计算机行业周报：AIPC新动向，全球桌面机产业迎变革

本周板块走势回顾：本周（11月13日-11月17日）计算机（中信）指数上涨4.14%，创业板指数上涨-0.93%，上证指数上涨0.51%。板块周涨幅前三为多伦科技（61.16%）、恒为科技（46.16%）、开普云（36.55%），板块跌幅前三为任子行（-6.31%）、龙宇股份（-6.12%）、ST迪威迅（-5.50%）。 维持龙头公司中期回归推荐，关注OpenAI管理层变动机遇与风险。2023年接近尾声，继续维持对计算机板块龙头公司经营改善、价值回归判断。主线方面，建议重点关注数据要素、卫星互联网、AI+应用以及信创赛道，今年10月25日，数据局挂牌，后与数据要素相关产业政策陆续落地，行业有加速趋势； 卫星领域，今年底12月份，超低轨通遥一体卫星星座首颗卫星有望发射，打开产业新局面；AI方面，本周18日，OpenAI突发宣布罢免Sam Altman，引发市场广泛关注，GPT商业化与进化演进短期遇挫，利好全球大模型追赶者。持续看好数据要素、AI、卫星互联网等产业中长期逻辑，看好龙头公司中期业绩改善。建议广泛底部布局细分龙头公司。 联想发布AI PC，预计标志着全新需求的崛起和产业生态的重塑。10月24日，联想发布全球首款AI PC，新产品不仅释放了AI大模型技术的巨大潜力，也将催生了新的市场需求，推动产业构建一个全新的生态系统。新品有望重塑桌面机产业生态，通过开放且包容的技术架构，整合应用开发者、模型服务提供者和智能混合算力供应商等产业链关键环节，推动行业发展。联想与AI算力领域的微软、AMD、英伟达等携手，扩大基础设施和解决方案的合作范围，致力于共同打造混合AI大模型，以满足不同用户群体在人工智能应用方面的多样化需求，进一步推动行业的创新和发展。 AI PC端侧跑通大模型或成为新趋势，龙头厂商纷纷布局。1）英特尔启动AI PC加速计划，即将发布面向下一代的AI PC的英特尔酷睿Ultra处理器；2）高通为PC芯片注入AI能力，新发布的高通骁龙X Elite配备NPU，AI性能为竞争对手4.5+倍；3）AMD XDNA提升AI处理效率与延长电池寿命，旨在执行以人工智能为基础的工作负载，涵盖音频、视频和照片处理等领域；4）微软下一代Surface处理器将集成NPU模块，实现PC端Copilot运行。5）中科创达实现高通搭载大模型，从云端到端侧技术趋势的转变；6）荣耀率先提出端侧大模型，Magic V2开启AI手机新赛道；7）VIVO X100系列新机发布，国内手机市场再次活跃；8）小米AI大模型团队关注模型的轻量化和本地部署，手机端侧部分场景效果媲美云端。 投资建议与标的，建议关注：1）AI+应用：金山办公、用友网络、万兴科技、福昕软件、泛微网络、致远互联等；2）AI算力：海光信息、龙芯中科、寒武纪、景嘉微、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、高新发展、神州数码、拓维信息、四川长虹、恒润股份、鸿博股份等；3）AI终端：海康威视、大华股份、科大讯飞、龙芯中科、中科创达等。 风险提示：政策落地进程不及预期、大模型发展不及预期、行业竞争加剧 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（11月13日-11月17日）计算机（中信）指数上涨4.14%，创业板指数上涨-0.93%，上证指数上涨0.51%。板块周涨幅前三为多伦科技（61.16%）、恒为科技（46.16%）、开普云（36.55%），板块跌幅前三为任子行（-6.31%）、龙宇股份（-6.12%）、ST迪威迅（-5.50%）。 维持龙头公司中期回归推荐，关注OpenAI管理层变动机遇与风险。2023年接近尾声，继续维持对计算机板块龙头公司经营改善、价值回归判断。