纯碱周报：纯碱价格有望偏强运行

纯碱价格有望偏强运行 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2023年11月20日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 摘要： 目前房地产行业仍呈现下滑态势，对商品整体支撑乏力，尤其对建材类商品缺乏支撑。 基本面方面，上周纯碱产量环比继续下降，而需求端呈现较为明显的改善，上周纯碱企业出货量增加明显。库存方面，上周纯碱厂库拐头向下，并且降幅较为明显。上周，纯碱下游浮法玻璃产量延续高位。全国浮法玻璃样本企业总库存小幅下降，并且持续处于低位。 更为重要的是，上周纯碱现货价格大幅上涨，期现价格已经呈现一致上涨的局面。 综合来看，目前虽然宏观面仍面临需求偏弱的局面，尤其是房地产需求仍未迎来拐点，但是纯碱基本面已经呈现供给缩减，需求增加的良好局面。供给缩减与需求增加，带来了纯碱厂库下降，以及现货价上涨的良好态势，未来纯碱仍有望偏强运行。 一、宏观面 1—10月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%；1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。1 —10月份，商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%，商品房销售 额97161亿元，下降4.9%，1—10月份，房地产开发企业到位资金107345亿元，同比下降13.8%。10月份，房地产开发景气指数为93.40。 10月房地产各项数据继续呈现下滑态势，对大宗商品整体支撑不强。二、纯碱基本面 1、纯碱产量继续下降 据隆众资讯，截止到2023年11月16日，本周纯碱产量65.92万吨，环比-0.51万吨，跌幅0.77%。轻质碱产量29.28万吨，环比-0.35万吨。重质碱产量36.64万吨，环比-0.16万吨。个别企业限产及开工不正常等因素，导致开工负荷低。 2、纯碱企业出货量明显改善 据隆众资讯，截至2023年11月16日，中国纯碱企业出货量为75.02万吨，环比上涨16.60%；纯碱整体出货率为113.80%，环比+16.95个百分点。 3、纯碱厂库下降 据隆众资讯，截止到2023年11月16日，本周国内纯碱厂家总库存 44.30万吨，环比-9.10万吨，跌幅17.04%。其中，轻质纯碱30.88万吨，环比-6.26万吨，重碱13.42万吨，环比-2.84万吨。近期下游补库，企业订单增加。 4、浮法玻璃产量延续高位 据隆众资讯，截至2023年11月16日，全国浮法玻璃日产量为17.24 万吨，与9日持平。 5、浮法玻璃库存处于低位 据隆众资讯，截止到2023年11月16日，全国浮法玻璃样本企业总库 存4056.7万重箱，环比下滑71.6万重箱，环比-1.7%，同比-43.9%。折库 存天数16.8天，较上期下滑0.4天。周内多地日均产销率尚可，带动行业去库，东北产销率水平相对偏低，行业小幅累库。 6、纯碱现货价大幅上涨 据wind资讯数据，截至11月19日，华北轻碱市场主流价格2250元/吨，较上周大幅上涨9.76%，华北重碱市场主流价2400元/吨，较上周上涨4.35%。 三．行情展望 目前房地产行业仍呈现下滑态势，对商品整体支撑乏力，尤其对建材类商品缺乏支撑。 基本面方面，上周纯碱产量环比继续下降，而需求端呈现较为明显的改善，上周纯碱企业出货量增加明显。库存方面，上周纯碱厂库拐头向下，并且降幅较为明显。上周，纯碱下游浮法玻璃产量延续高位。全国浮法玻璃样本企业总库存小幅下降，并且持续处于低位。更为重要的是，上周纯碱现货大幅上涨，期现价格已经呈现一致上涨的局面。 综合来看，目前虽然宏观面仍面临需求偏弱的局面，尤其是房地产需求仍未迎来拐点，但是纯碱基本面已经呈现供给缩减，需求增加的良好局面。供给缩减与需求增加，带来了纯碱厂库下降，以及现货价上涨的良好态势，未来纯碱仍有望偏强运行。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211