2QFY24财报点评：收入利润平稳增长，云智能业务分拆暂缓

公司2QFY2024业绩概览

• 总收入：2247.9亿元人民币，同比增长9%。
• 分拆进展：云智能业务、盒马分拆暂缓，国际商业寻求外部融资。
• 盈利表现：Non-GAAP净利润402亿元，同比增长19%，Non-GAAP净利率18%；经调整EBITA同比增长18%至428亿元，经调整EBITA利润率提升1.6个百分点。

业务板块分析

• 淘天集团：

  • 收入977亿元，同比增长4%。
  • 经调整EBITA利润率48%，略降0.5个百分点，但公司强调持续投入用户和内容化策略。

• 云计算：

  • 收入276亿元，同比增长3%。
  • 经调整EBITA利润率从2%提升至5%，得益于AI收入的快速增长和盈利能力的优化。

总体投资建议与风险提示

• 投资建议：维持“买入”评级。
• 增长展望：看好公司长期增长潜力，调整FY2024-FY2026收入预测，但调整幅度较小。
• 估值：采用SOTP方法重新估值，目标价区间95-103港币，调整幅度为-28%至-27%，上涨空间为28%-38%。
• 风险提示：包括政策监管带来的业务调整风险、全球疫情导致的系统性风险、电商行业竞争加剧的风险。

注：以上内容基于提供的文字内容总结，未包含分析师个人信息、评级、风险提示等额外信息，旨在提供一个清晰、简要的业绩概览与投资建议框架。