主线方面，建议重点关注数据要素、卫星互联网、AI+应用以及信创赛道，今年10月25日，数据局挂牌，后与数据要素相关产业政策陆续落地，行业有加速趋势；卫星领域，今年底12月份，超低轨通遥一体卫星星座首颗卫星有望发射，打开产业新局面；AI方面，本周18日，OpenAI突发宣布罢免Sam Altman，引发市场广泛关注，GPT商业化与进化演进短期遇挫，利好全球大模型追赶者。持续看好数据要素、AI、卫星互联网等产业中长期逻辑，看好龙头公司中期业绩改善。建议广泛底部布局细分龙头公司。 联想AI PC的诞生标志着全新需求的崛起和产业生态的重塑。不仅释放了AI大模型技术的巨大潜力，也催生了新的市场需求，推动产业构建一个全新的生态系统。专注于用户体验创新的终端制造商正成为重塑PC产业生态的主导力量，他们正通过开放且包容的技术架构，整合应用开发者、模型服务提供者和智能混合算力供应商等产业链关键环节，推动行业发展。与此同时，联想在全球首次亮相的AI PC代表了AI大模型技术的新篇章。联想与AI算力领域的巨头携手，扩大了基础设施和解决方案的合作范围。这一合作致力于共同打造混合AI大模型，以满足不同用户群体在人工智能应用方面的多样化需求，进一步推动行业的创新和发展。 AI PC端侧跑通大模型成为新趋势，各大厂商均有布局。1）英特尔启动AI PC加速计划，即将发布面向下一代的AI PC的英特尔酷睿Ultra处理器；2）高通为PC芯片注入AI能力，新发布的高通骁龙X Elite配备NPU，AI性能为竞争对手4.5+倍；3）AMD XDNA提升AI处理效率与延长电池寿命，旨在执行以人工智能为基础的工作负载，涵盖音频、视频和照片处理等领域；4）微软下一代Surface处理器将集成NPU模块，实现PC端Copilot的运行。5）中科创达实现高通搭载大模型，从云端到端侧技术趋势的转变； 6）荣耀率先提出端侧大模型，Magic V2开启AI手机新赛道；7）VIVO X100系列新机发布，国内手机市场再次活跃；8）小米AI大模型团队关注模型的轻量化和本地部署，手机端侧部分场景效果媲美云端。 投资建议与标的，建议关注：1）AI+应用：金山办公、用友网络、万兴科技、福昕软件、泛微网络、致远互联等；2）AI算力：海光信息、龙芯中科、寒武纪、景嘉微、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、高新发展、神州数码、拓维信息、四川长虹、恒润股份、鸿博股份等；3）AI终端：海康威视、大华股份、科大讯飞、龙芯中科、中科创达等。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、AI PC问世，催生市场新需求 （一）AI大模型与PC的天然匹配 PC的多样交互功能天然满足AI大模型的自然语言交互需求。作为一个强大的生产力工具，PC是提升创作和生产效率的理想平台。相比其他智能设备，PC具有更强的算力，可以有效支持基于大模型的应用。同时，PC拥有的大容量存储能力，可以在本地安全地存储大量个人数据，成为个性化智能应用的基础。在AI大模型技术浪潮的推动下，AIPC的出现开辟了新的可能性，使得每个用户都能在本地部署大模型，并通过自然语言交互，享受专属的AI体验。 图表2 AI模型遇到PC天然般配 AIPC五大核心特征，创新工作、学习、生活价值体验。AIPC技术代表了一场AI领域的革新，为每个人提供了结合本地和云端资源的个人大模型和个性化知识库，打破了传统的云端部署限制。它支持自然语言和多模态交互，如语音和姿势，提高了使用的便利性和效率，并通过本地智能体对数据进行再训练，以增强交互的智能性和个性化。AIPC的混合计算能力，融合了CPU、NPU和GPU技术，并在边缘计算协同下，能更准确地解析用户指令，提供即时反馈。此外，AIPC建立了一个开放的AI生态系统，通过与合作伙伴的紧密合作，支持复杂任务的处理和创新商业模式的发展。在数据安全方面，AI PC实施了严格的个人数据保护措施，确保了数据的隐私和安全。 图表3 AI PC五大核心特征 终端厂商主导AIPC产业新生态。终端厂商在这一进程中起到了领头羊的作用，不仅推动了产业的新生态建立，也带领着整个行业朝着不断的创新和升级前进。