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行业信息跟踪:航司运营数据延续改善,光伏出口同环比负增

信息技术2023-11-21沈心怡、吴晓明、牟一凌民生证券棋***
行业信息跟踪:航司运营数据延续改善,光伏出口同环比负增

行业信息跟踪(2023.11.13-2023.11.19) 航司运营数据延续改善,光伏出口同环比负增 2023年11月21日 上周数据相对较优: 分析师牟一凌执业证书:S0100521120002邮箱:mouyiling@mszq.com分析师吴晓明执业证书:S0100523080002邮箱:wuxiaoming@mszq.com研究助理沈心怡执业证书:S0100122010010邮箱:shenxinyi@mszq.com 航空:10月主要航司运营数据同环比继续回暖。受益于国庆假期对出行需求的拉动,10月南航、国航、东航RPK(收入客公里)分别同比+257.3%、+315.1%、+302.3%;环比+6.6%、+5.2%、+7.4%。ASK(可利用座公里)分别同比+194.9%、+247.9%、+243.6%;环比+3.4%、+1.8%、+2.5%,延续回暖趋势。快递:10月快递企业运营稳健,价格竞争持续。10月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+1.3%、+19.1%、+12.5%、+34.1%,环比-6.1%、+4.4%、+2.3%、+2.4%,单票收入同比+8.1%、-5.6%、-14.3%、-13.2%,业务量维持较优增速,价格竞争持续。家电:“双11”空调增速稳健,10月家电社零整体改善。“双11”活动来看,(10月23日-11月12日)期间中国空调市场全渠道销售额达172.2亿元,同比+7.0%。10月社零来看,家电实现社零684亿元,同比+9.6%,高于9月的-2.3%;排除22年基数影响,21-23年两年复合增速10月为-3.5%,高于9月的-4.6%。 上周数据平稳或走弱: 培育钻石:10月印度培育钻石进出口数据底部边际回升。10月印度培育钻石毛坯进口0.89亿美元,环比+5.2%,同比+62.4%,增速较9月+85.6ppt;10月印度培育钻石裸 相关研究1.策略专题研究:资金跟踪系列之九十七:等待“裂口”的“弥合”-2023/11/20 钻出口1.36亿美元,环比+2.7%,同比-23.7%,增速较9月+1.6ppt。 2.A股策略周报20231119:抽刀断水-2023 观影:近期票房修复程度继续边际回落。根据艺恩数据,上周(11.13-11.19)共实现票 /11/19 房3.20亿元,环周-15.8%,恢复至19年同期的39.4%水平。截至11月19日,今年以来共实现票房502.92亿元,修复至2019年同期的85.6%,恢复程度继续边际走弱。 3.行业信息跟踪(2023.11.6-2023.11.12):清洁电器“双11”数据较优,猪企10月销售额同环比负增长-2023/11/14 光伏:10月出口同环比负增,国内装机延续高增。出口方面,10月光伏组件、逆变器出 4.策略专题研究:资金跟踪系列之九十六:北 口额分别为192.98亿元、39.86亿元,同比-20.4%、-40.5%,环比-20.4%、-14.3%。 上配置盘重新回流-2023/11/13 国内方面,10月光伏新增装机13.62GW,同比+141.5%,环比-13.7%。资源国汇率:美元通胀下行超预期,上周美元指数-1.9%,资源国货币兑美元大多上涨。 5.A股策略周报20231112:圣堂之路-2023/11/12 1)10月CPI:美国10月CPI同比+3.2%,低于预期的+3.3%,低于前值的+3.7%;核心CPI同比+4%,低于预期的+4.1%,低于前值的+4.1%。2)10月PPI:美国10月PPI同比+1.3%,低于预期的+1.9%,低于前值的+2.2%;核心PPI同比+2.4%,低于预期的+2.7%,低于前值的+2.7%。