泰和新材机构调研纪要

泰和新材机构调研报告 调研日期:2023-05-08 2023-05-09 董事会秘书董旭海,证券投资部人员 2023-05-08 特定对象调研公司会议室 中银证券 证券公司 武佳雄,李扬 上海证券 证券公司 于庭泽,王哲 华西证券 证券公司 杨伟 东亚前海证券 证券公司 曲文慧 投资者:现在芳纶涂覆锂电池隔膜认证的进度? 答:目前的验证基本上在A阶段,第一轮反馈基本都回来了,跟国外做芳纶涂覆隔膜对比总体相当,部分指标要好;第二个我们跟大家交流的时候提到陶瓷涂覆,国内的客户要求我们跟陶瓷做个全方位的对标,所有指标都要求高,从第一轮反馈来看有一个指标是比陶瓷要低一些,我们找到了解决方案,第二轮样品已经送过去了。产业化的方案在设计,我们基本上是一边跟客户交流一边看进度,看客户对指标、应用领域 、体量的要求,方案在不断优化。 投资者:从跟客户交流情况看,一平米多少钱能接受? 答:比进口的要便宜。 投资者:公司估计最快下游企业什么时候能下订单? 答:动力电池最快是年底,验证到C阶段才能下订单。 投资者:芳纶涂覆的建设时间一般是几个月? 答:厂房一般是半年左右,设备安装分批进行。 投资者:不同领域对芳纶隔膜的要求有什么不同? 答:按照国外目前的应用来看,动力和3C都有在用的,国内我们原先的目标是动力电池,中试线投产之后储能的用户也来交流要样。每家对指标、膜的要求都不同。 投资者:中试线今年会形成销售吗? 答:验证周期比较长,不太好说。 投资者:海外验证情况? 答:海外还没有送样验证。 投资者:公司会主动跟海外客户接触吗? 答:是的。 投资者:国内其他竞争对手如果做芳纶隔膜有差距? 答:在芳纶生产阶段就有差距。 投资者:一季度公司的利润都是来自芳纶? 答:是的。 投资者:芳纶的新产能比老产能成本能低多少? 答:单位折旧、能耗、人工都会有下降。 投资者:氨纶从三月价格又出现下跌,什么原因? 答:一个是需求不好,出口受影响;第二个是新产能投放比较多。 投资者:绿色印染对氨纶有什么带动? 答:绿色印染适用于棉、麻、丝、毛皮的染色,单纯从技术来看更加节能环保,同时成本还低,如果客户能接受这种技术,我们就会成为最大的面料采购商,有可能对氨纶业务进行带动。 投资者:绿色印染能在环保的同时成本还要低,如何做到的? 答:单纯看预处理这步成本是增加的,后期的染整环节成本低,无需添加各种助剂,既节能又节水,处理环节还少,再是染料的吸附性也高,综 合下来我们的成本比传统染色要低。 投资者:技术难度高吗? 答:染色均匀是个难题,我们换了一个思路,实行标准化、流程化的生产。 投资者:咱们这个印染过程还是用的传统染料? 答:是的。 投资者:绿色印染示范工厂预计什么时候能投产? 答:今年三季度会投产,产品出来之后客户先验证再下订单,今年对业绩可能会有贡献,大概率明年会有比较确定的贡献。 投资者:绿色印染工厂会用什么运营模式? 答:跟染厂差不多,烟台示范工厂可以理解成一个染厂,广东那面是一个数码打印的工厂,可以实现个性化定制。 投资者:用于芳纶涂覆的芳纶和普通芳纶有区别吗? 答:原料是一样的,我在做涂覆的过程中会做一些调整。涂覆是二维的,而且还要成孔;纺丝是一维的,配方会有调整,工艺参数也会有调整 。 投资者:芳纶涂覆项目是公司自己做吗? 答:成立单独的子公司。 投资者:基膜企业涂陶瓷很成熟,跟他们比涂覆芳纶公司有什么优势? 答:芳纶涂覆一个要看对芳纶的理解,再是我们的工程化能力相对比较高。 投资者:买基膜是根据客户要求吗? 答:根据客户要求。 投资者:后面会跟基膜厂进行绑定吗? 答:还不确定。 投资者:新业务预计什么时候能贡献利润? 答:纤维电池、发光纤维估计市场开拓会比较慢,海藻纤维目前还处于小试阶段,芳纶涂覆隔膜和绿色印染进度相对比较快。 投资者:芳纶涂覆单线投资多少? 答:几千万的数量级。