将硬件采集到的用户需求内容传输到数据层面，并接入大模型进行处理。最终实现了多模态交互、多维感知、内容联想、多重理解与多任务管理五大功能。同时“云帆”还开拓了更多的服务场景功能，例如可以通过周边设备感知测出身高、年龄、体重、心跳、血压等关键健康信息，最终生成持续性的健康报告，并 周振zhouzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070002 路天奇lutianqi@orientsec.com.cn 面板周期弱化，黑电进入新的投资阶段2023-11-03 推荐相关的健康产品。或是可以辅助孩子学习。实现“电视+健康”、“电视+教育”等多场景应用。 深度讨论扫地机海外空间红利如何：家电出海系列二 2023-09-29 AIGC+影音娱乐有望率先突破。长虹发布的“云帆”平台为行业提供了很好的探索方向，随着生成式AI的不断进化，生成的内容质量不断提高，语义理解也在持续升级。由于以智能音响、智能投影智能电视为主的影音娱乐家电同时拥有语音输入以 及声音、视觉输出的天然优势，与生成式AI适配性极高，在接入大模型后有望降低沟通使用成本，完善智能化场景，提升主动交互及智能搜索等方面的用户体验，成为智能家庭的交互入口与中枢。未来随着技术的进步有望期待更多革命性产品出现刺激需求的增长。 投资建议与投资标的 从产品角度来看，音影娱乐产品由于产品形态与AI的高契合度，是未来五年AIGC技术最有望率先突破的品类，在技术迭代的背景下能为用户带来最大的使用体验的边际改善，从而创造更多需求，建议关注黑电企业四川长虹(600839，未评级)、海信视像(600060，未评级)。 风险提示 技术研发不达预期，个人隐私与数据安全风险，娱乐场景家电需求减弱 家电出口的短视角和长机遇2023-09-17 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 家电行业动态跟踪——电视AI应用落地，引领客厅智能变革 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。