金融工程ESG市场跟踪双周报：中美气候合作取得新成果，证监会可持续信披规则正在制定

2023年11月20日 总量研究 中美气候合作取得新成果，证监会可持续信披规则正在制定 ——金融工程ESG市场跟踪双周报20231120 要点 11月15日，中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明（下称声 明），释放气候合作的积极信号，为《联合国气候变化框架公约》第28次缔约方会议（COP28）的谈判奠定基础。背景方面，该声明是继格拉斯哥联合宣言后中美气候合作的又一实质性成果。亮点方面，声明提到两国承诺将包括甲烷在 内的所有温室气体排放纳入其下一个国家气候计划，意味着将对碳减排目标提出了更高的要求；唯一具体到项目层面的目标是两国争取在2030年前推进五个大规模碳捕集合作项目。 11月16日，首届中国上市公司可持续发展大会在京召开，证监会上市公司监管部副主任郭俊表示目前证监会正指导沪深交易所研究制定上市公司可持续发展信息披露指引。议题设置方面将积极借鉴国际经验，坚持求同存异;指标设置方 面将兼顾上市公司能力，鼓励更多公司参与;推进实施步骤方面将坚持分类指导和循序渐进。 ESG新闻速览：国内：中国人民银行潘功胜行长、宜昌能副行长在2023金融街论坛年会上发表演讲，宣昌能副行长表示新冠疫情以来各国绿色复苏进展不及预期；国家发改委印发《国家碳达峰试点建设方案》，探索不同资源禀赋和发展基 础的城市和园区碳达峰路径；生态环境部等十一部门联合印发《甲烷排放控制行动方案》；生态环境部进一步加强危险废物规范化环境管理有关工作，强化结果应用；生态环境部继续开展小微企业危险废物收集试点工作；北京绿交所发布《温室气体自愿减排交易和结算规则（试行）》；国家气候战略中心发布《温室气体自愿减排注册登记规则（试行）》。欧盟：欧洲议会希望所有国家在COP28上加强其气候承诺；欧洲宣布通过自然恢复法，旨在加强欧洲对气候变化的复原力，并持续恢复欧洲地区的生态系统；欧洲议会通过车辆欧7（Euro7）排放标准的决议；欧洲议会决定采取更严格的措施制止船舶污染；欧洲议会和理事会就修改欧盟废物运输程序和控制措施达成协议。美国：美国能源部盘点《两党基础设施法案》两周年成果；美国发布第五次国家气候评估(NCA5)，极端天气事件风险增加；拜登-哈里斯政府投资4.44亿美元扩容二氧化碳储存基础设施。 ESG债券方面，本期（指2023.11.6-2023.11.19，下同）新发绿色债券19只，已发行规模为334.42亿元；新发低碳转型债券2只；新发乡村振兴债券7只； 新发一带一路债券2只；新发可持续挂钩债券1只。绿色债券11月以来发行规 模为486.92亿元、成交额为1014.7亿元，本期到期收益率普遍下降。 ESG基金方面，目前市场存量ESG基金为197只，其中主动型基金为119只、被动型基金为78只。新发行1只ESG基金——兴证全球可持续投资三年定开混合。 主动权益型ESG基金本期平均回报为1.99%，社会主题基金表现相对占优。ESG主题、环境主题、社会主题、治理主题基金本期平均回报分别为1.02%、2.18%、2.48%、1.98%。纯债型ESG基金本期平均回报为0.13%。ESG主题、环境主题基金本期平均回报分别为0.14%、0.13%，今年以来平均回报分别为2.2%、 2.05%。 银行ESG理财产品方面，目前银行ESG理财产品共239只，本期5只ESG理财产品开始募集，新发ESG理财产品皆为固定收益类产品。