金融工程市场跟踪周报：小盘、成长仍占优，资金面仍需进一步提振

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年11月19日 总量研究 小盘、成长仍占优，资金面仍需进一步提振 ——金融工程市场跟踪周报20231119 本周市场核心观点与市场复盘： 本周（2023.11.13-2023.11.17）市场表现分化，小盘风格相对占优。从市场赚钱效应来看，主要宽基指数截面波动率、时间序列波动率均出现大幅下滑，市场赚钱效应转弱。本周北向资金净流出节奏有所放缓，整周净流出49.76亿元，其中北向资金交易盘实现周度小幅净买入。ETF流向方面，本周股票型ETF实现净流入，景气度较高的中小盘宽基ETF出现净流出，资金呈现“止盈”观点。 从近两周的资金表现来看，无论是普涨还是分化条件下，资金均表现出逢反弹减仓的操作，反映出其对市场中长线能否延续积极表现的担忧，市场量能及赚钱效应仍需进一步提振。市场情绪若能延续积极表现，风格上仍利好小盘、成长，看好TMT、医药等方向的交易机会。谨防赚钱效应转弱下，资金面、情绪面持续回落引发的调整。 本周市场涨跌不一。上证综指上涨0.51%，上证50下跌0.66%，沪深300下跌0.51%，中证500上涨1.05%，中证1000上涨1.82%，创业板指下跌0.93%。 截至2023年11月17日，宽基指数来看，沪深300、创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 从中信一级行业来看，表现最好的前5大行业依次为计算机、汽车、通信、国防军工和钢铁，中信一级行业中振幅最高的前5大行业依次为计算机、国防军工、汽车、综合金融和建材。 从量能择时信号来看，截至11月17日，除中证1000看多外，其它宽基指数量能择时信号为看空状态。 从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看，该指标最近一周有所回落，上涨家数占比小于50%，市场情绪有所降温，沪深300未来仍有调整风险。从动量情绪指标走势来看，快线放缓，且与慢线接近，预计在未来一段时间内将维持中性观点。从均线情绪指标来看，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。 资金面跟踪： 机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为盛美上海（244家）、汇川技术（177家）、南网科技（156家）、云从科技-UW（154家）和日发精机（133家）。 北向资金净流入-49.76亿元，其中沪股通净流入-41.82亿元，深股通净流入-7.94亿元。本周南向资金净流入-20.92亿港元，其中沪市港股通净流入-14.64亿港元，深市港股通净流入-6.28亿港元。 股票型ETF本周收益中位数为-0.09%，资金净流入3.29亿元。港股ETF本周收益中位数为1.73%，资金净流入18.07亿元。跨境ETF本周收益中位数为2.15%，资金净流出0.85亿元。商品型ETF本周收益中位数为0.30%，资金净流入7.55亿元。 截至2023年11月17日，基金抱团分离度小幅下降，市场抱团现象有所加强。最近一周抱团股和抱团基金超额收益小幅下降。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 本周核心观点与市场复盘 ................................................................................................................. 5 1.1、 本周核心观点 ..................................................................................................................................................... 5 1.2、 主要指数表现与热点复盘 ................................................................................................................................. 5 1.3、 宽基指数和行业指数估值 ................................................................................................................................. 6 1.4、 量化情绪跟踪 ..................................................................................................................................................... 7 1.4.1、 量能择时 ........................................................................................................................................................ 7 1.4.2、 沪深300上涨家数占比情绪指标 ............................................................................................................... 7 1.4.3、 沪深300上涨家数占比择时跟踪 ............................................................................................................... 8 1.4.4、 均线情绪指标 ................................................................................................................................................ 9 1.5、 市场赚钱效应观察 ........................................................................................................................................... 10 1.5.1、 横截面波动率 .............................................................................................................................................. 10 1.5.2、 时间序列波动率 .......................................................................................................................................... 10 2、 资金面跟踪 ....................................................................................................................................... 11 2.1、 机构调研跟踪 ................................................................................................................................................... 11 2.2、 股指期货跟踪 ................................................................................................................................................... 13 2.3、 北向资金跟踪 ................................................................................................................................................... 15 2.3.1、 总量维度 ...................................................................................................................................................... 15 2.3.2、 交易盘小额净买入，配置盘资金持续净流出 .......................................................................................... 16 2.3.3、 电子获得北向资金最大规模净买入 .......................................................................................................... 17 2.3.4、 交易盘和配置盘均加仓电子 ...................................................................................................................... 18 2.3.5、 北向资金市场配置观点 .............................................................................................................................. 18 2.3.6、 北向持仓净值跟踪 ...................................................................................................................................... 21 2.4、 融资规模变化跟踪 ....................................................................................................................................