医药行业周报：医保谈判关注升温，医药步入新周期！

医药板块年度与周行情回顾及投资策略

年度行情回顾

• 申万医药生物板块：自2023年初至11月17日，该板块指数下跌4.5%，在申万行业分类中排名第18位，相较于沪深300指数，其表现优于后者3.3个百分点。
• 政策影响：年内医保谈判的调整措施，体现了“先破后立”的策略，释放出对创新药上市后销售稳定的积极信号，预示着创新药板块将持续向好。

周行情回顾与热点跟踪

• 板块表现：11月13日至11月17日期间，申万医药生物板块指数下跌0.2%，在申万行业分类中排名第24位。板块内部，化学原料药、中药、医疗器械和生物制品表现出相对较好的表现。
• 估值与成交额：截至11月17日，申万医药板块整体估值为29.3，较上周略有下降，但整体上升趋势持续。本周，板块成交额为2924.9亿元，占A股整体成交额的6.6%，环比下降26.7%。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括国新健康、新诺威、通化金马、迪瑞医疗和亿帆医药。沪港通方面，本周净买入3.6亿元，显示外资对医药板块的关注。

投资策略与配置思路

• 中短期策略：重点关注创新药、医保谈判、底部资产和大品种。推荐的公司包括百济神州、荣昌生物、恒瑞医药、百心安、太极集团、西藏药业、九典制药、益方生物等。
• 中长期策略：聚焦创新药及仿转创、中药、上游及CXO、生物制品和医疗器械。强调长期布局，推荐公司涵盖了多个细分领域。
• 投资组合：本周推荐的投资组合包括恒瑞医药、太极集团、西藏药业、九典制药、百心安、艾迪药业；十一月推荐组合则为昆药集团、西藏药业、益方生物、和黄医药、艾迪药业、一品红。

风险提示

• 行业需求不及预期：医药产业需求受研发、生产等多环节影响，存在研发失败、价格下降等风险。
• 上市公司业绩不及预期：经济、政策、管理层能力等因素可能影响公司业绩。
• 市场竞争加剧：随着国内企业竞争力增强，特定领域可能面临竞争加剧的风险。

本报告强调医药板块正处于政策利好和新周期的开端，创新（含仿创）成为投资主线，建议投资者基于此趋势进行战略配置，同时关注风险因素。