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：万松林 021-52523803 wansonglin@ebscn.com 联系人：马元心 021-52523678 mayuanxin@ebscn.com 目录 1、ESG热点聚焦4 1.1、中美发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明4 1.2、证监会表示上市公司可持续发展信披规则将注重求同存异、兼顾能力、分类指导5 2、ESG相关新闻追踪6 3、ESG金融产品10 3.1、ESG债券10 3.1.1、ESG债券发行情况10 3.1.2、绿色债券市场表现11 3.2、ESG基金11 3.2.1、存量市场规模12 3.2.2、发行成立情况12 3.2.3、基金业绩表现12 3.3、银行ESG理财14 4、风险提示15 图目录 图1：近三年绿色债券累计发行规模11 图2：近三年绿色债券月度净融资规模11 图3：近三年绿色债券月度成交额11 图4：不同类型和期限绿色债券中债估价收益率情况11 图5：2020Q4至今主动型、被动型ESG概念基金规模变化12 图6：2023年以来ESG理财产品数量变化情况14 图7：发行机构存量ESG理财产品数量前10名14 表目录 表1：近年中美气候交流重要节点4 表2：证监会通过监管推动上市公司可持续发展信息披露的重要举措5 表3：新发行ESG债券明细（2023.11.6-2023.11.19）10 表4：ESG基金发行成立情况（2023.11.6-2023.11.19）12 表5：ESG主题基金业绩表现（主动权益型，按成立时间排列）13 表6：泛ESG基金业绩表现前20名（主动权益型，按本期回报排列）13 表7：ESG基金业绩表现（纯债型，按成立时间排列）14 表8：新发ESG理财产品统计（2023.11.6-2023.11.19）15 1、ESG热点聚焦 1.1、中美发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明 11月15日，中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明（下称声 明），释放气候合作的积极信号，为《联合国气候变化框架公约》第28次缔约方会议（COP28）的谈判奠定基础。声明的成果一方面包括决定启动气候行动 工作组，加速在能源转型、甲烷和其他非二氧化碳温室气体排放、循环经济和资源利用效率、地方合作、森林、温室气体和大气污染物减排协同、2035年国家自主贡献、COP28等方面的具体合作；另一方面，两国重申和加强一系列推动国际进程的承诺，包括《中美应对气候危机联合声明》、格拉斯哥联合宣言、巴黎协定等。声明指出，中美两国将会同阿拉伯联合酋长国邀请各国参加在COP28期间举行的“甲烷和非二氧化碳温室气体峰会”，同时积极参与巴黎协定首次全球盘点，与其他缔约方一道以协商一致的方式达成全球盘点决定，为COP28的谈判奠定良好基础。 背景方面，该声明是继格拉斯哥联合宣言后中美气候合作的又一实质性成果。2021年4月，中美共同发表《中美应对气候危机联合声明》；《联合国气候变 化框架公约》第26次缔约方大会（COP26）上，中美再次携手发布《中美关于 在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。然而去年8月，时任美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对窜访中国台湾地区，中美气候磋商被迫暂停。今年下半年，中美气候对话重启，中国气候变化事务特使解振华和美国总统气候问题特使约翰·克里于2023年7月16—19日在北京、11月4—7日在加利福尼亚阳光之乡举行会谈，最终取得积极成果。 表1：近年中美气候交流重要节点 时间 中美气候交流重要节点 2021年4月 中国气候变化事务特使解振华与美国总统气候问题特使约翰·克里在上海举行会谈。中美双方讨论了全球气候危机等相关议题，并共同发表《中美应对气候危机联合声明》。 2021年8-9月 中国气候变化事务特使解振华应约与来访的美国总统气候问题特使约翰·克里在天津举行会谈。 2021年11月 COP26上，中美再次携手发布了《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。 2022年8月 中美气候磋商因美国时任国会众议长佩洛西窜访中国台湾地区而陷入了停滞。 2023年7月 美国总统气候问题特使克里访华，中美双方就合作应对气候变化深入交换意见。 