华创农业10月肉禽跟踪报告：弱势行情加速产能淘汰，11月海外引种或中断

白鸡行业分析报告摘要

行业现状与趋势

• 10月业绩与价格：白鸡上市企业10月业绩可能同比下滑，价格弱势。鸡苗价格在盈亏线下波动，屠宰环节毛鸡与肉品价格均呈下降趋势。
• 产能与供给：海外禽流感影响持续，祖代与父母代鸡的产能受限，预计在产父母代存栏量将有所减少，行业产能调整加速。
• 需求与消费：需求端表现低迷，鸡肉价格受到经济活动与消费者行为的影响，未来有望随着疤痕效应的消散而复苏。

长期前景与投资机会

• 行业空间与销量：鸡苗销量持续增长，肉品销量结构优化，头部企业积极拓展下游业务，增强抗周期性。
• 价格预期与周期性：预计未来一段时间内，随着祖代引种缺口的显现，行业将进入景气周期，价格有望上行。
• 投资建议：当前板块估值处于低位，海外引种受限的长期逻辑将得到验证，推荐关注具有周期利润与壁垒利润的白鸡企业，如益生股份、禾丰股份以及仙坛股份、民和股份、圣农发展等。

风险提示

• 外部因素：包括海外祖代鸡引种恢复超预期、国内禽流感爆发、鸡肉价格波动以及重大食品安全事件等，都可能对行业产生负面影响。
• 宏观经济：全球经济状况的变化也可能影响消费者需求和行业整体表现。

结论

白鸡行业在面对终端需求不足、价格波动以及产能调整的压力时，展现出了一定的韧性。随着祖代引种缺口的显现和海外禽流感的影响，行业有望进入新的增长周期。投资策略应重点关注具有成本优势和市场定位明确的企业，同时关注宏观经济环境变化带来的风险。