豆类油脂早报：南美天气改善，豆类滞涨回落
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 策略参考 宝城期货豆类油脂早报（2023年11月16日） 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策 略解析> 豆粕2401 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 美豆压榨，美豆出口，南美豆天气，国内大豆到港节奏，油厂库存 豆油2401 震荡 震荡 震荡偏强 观望 地缘局势，美豆油库存，油厂 开工率，库存压力 棕榈2401 震荡 震荡 震荡偏强 观望 马棕库存，马来和印尼产量和出口，国内进口节奏，国内库 存 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：美豆期货周三下跌，因为预报称巴西将迎来对作物有利的降雨，抵消了美国加工商在10月压 榨创纪录数量大豆数据的影响。NOPA报告显示，美国会员单位10月共压榨大豆1.89774亿蒲式耳，较9 月的1.65456亿蒲式耳增加14.7%，较2022年10月的1.84464亿蒲式耳增加2.9%。10月压榨量创历史高 位，超过2021年12月创下的1.86438亿蒲式耳的前高。美豆出口能否持续向好高度依赖中国进口需求。 分析师平均预期，截至11月9日当周，美国大豆出口销售料净增290-460万吨。其中2023-24年度料净 增290-450万吨。国内市场需求表现疲软，市场对于高价货的承接意愿不强，豆粕基差持续走软，市场成交较为低迷，油厂开工下降，豆粕库存被动去化。因此，虽然外盘美豆期价大涨，带动国内豆类期价跟涨， 但从上涨的幅度来看，国内豆类期价明显受到下游需求疲软的拖累，表现弱于外盘。在外盘美豆期价回落之后，国内豆类期价将迎来滞涨回落的走势，短期震荡偏弱运行。 品种：棕榈油(P) 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：近期，棕榈油期价持续领涨油脂板块，并创2个月新高。船运调查机构ITS发布的数据显示，11月1-15日马来西亚棕榈油产品出口量为684,590吨，较上月同期的623,245吨增加9.8%。独立检验公司AmSpecAgri同日发布，11月1-15日马来西亚棕榈油产品出口量为645,590吨，较上月同期的606,980吨增加6.4%。船运调查机构SGS公布，马来西亚11月1-15日棕榈油产品出口量为602,510吨。马棕出口数据表现强劲对国内棕榈油期价形成提振。但国内棕榈油库存仍处于季节性的累库阶段，随着棕榈油消费的季节性转淡，在进口棕榈油仍有大量到港的背景下，国内棕榈油港口库存仍面临继续累积的风险。短期棕榈油跟盘反弹空间受限，外强内弱格局持续。同时市场资金的持续流入，也将对油脂盘面价格形成进一步推动，关注资金变化对价格的影响。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