3)中美元首会晤:美国时间11月15日,中美元首会晤在旧金山举行。会后双方对此次交谈的表态较前期更为积极,拜登表示美国并非要让经济与中国脱钩,中美关系有望边际缓和。上周美元指数环周-1.9%,资源国货币兑美元大多上涨。上周俄罗斯卢布领涨,环周+1.9%,较去年同期-33.5%;智利比索领跌,环周-1.6%,较去年同期-0.6%;人民币兑美元环周+0.0%,较去年同期-1.5%。 国内外价差:1)煤炭板块:上周焦煤国内均价有所回升,(国内-海外)价差继续上 行。上周,动力煤(国内京唐港Q5500)均价949.20元/吨,环周+5.60元/吨,(国内-海外)价差为-1039.18元/吨,位于2017年以来的4.8%分位数。焦煤(京唐港主焦煤)均价2530元/吨,环周+140元/吨,(国内-海外)价差-22.02元/吨,位于2017年以来的8.5%分位数。2)金属板块:上周铜、铝(国内-海外)价差大致持稳,镍价差上行。上周铜、铝、镍(国内-海外)价差分别处于2017年以来的92.6%、92.6%、18.2%分位数。3)农产品板块:上周豆油(国内-海外)价差回落。上周棉花、玉米、小麦、豆油(国内-海外)价差分别处于2017年以来的47.5%、86.5%、80.4%、74.3%分位数。 风险提示:稳增长政策落地不及预期;海外输入性通胀超预期;数据基于公开数据整 理,可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌幅逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块21 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块25 4.8新消费板块26 5风险提示28 插图目录29 1上周总结 1)上周数据相对较优: 航空:10月主要航司运营数据同环比继续回暖。受益于国庆假期对出行需求的拉动,10月南航、国航、东航RPK(收入客公里)分别同比+257.3%、 +315.1%、+302.3%;环比+6.6%、+5.2%、+7.4%。ASK(可利用座公里)分别同比+194.9%、+247.9%、+243.6%;环比+3.4%、+1.8%、+2.5%, 延续回暖趋势。 快递:10月快递企业运营稳健,价格竞争持续。10月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+1.3%、+19.1%、+12.5%、+34.1%,环比-6.1%、+4.4%、 +2.3%、+2.4%,单票收入同比+8.1%、-5.6%、-14.3%、-13.2%,业务量维持较优增速,价格竞争持续。 家电:“双11”空调增速稳健,10月家电社零整体改善。“双11”活动来看, (10月23日-11月12日)期间中国空调市场全渠道销售额达172.2亿元, 同比+7.0%。10月社零来看,家电实现社零684亿元,同比+9.6%,高于9 月的-2.3%;排除22年基数影响,21-23年两年复合增速10月为-3.5%,高 于9月的-4.6%。 2)上周数据平稳或走弱: 培育钻石:10月印度培育钻石进出口数据底部边际回升。10月印度培育钻石毛坯进口0.89亿美元,环比+5.2%,同比+62.4%,增速较9月+85.6ppt; 10月印度培育钻石裸钻出口1.36亿美元,环比+2.7%,同比-23.7%,增速 较9月+1.6ppt。 观影:近期票房修复程度继续边际回落。根据艺恩数据,上周(11.13-11.19)共实现票房3.20亿元,环周-15.8%,恢复至19年同期的39.4%水平。截至 11月19日,今年以来共实现票房502.92亿元,修复至2019年同期的85.6%,恢复程度继续边际走弱。 光伏:10月出口同环比负增,国内装机延续高增。出口方面,10月光伏组件、逆变器出口额分别为192.98亿元、39.86亿元,同比分别-20.4%、-40.5%,环比分别-20.4%、-14.3%。国内需求,10月光伏新增装机13.62GW,同比 +141.5%,环比-13.7%,1-10月累计同比+144.8%。 