碳酸锂期货期权日报：主力合约创出新低 碳酸锂期现货或再下台阶

碳酸锂期货期权日报LithiumCarbonateDailyReport 主力合约创出新低碳酸锂期现货或再下台阶 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年11月20日星期一 1 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周一碳酸锂期货盘面震荡偏弱运行，主力合约2401盘中再创新低，跌 1.15%，收于137200元。 【重要资讯】 SMM11月17日讯，SMM电池级碳酸锂指数147642元/吨，环比上一工作日下滑1536元/吨；电池级碳酸锂14.05-15.35万元/吨，均价14.7万 元/吨，环比上一工作日下滑0.05万元/吨；工业级碳酸锂13.55-14.3万 元/吨，均价13.93万元/吨，环比上一工作日下滑0.07万元/吨。 近期上游盐厂依然挺价出售散单，但整体成交寥寥，现货成交价格延续下行趋势。此外，近期部分正极端企业出售碳酸锂原料库存，叠加近期锂盐集中到港，均使锂盐供应端增量明显，市场短期以降低库存为主。 【市场逻辑】 当前碳酸锂边际成本在14万元左右，存有高价原料的锂盐生产企业有 意愿挺价，维持较低的开工率，但锂精矿价格快速回落后11月份代加工量显著回升。从碳酸锂库存变化趋势看，国内锂盐生产企业碳酸锂库存处于年内低位，仍高于往年同期，下游主动去库存，采买碳酸锂原料的意愿不强。原料矿石价格跌势延续，碳酸锂价格预期持续承压。 【交易策略】 从中长期来看碳酸锂是过剩的，所以会出现逐步出现价格重心下移，倒逼高成本供应退出的情况。中长期来看，市场运行的逻辑可能要摆脱外购锂云母生产碳酸锂的成本，向更低的成本线寻找支撑。建议卖出套保头寸并根据现货出货情况及时调仓；普通投资者依据长期基本面指引，震荡偏空操作同时警惕追空风险。 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向5 （一）重要资讯5 （二）供需情况6 （三）库存情况8 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1-1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/11/20 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅(%) 成交量(手) 结算价(元/吨) 持仓量(手) 基差(元/吨) 碳酸锂2401 137200 -1600 -1.15 243089 138600 117274.00 9300 碳酸锂2402 131900 -1750 -1.31 1144 133100 5938.00 14600 碳酸锂2403 128650 -2950 -2.24 927 130450 3393.00 17850 碳酸锂2404 126650 -3900 -2.99 896 128950 4289.00 19850 碳酸锂2405 125000 -4550 -3.51 3310 127400 6229.00 21500 碳酸锂2406 123150 -4850 -3.79 1027 124900 3844.00 23350 碳酸锂2407 122400 -4650 -3.66 74280 124900 64639.00 24100 碳酸锂2408 122250 -3600 -2.86 1835 123300 5526.00 24250 碳酸锂2409 121450 -3100 -2.49 3705 123000 9550.00 25050 碳酸锂2410 120000 -3100 -2.52 2373 121900 4634.00 26500 碳酸锂2411 119300 -2550 -2.09 1114 120800 1389 27200 碳酸锂期货合约走势 1月合约 5月合约 9月合约 2月合约 6月合约 10月合约 3月合约 7月合约 11月合约 4月合约 8月合约 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 2023-07-24 2023-08-24 2023-09-24 2023-10-24 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 图1-1：碳酸锂合约价格走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 碳酸锂期货合约基差 01合约基差 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023-07-21 2023-07-28 2023-08-04 2023-08-11 2023-08-18 2023-08-25 2023-09-01 2023-09-08 2023-09-15 2023-09-22 2023-09-29 2023-10-06 2023-10-13 2023-10-20 2023-10-27 2023-11-03 2023-11-10 2023-11-17 图1-2：碳酸锂主力合约基差走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 周一碳酸锂期货盘面震荡偏弱运行，主力合约2401盘中再创新低，跌1.15%，收于137200元。 电池级碳酸锂-平均价元/吨 电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 -30000 （二）碳酸锂现货行情走势 2007-11-10 2008-11-10 2009-11-10 2010-11-10 2011-11-10 2012-11-10 2013-11-10 2014-11-10 2015-11-10 2016-11-10 2017-11-10 2018-11-10 2019-11-10 2020-11-10 2021-11-10 2022-11-10 2023-11-10 图1-3：电碳价格走势 来源：SMM，方正中期研究院整理 电池级碳酸锂-工业级碳酸锂元/吨 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 图1-4：电碳-工碳价差走势 2020-11-14 2021-01-14 2021-03-14 2021-05-14 2021-07-14 2021-09-14 2021-11-14 2022-01-14 2022-03-14 2022-05-14 2022-07-14 2022-09-14 2022-11-14 2023-01-14 2023-03-14 2023-05-14 2023-07-14 2023-09-14 2023-11-14 来源：SMM，方正中期研究院整理 SMM11月17日讯，SMM电池级碳酸锂指数147642元/吨，环比上一工作日下滑1536元/吨；电 池级碳酸锂14.05-15.35万元/吨，均价14.7万元/吨，环比上一工作日下滑0.05万元/吨；工业级碳酸锂 13.55-14.3万元/吨，均价13.93万元/吨，环比上一工作日下滑0.07万元/吨。 