10月生猪销售跟踪：出栏环比略降，价格明显回落

猪肉行业分析报告摘要

出栏量与价格变动

• 10月出栏量：18家上市生猪养殖企业10月合计出栏量1270.6万头，同比增长14.7%，环比减少0.05%，累计至10月的销售量为12351.9万头，同比增长16.6%。
• 单月增速：正虹科技、天邦食品10月单月同比增速较高，分别达到181.7%、105.1%。
• 价格变化：10月全国生猪均价为15.19元/公斤，环比下降7.6%，大部分公司商品猪售价在14~16元/公斤区间内。

生产动态与成本影响

• 体重与价格：10月大部分上市公司的商品猪出栏体重上升，但价格整体下降。
• 能繁母猪存栏：10月行业能繁母猪存栏继续减少，协会、涌益、卓创、钢联环比分别下降-0.90%、-0.85%、-0.26%、-0.35%，其中规模场占比较高的样本降幅较小，反映在10月的低猪价环境下，规模企业仍具韧性。

市场趋势与投资建议

• 供需关系：持续的产能去化增加明年上半年的供应压力，春节后的猪肉消费淡季可能导致猪价表现不佳。
• 成本分化：行业成本分化明显，加剧了生猪养殖业的资金压力和经营难度。
• 投资建议：关注生猪养殖板块配置机会，特别是牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望、华统股份、唐人神、傲农生物等公司。

风险提示

• 猪价波动风险：猪价周期性波动可能对公司盈利产生负面影响。
• 疫病风险：疫病影响活猪交易，非洲猪瘟疫情存在不确定性。
• 消费需求风险：不可抗力因素可能导致蛋白需求下降，影响销售。