3)资源品跟踪: 资源国汇率:美元通胀下行超预期,上周美元指数-1.9%,资源国货币兑美元大多上涨。1)10月CPI:美国10月CPI同比+3.2%,低于预期的+3.3%,低于前值的+3.7%;核心CPI同比+4%,低于预期的+4.1%,低于前值的 +4.1%。2)10月PPI:美国10月PPI同比+1.3%,低于预期的+1.9%,低 于前值的+2.2%;核心PPI同比+2.4%,低于预期的+2.7%,低于前值的+2.7%。3)中美元首会晤:美国时间11月15日,中美元首会晤在旧金山举行。会后双方对此次交谈的表态较前期更为积极,拜登表示美国并非要让经济与中国脱钩,中美关系有望边际缓和。上周美元指数环周-1.9%,资源国货币兑美元大多上涨。上周俄罗斯卢布领涨,环周+1.9%,较去年同期-33.5%;智利比索领跌,环周-1.6%,较去年同期-0.6%;人民币兑美元环周+0.0%,较去年同期-1.5%。 4)国内外价差:1)煤炭板块:上周焦煤国内均价有所回升,(国内-海外)价差继续上行。上周,动力煤(国内京唐港Q5500)均价949.20元/吨,环周+5.60元/吨,(国内-海外)价差为-1039.18元/吨,位于2017年以来的4.8%分位数。焦煤(京唐港主焦煤)均价2530元/吨,环周+140元/吨,(国内-海外)价差-22.02元/吨,位于2017年以来的8.5%分位数。2)金属板块:上周铜、铝(国内-海外)价差大致持稳,镍价差上行。上周铜、铝、镍(国内-海外)价差分别为8838.56元/吨、3039.19元/吨、13791.07元/吨,处于2017年以来的92.6%、92.6%、18.2%分位数(上上周分别为92.6%、92.6%、9.7%)。3)农产品板块:上周豆油(国内-海外)价差回落。上周棉花、玉米、小麦、豆油(国内-海外)价差分别为2658.26元/吨、1197.83元/吨、1149.28元 /吨、1648.94元/吨,分别处于2017年以来的47.5%、86.5%、80.4%、74.3% 分位数(上上周分别为48.7%、85.3%、80.4%、86.5%)。 图1:上周细分板块边际变化 资料来源:wind,民生证券研究院 2板块涨跌幅逻辑 碳中和板块: 1)新能源车:a、上游价格继续回落。截至11月17日,正极—三元811型、三元532型、磷酸铁锂(国产)分别为19.4万元/吨、17.35万元/吨、5.65万元/吨,环周分别-0.3万元/吨、-0.2万元/吨和-0.18万元/吨。电解液—六氟磷酸锂8.75万元/吨,环周-0.1万元/吨;负极—高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨,环周皆持平。b、10月国内销量:10月新能源车销量小幅超预期。乘联会数据,10月新能源车国内销量76.7万辆,高于预期的75.0万辆,环比+2.7%,同比+37.5%,渗透率约37.8%。c、10月出口:维持稳健。乘联会数据,10月新能源车出口11.2万辆,同比+8.2%,环比+22.9%。d、周度销量:11月以来维持稳健。乘联会数据,11月1-12日,新能源车市场零售22.2万辆,同比去年同期+20%,较上月同期-2%,今 年以来累计零售617.5万辆,同比+34%。 2)光伏:a、硅料价格继续回落。截至11月17日,硅料—致密料价格68元/kg,环周-2.9%。供应端保持整体增量趋势,但是具体区分增量结构,头部企业高品质产品的有效增量不及预期。另外库存方面,截至目前观察整体库存水平虽有所累积,但是增幅可控,而且分布不均。硅片—182mm和210mm单晶硅片价格环周继续持平,维持在2.40和3.40元/片。b、出口:10月逆变器、组件出口同环比皆负增长。组件—10月实现出口金额192.98亿元,同比-20.4%,环比-20.4%;逆变器—10月实现出口金额39.86亿元,同比-40.5%,环比-14.3%。c、装机量:10月国内新增装机量同比继续维持高增。23年10月国内光伏新增装机13.62GW,