近期上游盐厂依然挺价出售散单，但整体成交寥寥，现货成交价格延续下行趋势。此外，近期部分正极端企业出售碳酸锂原料库存，叠加近期锂盐集中到港，均使锂盐供应端增量明显，市场短期以降低库存为主。 表1-2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 数据类别 产业链重点高频价格指标 单位 2023/11/20 本周价格 2023/11/13 上周价格 涨跌值 涨跌幅 锂精矿 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 美元/吨 1945 2000 -55 -2.75% 金属锂 金属锂(≥99%工、电/国产） 万元/吨 #N/A #N/A #N/A #N/A 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 14.65 15.20 -0.55 -3.62% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 13.85 14.50 -0.65 -4.48% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 13.35 14.20 -0.85 -5.99% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 14.25 15.10 -0.85 -5.63% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 20.50 21.00 -0.50 -2.38% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 12.50 13.30 -0.80 -6.02% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 22.20 22.50 -0.30 -1.33% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 5.50 5.85 -0.35 -5.98% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 4.85 5.25 -0.40 -7.62% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 14.85 15.03 -0.18 -1.16% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 16.90 17.03 -0.13 -0.73% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 19.33 19.45 -0.13 -0.64% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.67 7.67 0.00 0.00% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 7.50 7.55 -0.05 -0.66% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 8.75 8.83 -0.07 -0.85% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 9.50 9.63 -0.13 -1.35% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 4.85 5.00 -0.15 -3.00% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 5.28 5.45 -0.18 -3.21% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 5.63 5.80 -0.18 -3.02% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 8.55 8.80 -0.25 -2.84% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 来源：SMM，方正中期研究院整理 二、近期基本面动向 （一）重要资讯 乘联会数据显示，10月新能源乘用车生产达到91.9万辆，同比增长27.5%，环比增长13.8%。今年累计生产683.5万辆，同比增长31.5%。10月新能源乘用车批发销量达到88.3万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%。今年累计批发680.0万辆，同比增长35.5%。10月新能源车市场零售76.7万辆，同比增长37.5%，环比增长2.7%。今年累计零售595.4万辆，同比增长34.2%。 10月份，新能源汽车产量达到92.7万辆，同比增长27.9%。光伏电池产量增长62.8%，汽车用锂离子动力电池增长57.3%，充电桩增长33.5%。生物基化学纤维增长70.2%，太阳能工业用超白玻璃增长37.5%，多晶硅增长54.1%，这些绿色材料产品也都保持了比较快的增长。 2023年10月中国锂矿石进口数量为45.9万吨，环比减少7.99%，同比增加80.3%。其中从澳大利亚进口34.6万吨，环比减少13.3%，同比增加76.5%。自巴西进口0.9万吨，环比减少71.3%，同比增加13.0%。2023年1-10月中国锂矿石进口数量为362.1万吨，同比增加65.9%。其中从澳大利亚进口 297.6万吨，同比增加48.7%，从巴西进口12.3万吨，同比增加49.7%。另