通信行业周观点：北斗系统正式加入国际民航组织标准

北斗系统正式加入国际民航组织标准 证券研究报告|通信 强于大市(维持) 3419 行业核心观点： ——通信行业周观点(11.13-11.19)2023年11月20日 行业相对沪深300指数表现 上周（11.13-11.17）沪深300指数下跌0.51%，申万通信行业指数上升 3.20%，在31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数3.71pct。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）卫星导航：日前，包含北斗卫星导航系统标准和建议措施的《国际民用航空公约》附件10最新修订版正式生效，标志着北斗系 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 通信沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 统正式加入国际民航组织（ICAO）标准，成为全球民航通用的卫星导航系统。（2）卫星通信：基于中星26高通量卫星5GNTN透明转发场景端到端在轨试验成功完成。（3）数据中心：《数据中心间接蒸发冷却系统设计规范》发布，为间接蒸发冷却系统设计规范化、标准化及高效应用指明方向。（4）边缘计算：据IDC，2023年上半年中国定制边缘专用服务器市场规模达1.3亿美元，同比+49%。（5）5G：中国移动正式开展5GRedCap规模商用部署，江苏移动启动全省万站覆盖计划，率先在苏州开展RedCap工业应用探索。（6）光通信：Yole报告显示预计2028年硅光芯片市场价值将超6亿美元，2022至2028年复合年均增长率44%。（7）光通信：全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路于国内开通，采纳多项自主研发关键核心技术，总长3000多公里。（8）光通信：中国移动协同江苏移动南京现网成功完成全球首个对称50GPON现网应用示范。 行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周（11.13-11.17）申万通信行业成交额2244.96亿元，平均每日成交448.99亿元，日均交易额较前一个交易周下降4.42%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为17.89倍，低于2016年至今的历史均值35.98倍。 上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：133只个股中，120只个股上涨，12只个股下跌，上涨个股数占比90.23%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、 数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 多个运营商集采招标公告中标结果 华为中标中国联通设备集采，移动招标建设智算中心 华为前三季度实现营收4566亿元，国家数据局正式揭牌成立 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1卫星导航：北斗系统正式加入国际民航组织标准3 1.2卫星通信：中星26高通量卫星的NTN技术试验完成3 1.3数据中心：《数据中心间接蒸发冷却系统技术规范》正式发布3 1.4边缘计算：2023上半年中国定制边缘专用服务器市场同比增长近50%3 1.55G：江苏移动启动5GRedCap万站覆盖计划3 1.6光通信：预计2028年硅光芯片市场将超过6亿美元3 1.7光通信：我国开通全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路4 1.8光通信：中国移动完成对称50GPON现网应用示范4 2通信行业周行情回顾4 2.1通信行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3通信行业估值情况5 2.4通信行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3通信行业公司情况和重要动态7 3.1大宗交易7 3.2限售股解禁7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）5 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）5 图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）5 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）6 图表6：申万通信行业周成交额情况6 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）7 图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周）7 图表9：上周通信板块大宗交易情况7 图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况7 1产业动态 1.1卫星导航：北斗系统正式加入国际民航组织标准 日前，包含北斗卫星导航系统标准和建议措施的《国际民用航空公约》附件10最新修订版正式生效，标志着北斗系统正式加入国际民航组织（ICAO）标准，成为全球民航通用的卫星导航系统。在标准采纳过程中，ICAO需对北斗系统建设过程中所能达到的功能和性能进行验证，确认北斗系统满足提供全球民航应用的要求，以及与其他卫星导航系统的兼容互操作性等要求，最终根据验证结果，ICAO在其现有标准文件中加入北斗系统相关技术标准和建议措施。（来源：中国民航报） 1.2卫星通信：中星26高通量卫星的NTN技术试验完成 近日，经IMT-2020(5G)推进组5GNTN工作组组织，中国信通院联合中国卫通、中信科移动共同完成基于中星26高通量卫星5GNTN透明转发场景端到端在轨试验。试验通过中信科移动NTN终端、NTN接入网、NTN核心网设备以及中星26高轨高通量卫星形成的测试环境，开展NTN多项关键技术试验以及FTP上传下载、HTTP流量、视频图像等业务功能与性能试验，初步验证高轨通信场景下NTN技术在网络架构、接口协议和业务性能等方面技术可行性，实现NTN技术高轨卫星全链路贯通。