北京君正机构调研纪要

北京君正机构调研报告 调研日期:2023-11-20 北京君正集成电路股份有限公司成立于2005年,是一家专注于芯片设计的公司。公司基于创始团队创新的CPU设计技术,迅速在消费电子市场实现SoC芯片产业化,并于2011在深圳创业板上市。自成立以来,君正持续投入于多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等核心领域并形成自有技术能力。君正的芯片在智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子领域获得了稳健和广阔的市场。2020年,君正完成对北京矽成(ISSI)及其下属子品牌Lumissil的收购,并拥有其100%股份。ISSI成立于1988年,主要为汽车、工业和医疗、通讯和企业设备、及消费等市场的电子产品提供、开发和设计具有高技术、高性能、高品质、高性价比的集成电路芯片,并已同全球用户建立了长期的供货关系。其中,ISSI存储部门有高速低功耗SRAM,低中密度DRAM,NOR/NANDFlash,嵌入式FlashpFusion,及eMMC等芯片产品。模拟和互联部门Lumissil有LED驱动、触控传感、音频驱动、微处理器、电源管理和互联等芯片产品。君正将整合其积累十几年的CPU、AI和计算技术,及ISSI三十余年的存储、模拟和互联技术,利用公司拥有的完整车规芯片质量和服务体系,为汽车行业发展持续做出贡献。 2023-11-21 董事会秘书张敏 2023-11-20 特定对象调研公司会议室 中泰电子 其它 杨旭 九泰基金 基金管理公司 赵万隆 长盛基金 基金管理公司 钱文礼 光大理财 其它金融公司 陈琼楼等 一、公司基本情况介绍二、问答环节 1、存储产品按各细分产品分类的话,目前各类产品的价格如何?对未来的展望? 各类细分产品的价格趋势大致情况类似,前三季度会有些降价,相比消费类产品,行业市场价格降幅不太大。从市场来看,预计四季度和三季度市场景气度情况整体差不太多。 2、从目前来看,去库存情况如何? 第三季度库存相比二季度下降了一个多亿。存货中大部分是面向车规、工业等行业市场的产品,行业市场的安全性相对比较高,基本不太会造成库存风险,可能对我们而言就是需要多一点的时间去消化库存。后面会逐渐进入去库存的阶段。 3、汽车和工业是否有起色? 行业的需求目前还是偏淡,景气度目前没有看到明显变化。4、国产替代的情况如何? 我们一直比较重视国内市场,也会抓住国内的市场机会去推广我们的产品。5、请介绍一下公司1-3季度情况? 消费市场实现了同比较好的增长,行业市场是同比下滑的。消费市场同比的增长主要是智能视频市场的增长,公司提早进行市场布局,抓住了双摄、多摄等市场机会,带来了收入的增长。行业市场主要是整体景气度的下降。 6、成本还会再下降吗? 由于公司目前的存货中还有一定比例的高成本库存,因此随着高成本的存货比例逐渐下降,整体存货成本会有所下降。 7、ISSI的产品销售情况? 主要面向的是汽车、工业医疗等行业市场。汽车市场中主要是面向汽车的一二三级供应商等客户。8、公司代工厂主要有哪些? 公司不同产品线有不同的代工厂,包括了武汉新芯、中芯国际、台积电、台湾力积电、格罗方德等。9、目前模拟市场情况如何? 公司模拟产品目前车规市场的收入占比较大,占比超过了50%,其他市场包括办公设备、白色家电、工业领域,以及部分消费类市场。模拟产品三季度销售收入环比是增长的,毛利率维持在50%以上。 10、DDR4、LPDDR4的销售情况? 收入总体趋势在逐渐提升,由于汽车类、工业类的客户相对来说导入和上量会慢一些,而且DRAM收入规模比较大,所以目前收入占比还不大 ,但单看收入的绝对值也有一定的体量。11、存储产品在研情况? 存储产品每年都有较多的在研产品,包括DDR4、LPDDR4等新的品类,也包括一些DDR3、DDR3等传统的品类。12、NorFlash中汽车市场的占比? 大约40%多。