2023年11月 中国气候变化事务特使解振华和美国总统气候问题特使约翰·克里在加利福尼亚阳光之乡举行会谈，就开展气候变化双边合作与行动、共同推动《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会取得成功达成积极成果。 资料来源：生态环境部，人民日报，光大证券研究所整理 亮点方面，声明提到两国承诺将包括甲烷在内的所有温室气体排放纳入其下一个国家气候计划，意味着将对碳减排目标提出了更高的要求。“两国将立即启动技 术性工作组合作，开展政策对话、技术解决方案交流和能力建设，在各自国家甲烷行动计划基础上制定各自纳入其2035年国家自主贡献的甲烷减排行动/目标， 并支持两国各自甲烷减/控排取得进展”“两国2035年国家自主贡献将是全经济范围，包括所有温室气体，所体现的减排符合全球平均气温上升控制在低于 2°C之内并努力限制在1.5°C之内的巴黎温控目标”。声明中提到的唯一具体到项目层面的目标是两国争取在2030年前推进五个大规模碳捕集合作项目。“两 国争取到2030年各自推进至少5个工业和能源等领域碳捕集利用和封存 （CCUS）大规模合作项目。” 1.2、证监会表示上市公司可持续发展信披规则将注重求同存异、兼顾能力、分类指导 11月16日，首届中国上市公司可持续发展大会在京召开，证监会上市公司监管部副主任郭俊表示目前证监会正指导沪深交易所研究制定上市公司可持续发展信息披露指引。发言中提到，近年来证监会一直在推动加强上市公司可持续发展信息披露，经过多年制度建设和监管推动，证监会和交易所已初步建立可持续发 展信息披露的框架，上市公司也逐步适应监管要求，主动披露的意愿日益增强。今年以来，共有超过1700家上市公司披露了可持续发展相关报告，家数再创新 高；有3161家公司披露了为减少碳排放所采取的措施及效果，家数占比超过全部上市公司的六成。 表2：证监会通过监管推动上市公司可持续发展信息披露的重要举措 时间举措 2010证监会开始要求上市公司在年报中依法披露环境信息 2016不断强化环境信息披露要求，要求公司披露排污、处罚等信息 2018证监会修订《上市公司治理准则》，要求上市公司披露环境信息以及履行扶贫等社会责任相关情况 证监会修订定期报告披露规则，进一步整合环境、社会责任、公司治理等披露内容形成单独章节，并鼓励上市公司主动披露在报告期内为减少其碳排放所采取的措施和效果 2021 沪深交易所对可持续发展信息披露做了具体和细化要求，对上市公司单独披露可持续发展 相关报告提出明确要求。例如，对纳入科创50和深证100等指数成份股公司，强制要求披露社会责任报告或ESG报告。 资料来源：中国上市公司协会，光大证券研究所整理 证监会在指导沪深交易所研究制定上市公司可持续发展信息披露指引时总的思路是坚持实事求是，积极推动实践，在借鉴国际经验、博采众长的基础上，充分体现上市公司实践能力、市场协同能力和监管机构能力。规则制定过程重点考虑的内容包括： 议题设置方面将积极借鉴国际经验，坚持求同存异。从国际相关规则看，目前普遍聚焦在气候变化、生物多样性等议题。而我国上市公司可持续发展信息披露前期聚焦于环境污染、脱贫攻坚、乡村振兴等更体现中国国情的议题。近年来增加了减碳方面的议题，体现了国内对上述议题的关切。在建立可持续发展信披规则过程中，既要兼顾共性，更要考虑个性，既要看国际共识，更要看国内关心什么，在结合中国国情的基础上，形成能够争取更大共识的方案。 指标设置方面将兼顾上市公司能力，鼓励更多公司参与。例如在碳排放量披露上，发达国家凭借企业在产业链中的优势，对碳排放量，要求企业披露范围三，即不仅要披露自身的排放情况，还要披露参股公司，甚至上下游产业链的碳排放情况。而我国不少企业目前在产业链中地位不高，这种依靠产业链头部企业推动的方式在中国实施难度较大。未来规则要设置更多通过一定程度的努力能够实现的目标，引导上市公司关注可持续发展，不断增加投入，改善可持续信息披露质量。 推进实施步骤方面将坚持分类指导和循序渐进。可持续发展信披规则的推进速度，宏观上要基于一国经济发展所处阶段和相关政