生猪周报：供强需弱态势延续，生猪低位震荡

和合期货品种周报 （20231023-20231027） 和合期货：生猪周报（20231023-20231027） ——供强需弱态势延续，生猪低位震荡 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 10月生猪出栏持续兑现，冻品被迫入库，库存高企；能繁母猪存栏持续下滑，产能去化缓慢，供应压力长期存在。周内多地猪场非瘟疫情反复，部分猪场认价出栏，出栏压力增加。天气转冷，11月、12月腌腊预期支撑，但目前由于需求跟进不足，屠宰量走货难度大，猪价持续弱势运行。 关注产能变化以及需求兑现情况 目录 一、生猪震荡运行.-3- 二、生猪供应持续过剩.....................................................................-4- 三、饲料价格季节性回落，生猪价格弱势，养殖端持续亏损.......-6- 四、综合观点及后市展望.................................................................-8- 风险揭示：.........................................................................................-8- 免责声明：.........................................................................................-8- 一、生猪弱势震荡 文华财经和合期货 周内生猪现货价格弱稳，期货价格震荡下跌。生猪供应增加，冻品被动入库，库存高企，需求无明显好转，供应压力抑制猪价。截至10月27日，全国外三元 生猪价格为14.77元/公斤，较上周五下跌0.89元/公斤；全国内三元生猪价格 为14.63元/公斤，较上周五上涨0.82元/公斤。10月第二周仔猪平均价格为 28.19元/公斤，较前一周下跌3.6%，同比下跌37.3%。截至本周五，生猪LH2401合约收盘价16070元/吨，周跌幅1.08%。 据农业农村部监测，10月27日"农产品批发价格200指数"为116.73，比昨天下降0.34个点，“菜篮子”产品批发价格指数为116.27，比昨天下降0.39个 点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.81元/公斤，比昨天下降2.7%；牛肉72.23元/公斤，比昨天上升1.5%；羊肉63.28元/公斤，比昨天上升1.1%；鸡蛋10.26元/公斤，比昨天下降1.7%；白条鸡18.16元/公斤，比昨天上升0.2%。 图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价格 数据来源：中国养猪网和合期货 图3：全国500个县集贸市场仔猪平均价格 数据来源：农业农村部文华财经和合期货 二、生猪供应持续过剩 根据能繁母猪推算，未来生猪出栏量环比增加，今年4-9月全国新生仔猪量同比增长5.9%，这些仔猪将在未来6个月内陆续出栏，未来半年内猪肉市场供应较为充足。9月国内规模企业超额完成生猪出栏计划，完成率为101.38%，实际出栏量达1051.52万头。10月出栏计划出栏量达到1076.83万头，较9月实际出栏增长2.41%，持续创下年内最高水平。国家统计局数据显示，三季度末，生 猪存栏44229万头，同比下降0.4%。前三季度，生猪出栏53723万头，增长3.3%。生猪去产能缓慢，供应端依旧面临供应过剩压力。 图3：生猪出栏量 数据来源：文华财经我的农产品网和合期货 国内生猪长期供应压力下，生猪进口下降。海关总署数据显示，中国9月猪肉进口量为11万吨，同比下滑31.7%；1-9月猪肉进口量累计为127万吨，同比增加4.4%。 图4：生猪进口量 数据来源：WIND和合期货 三、饲料价格季节性回落，生猪价格弱势，养殖端持续亏损 从饲料原料价格现货端来看，新粮上量高峰，市场供应充裕，华北阶段性到车量大，东北天气偏热，新粮不好储存，售粮压力仍在释放。除新粮外，后续进口也将陆续到港，供应压力将持续增加。目前粮库开始入场收粮，中下游库存偏低，后续不排除补货带来一定的行情支撑。据WIND数据显示，10月27日玉米价格为2699.33元/吨，较上周五下跌33.53元/吨。 图5:玉米市场均价 数据来源：WIND和合期货 美豆价格下跌，近期巴西北部大部分干旱地区将会迎来有利降雨，阿根廷农业产区的降雨几率也越来越大，利好南美大豆播种进程，但同时打压美豆市场。然本周中西部地区天气多雨，放慢大豆收获工作限制美豆跌幅。现阶段南美降雨预报令美豆承压，国内油厂豆粕供应十分充足，生猪以及终端市场不容乐观、饲料企业采购数量有限，成本端以及供需两端多方利空因素相互交织，豆粕市场持续弱势。据WIND数据显示，10月27日豆粕价格为4221.43元/吨，较上周五下跌133.14元/吨。 图6：豆粕市场价格 数据来源：WIND和合期货 饲料成本季节性回落，猪价下跌，养殖端持续亏损。据Wind数据显示，截至10月27日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损182.13元/头，10月20日亏损 147.41元/头；外购仔猪养殖利润亏损1665.56元/头，10月20日亏损163.41元 /头。 图7：生猪养殖利润 数据来源：WIND和合期货 四、综合观点及后市展望 10月生猪出栏持续兑现，冻品被迫入库，库存高企；能繁母猪存栏持续下滑，产能去化缓慢，供应压力长期存在。周内多地猪场非瘟疫情反复，部分猪场认价出栏，出栏压力增加。天气转冷，11月、12月腌腊预期支撑，但目前由于需求跟进不足，屠宰量走货难度大，猪价持续弱势运行。 关注产能变化以及需求兑现情况 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。