终端厂商正积极主导这场变革，通过整合上下游资源，提供了完整的AIPC智能服务，负责开发和维护AI交互界面，并通过超级助手平台，使AIPC能够轻松调用各种模型和应用能力，同时与本地知识库协同工作，为用户提供软硬件充分适配的AI服务。终端厂商在制定和发布接口标准、促进模型和应用间的互通，以及在保护个人隐私和数据安全方面，也将与应用和模型厂商协同合作，共同制定数据使用和存储规范。在这样的背景下，有效整合上下游资源并提供完整智能服务的AIPC终端厂商将成为生态系统的核心力量。 图表4 AI PC产业新生态 AI PC产业链创新，从硬件创新到智能应用的全面发展。AI PC的产业链涵盖了从上游的硬件供应商和AI芯片制造商，到中游的主机生态厂商，包括主机厂商和操作系统提供商，再到下游的AI应用场景，包括软件开发工具提供商和系统集成商。这一产业链集成了专门的AI硬件，如GPU和NPU，以及丰富的AI软件功能，从而实现高效、智能的PC使用体验。 （二）联想AIPC全球首亮相，AI大模型迎来新朝阳 联想展示革命性产品AI PC，引领AI硬件和终端的革新浪潮。2023年10月24日，在LenovoTech World2023大会上，公司展示了创新性的AI PC产品，是AI硬件和终端技术的一次重大突破。AI PC通过更深入地了解用户，创建个性化的本地知识库，并利用模型压缩技术运行大型个人模型，实现自然的AI交互。这不仅标志着联想在智能生产力工具方面的前瞻性思考，还体现了其在提高生产效率、简化工作流程及保护个人隐私安全方面的承诺。此外，联想还介绍了包括企业和个人的AI双胞胎（AI Twin）、以及大模型压缩技术在内的全面AI产品和技术阵容，展现了作为PC行业领头羊的创新精神和对AI新时代下硬件探索的重视。 图表5云端大模型与个人大模型实机演示 联袂AI算力龙头，扩大基础设施与解决方案合作。 联想和AMD的合作已经拓展到智能设备、智能基础设施以及人工智能解决方案等多个关键领域。在这项合作中，联想采纳了AMD的Ryzen AI解决方案，以提升其产品的性能和智能化水平。特别值得一提的是，联想支持的ThinkEdge SE455 V3，搭载AMD技术，已被誉为全球边缘端最快的服务器之一。 图表6联想与AMD 联想与英伟达合作推出了一项新的混合人工智能计划，旨在将先进的下一代云AI技术推广至全球企业用户。此次合作的核心是在客户端、边缘、网络以及云端实现AI技术的大规模应用。在双方合作框架下，联想宣布将基于NVIDIA MGX架构提供新的企业级AI解决方案。 联想与英特尔合作，致力于在客户端、边缘、网络以及云端推进人工智能技术的广泛应用，涵盖了这些领域的所有工作负载。这一合作不仅限于提供硬件支持，还包括共同开发适用于各种环境的AI解决方案，从而实现AI技术的大规模部署和应用。 联想与高通合作，下一代骁龙计算平台采用Oryon CPU、最先进的GPU和领先的NPU，以推动PC领域的突破和创新，Windows笔记本电脑的性能将实现质的飞跃。 联想与合作伙伴共同打造混合AI大模型。混合AI框架的核心在于其灵活性和适应性。 私有基础设施模型旨在保护企业敏感数据的安全；个人基础设施模型则专注于保护个人隐私和数据；公共基础设施模型则为用户提供了一个广泛的、共享的资源平台。通过融合多种基础设施模型，构建一个全新的混合AI框架，旨在提供一个综合性的解决方案，以满足不同用户群体在人工智能应用方面的多样化需求。 图表7混合AI大模型 三、AI PC端侧跑通大模型或成为新趋势 （一）英特尔启动AI PC加速计划 英特尔即将发布面向下一代的AI PC的英特尔酷睿Ultra处理器。今年9月，英特尔CEO帕特·基辛格在英特尔ON技术创新峰会上宣布，今年12月14日将正式发布面向下一代的AI PC的英特尔酷睿Ultra处理器，以加速AI PC时代的到来。10月19日，英特尔公布了AI PC加速计划，宣布将为软件合作伙伴提供工程软件和资源，以在2025年前实现为超过1亿台PC实现人工智能特性。 图表8英特尔AI PC加速计划 （二）高通