（来源：5G推进组） 1.3数据中心：《数据中心间接蒸发冷却系统技术规范》正式发布 近日，中国制冷空调工业协会正式发布《数据中心间接蒸发冷却系统设计规范》，为间接蒸发冷却系统设计的规范化、标准化以及高效应用指明方向。规范指出分布式制冷系统架构灵活，子系统相互独立，单台机组可有效隔离故障，不会影响系统整体运行，可靠性更高，是智算时代更优选择。规范提供了数据中心间接蒸发冷却系统节能效果的计算方法，也对实现连续制冷的技术架构进行规定。（来源：华为数字能源） 1.4边缘计算：2023上半年中国定制边缘专用服务器市场同比增长近50% 根据IDC发布的最新数据显示，2023年上半年中国定制边缘专用服务器市场规模达1.3亿美元，同比增长49%，其主要增长动力仍是电信5G部署、基础设施现代化、企业边缘和人工智能基础设备。从厂商销售额角度来看，浪潮信息、华为、新华三、联想等厂商依然占据市场主导，合计份额近7成；从行业角度来看，来自电力、电信MEC和IT服务行业的采购量相对集中。（来源：IDC） 1.55G：江苏移动启动5GRedCap万站覆盖计划 近期，中国移动正式开展5GRedCap规模商用部署，江苏移动启动全省万站覆盖计划，并率先在苏州开展RedCap工业应用探索。本次苏州的RedCap测试基于现网商用环境，覆盖FDD700MHz和TDD2.6GHz双网，全面评估了RedCap上下行吞吐量、上下行覆盖拉远、网络切片、业务时延、视频单/多路大容量视频回传等能力。现网实测下行峰值速率186Mbps、上行峰值速率可达97Mbps、时延24毫秒，结果符合预期。（来源：通信世界） 1.6光通信：预计2028年硅光芯片市场将超过6亿美元 根据市场研究机构YoleIntelligence最新报告显示，2022年，硅光芯片市场价值为6800万美元，预计年到将20超28过6亿美元，2022年—2028年的复合年均增长率 为44%。推动这一增长的主要因素是用于高速数据中心互联和对更高吞吐量及更低延迟需求的机器学习的800G可插拔光模块。（来源：C114通信网） 1.7光通信：我国开通全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路 近日，连接北京-武汉-广州的全球首条1.2T超高速下一代互联网主干通路开通新闻发布会在清华大学举行。该互联网主干通路基于我国自主研发的下一代互联网核心路由器1.2T超高速IPv6接口、3X400G超高速多光路聚合等关键核心技术，总长3000多公里，实现系统软、硬件设备全部国产和自主可控。据介绍，1.2T通路能够在1秒完成150部高清电影的传输，传输效率是当前100G网络的10倍以上（。来源：通信世界） 1.8光通信：中国移动完成对称50GPON现网应用示范 近日，中国移动协同江苏移动南京现网成功完成了全球首个对称50GPON现网应用示范。此次对称50GPON试验的成功，验证了50G高速突发、高功率预算光电芯片技术方案和性能，为后期商用化做好了技术储备，将助力算网服务实现万兆泛在接入。据了解，本次现网试验围绕对称50GPON方案核心能力进行了验证，在大带宽能力、低时延能能力及高功率预算三大方面取得了系列标志性成果。（来源：通信世界） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 上周（11.13-11.17）沪深300指数下跌0.51%，申万通信行业指数上升3.20%，在 31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数3.71个百分点。图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2023年初至今，沪深300指数下跌7.84%，申万通信行业指数上涨31.48%，在31个申万一级行业中排名第1位，跑赢沪深300指数39.32个百分点。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周（11.13-11.17）申万通信二级子行业中，通信服务上涨2.56%，通信设备上涨3.56%。2023年累计来看，通信服务上涨27.38%，通信设备上涨32.98%。 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 2.3通信行业估值情况 从估值情况来看，自2023年9月25日申万通信行业指数纳入科创板股票后，SW通信行业PE（TTM）当前为17.89倍，低于2016年至今的历史均值35.98倍，当前行业估值低于历史中枢水平。 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今） 注：PE（TTM）为剔除负值后 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.4通信行业周成交额情况 行业的资金关注度较前一周下降。上周（11.13-11.17）申万通信行业成交额 2244.96亿元，平均每日成交448.99亿元，日均交易额较前一个交易周下降4.42%。图表6：申万通信行业周成交额情况 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 上周（11.13-11.17）申万通信行业大部分个股上涨。133只个股中，120只个股上涨，12只个股下跌，上涨个股数占比90.23%。 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 3通信行业公司情况和重要动态 3.1大宗交易 证券简称 交易区间 成交量（万股） 成交额(万元) 占流通盘比(%) 三维通信 2023-11-15至2023-11-15 64.0000 487.6800 0.0851 海能达 2023-11-15至2023-11-15 798.6100 4,999.3000 0.6240 中富通 2023-11-17至2023-11-17 75.8100 1,359.2700 0.4055 元道通信 2023-11-15至2023-11-17 90.0000 3,722.3500 1.3238 震有科技 2023-11-14至2023-11-14 1