航宇科技机构调研纪要

航宇科技机构调研报告 调研日期:2023-11-15 贵州航宇科技发展股份有限公司是一家主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的国家高新技术企业,成立于2009年。2021年,公司成功登陆科创板,成为贵州省首家科创板上市企业。自成立以来,公司依托技术创新,坚持走产品差异化的发展道路,致力于突破航空发动机精密环锻件制造的瓶颈,持续投入研发力量,攻克了一系列具有共性、关键性的核心难题,自主成功研发了大型航空发动机机匣复杂异形环件整体精密轧制等十大核心技术。截至目前,公司主持编制了国家标准3项,行业标准1项,参与国家标准编制7项;拥有发明专利60件,其中国内发明专利58件、国际发明专利2件。5次荣获国家知识产权局授予的中国专利优秀奖。如今,公司的产品广泛应用于国内外航空发动机、导弹、运载火箭、新能源装备、燃气轮机等领域,是国内外航空发动机制造商在亚太区的核心供应商之一。公司主营业务形成了军民外贸协同发展、国内国际市场双循环的发展格局,已全面融入全球商用航空发动机制造产业链,成为美国GE、英国RR、美国普惠、法国赛峰、美国霍尼韦尔、德国MTU全球前六大民用航空发动机制造商在亚太区的核心供应商,分别签订了主流窄体、宽体客机新一代发动机用环形锻件的长期协议。凭借持续的技术创新和广泛的市场认可,公司的经营规模实现了持续稳定的高速增长。公司还被评为贵州省创新型领军企业、贵州省技术创新示范企业、贵州省产学研结合示范基地、贵州省智能制造试点示范企业、贵州省诚信示范企业、全国中小企业创新100强、国家工业企业品牌培育示范企业、全国中小企业“十大”成长之星、国家智能制造试点示范企业、国家首批“专精特新”小 巨人企业,第七批国家制造业单项冠军产品。2022年10月,公司获得2022年第一批次博士后科研工作站新设站单位。 2023-11-16 徐艺峰,杨荣宣 2023-11-15 特定对象调研贵州航宇科技发展股份有限公司 西部证券 证券公司 杨雨南,姜瀚成 财通证券 证券公司 杨博星 兴全基金 基金管理公司 潘博众,李扬 华泰保兴基金 基金管理公司 赵健 人保养老 其它 于文博 长盛基金 基金管理公司 王远鸿 国联安基金 基金管理公司 芮鹏亮 永赢基金 基金管理公司 许拓 招商银行 股份制商业银行 王宝权 1.公司参股黎阳国际的考量? 黎阳国际主要是从事公司下游工序,与公司具有一定协同效应;收购黎阳国际部分股权主要是从战略方面考虑,公司未来会根据客户及市场需求考虑是否向下游延伸。 2.公司的主要生产设备有哪些?6300T液压机、5000T液压机、2500T液压机、1.6米辗环机、800吨立式辗环机、4.5米辗环机、2.5米数控辗环机、3500T胀形机、1000T胀形机等。 3.三季度各板块收入占比情况。 各板块的收入占比情况整体较2022年没有太大变化。 4.公司主要原材料是哪里?主要供应商是哪些? 主要原材料为高温合金、钛合金,主要供应商为抚顺特钢、西部超导、宝鸡钛业、金天钛业等。 5.公司境外业务的原材料是境外采购吗?境外业务原材料由终端客户指定供应商。 6.外贸产品的盈利能力如何?境外业务毛利率20%左右。 7.公司参股的重庆三航,该公司主营业务是什么?重庆三航主要是做上游原材料的应用研究。 8.德阳产线产能爬坡进度情况。 根据公司可转债募集说明书的披露,2023年1-9月德兰产线的实际产能利用率达63%,公司将加强生产管理促使产线尽快达产。 9.德阳产线达产后的产能情况。 根据前期的测算,德阳产线达产的产能在10-15亿元,前期可研报告是基于特定的产品结构、生产条件做的测算,由于行业特性,不同的 产品组合下,整体产能具有较大的弹性空间。 10.客户份额变化的考量因素有哪些? 整体从供应商的服务、价格、质量、交期等多方面考量。 11.德阳产线相对于贵阳产线的优势。 德阳产线自动化程度更高。成本端的主要体现有:一方面是人工成本会有所降低;另一方面,产品质量、精度得到提升,从而进一步提升公司产品的一次交检合格率,减少材料消耗。 12.公司能源板块业务主要产品及应用领域情况? 能源板块的主要产品为阴极辊,该产品最终用于锂离子电池电解铜箔材料的生产装备。 13.公司燃气轮机板块的产品主要应用领域?主要应用于船舶、发电等领域。